Brief du matin, lundi 3 août

Donald Trump a brusquement annulé les frappes américaines prévues contre l’Iran après avoir déclaré que les négociateurs étaient parvenus aux paramètres d’un accord visant à mettre fin à la guerre de cinq mois et à rouvrir le détroit d’Ormuz. Il a affirmé que l’Iran et d’autres pays du Moyen-Orient lui avaient demandé de patienter, et il a soutenu qu’Israël s’était joint aux États-Unis pour tenter de finaliser l’accord. Téhéran a donné une version très différente. L’agence de presse iranienne Mehr a qualifié cette affirmation de mensonge, tandis que Fars a cité une source proche des pourparlers nucléaires selon laquelle le détroit resterait fermé tant que Washington maintiendrait des actions hostiles.

Ce revirement compte parce qu’Ormuz n’est pas une fioriture diplomatique. Environ un cinquième de la production mondiale de pétrole transite normalement par le détroit, et le blocus a déjà contraint transporteurs maritimes, raffineurs et banques centrales à intégrer dans leurs prix une guerre plus vaste. Le prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane a appelé à la désescalade avant l’annonce, reflétant les craintes du Golfe que l’Iran puisse répondre à une action américaine ou israélienne en frappant les infrastructures énergétiques dans toute la région.

L’OPEP+ a ajouté à l’étrangeté du tableau en acceptant de relever ses objectifs de production de septembre de 188 000 barils par jour, alors même que la guerre et la fermeture d’Ormuz empêchent encore d’importants volumes d’atteindre les acheteurs. Le cartel peut annoncer des barils plus facilement qu’il ne peut les faire passer par une voie navigable contestée. Les châteaux décident rarement des guerres modernes ; les points d’étranglement, si, et celui-ci décidera de la confiance qu’il reste dans une trêve qui n’en avait guère à revendre (4a3fc0-bc36-4e71-838d-3c774e163aee).

Ceuta est passée de l’urgence aux lendemains après que plus de 50 000 personnes ont franchi la frontière depuis le Maroc pour entrer dans l’enclave espagnole les 30 et 31 juillet. Les autorités espagnoles ont déclaré qu’au moins 72 personnes étaient mortes, pour la plupart par noyade ou dans des bousculades près de la digue de Tarajal, et que plus de 1 000 personnes avaient reçu des soins médicaux. Dimanche, Madrid a indiqué que plus de 48 000 personnes étaient retournées au Maroc en l’espace de 48 heures, tandis que des soldats et des policiers gardaient les rues, les supermarchés et la nouvelle barrière flottante de 500 mètres au large de la côte.

Le Maroc a rompu trois jours de silence et reconnu que 40 000 personnes avaient traversé et que 11 étaient mortes de son côté de la frontière. Rabat a mis en cause des rumeurs sur les réseaux sociaux, des réseaux de trafic et de mauvaises interprétations d’une décision de justice espagnole restreignant les retours immédiats par mer. L’Espagne soupçonne qu’une défaillance, ou un relâchement, du contrôle frontalier marocain a rendu possible cette entrée massive, tandis que les responsables marocains rejettent toute passivité délibérée.

L’argument politique a vite dépassé l’argument humanitaire. L’Italie a suspendu pendant un mois les arrangements de circulation Schengen avec l’Espagne, et 22 gouvernements de l’UE ont réclamé des contrôles plus stricts aux frontières extérieures, des retours plus rapides et des mesures contre ce qu’ils ont appelé les facteurs d’appel. Pedro Sánchez a accusé ses partenaires d’une réaction égoïste et illégale, tandis que Giorgia Meloni a utilisé la crise pour relancer les propositions de plateformes de retour financées par l’UE dans des pays tiers.

L’argument façonnera la prochaine bataille migratoire de l’Europe, parce que Ceuta a comprimé en un week-end tous les points de pression : police des frontières, panique sur les réseaux sociaux, droit des retours, levier marocain et la mince habitude de solidarité de l’UE sous tension.

Les périls estivaux de l’Europe s’accumulent désormais au lieu de se relayer. Près d’Athènes, deux hélicoptères de lutte contre les incendies sont entrés en collision alors qu’ils combattaient un feu de forêt à l’ouest de la capitale, tuant deux membres d’équipage selon un récit, tandis que des informations plus larges décrivaient un vaste incendie qui a détruit plus de 10 000 hectares et forcé des évacuations depuis Porto Germeno et les villages voisins. La Grèce a déployé près de 500 pompiers, 23 avions et hélicoptères, des véhicules militaires et des équipes étrangères, tandis que des vents soufflant en rafales jusqu’à 100 km/h clouaient par moments les appareils au sol.

L’Italie, pendant ce temps, a placé 25 villes sous le niveau d’alerte chaleur le plus élevé du ministère de la Santé pour lundi, le plus grand nombre de la saison, après que Terni a atteint 41 °C et qu’une grande partie de la plaine du Pô et du centre intérieur a dépassé 40 °C. Rome a activé 660 refuges climatiques, y compris des projections de cinéma gratuites, parce que la chaleur extrême transforme désormais la politique sociale en infrastructure d’urgence. La Pologne a également averti de températures pouvant atteindre 38 °C, d’orages violents, de grêle et de nuits tropicales qui empêchent les corps de récupérer après des journées chaudes.

Le test de résistance le plus révélateur est venu du Danube. La Hongrie a entamé le premier arrêt complet de l’histoire, vieille de 44 ans, de la centrale nucléaire de Paks après que le niveau de l’eau est tombé trop bas pour le refroidissement. Les quatre réacteurs fournissent normalement environ 40 à 45 % de l’électricité nationale, et le gouvernement a préparé des réductions de consommation industrielle alors que les températures à Budapest devaient atteindre 34 à 42 °C.

L’ancienne hypothèse voulait que la chaleur mette la demande sous tension et que le feu mette les terres sous contrainte ; cette semaine montre que le stress climatique peut aussi faire disjoncter les machines construites pour garder les économies modernes au frais.

Le Japon et les États-Unis ont confirmé une intervention coordonnée d’achat de yens après que le dollar eut franchi le seuil de 163 yens, des niveaux observés pour la dernière fois au milieu des années 1980. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que l’opération visait à contrer une volatilité excessive et des mouvements désordonnés, tandis que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a indiqué que Washington soutenait fermement les mesures prises par le Japon pour corriger la sous-évaluation du yen. Le dollar a reculé d’environ 1 %, à 156,34 yens, après l’annonce tôt lundi.

La tuyauterie compte. Selon des informations, la Réserve fédérale de New York a vendu des euros pour acheter des yens pour le compte du Trésor, et Bessent a évoqué le dispositif FIMA Repo Facility de la Fed, qui permet aux banques centrales étrangères de lever des liquidités en dollars contre des bons du Trésor sans devoir déverser ces avoirs sur le marché obligataire. Le Japon détenait 1 140 milliards de dollars de bons du Trésor à la fin mai, ce qui ferait de toute vente forcée un problème à la fois pour Tokyo et pour Washington.

Donald Trump a décrit cette mesure comme un geste d’amitié, avec une digression caractéristique sur Pearl Harbor, mais l’intervention signale aussi une politique de change plus transactionnelle. Un yen faible aide les exportateurs japonais mais pénalise les ménages par les prix à l’importation, tandis qu’un dollar fort complique les propres promesses commerciales de Trump. C’est de la gestion d’alliance avec un écran de trading ouvert, et les marchés vont désormais tester si les deux gouvernements voulaient dire une seule opération ou une ligne dans le sable.

AstraZeneca a étudié un rapprochement avec Bristol Myers Squibb qui créerait un laboratoire pharmaceutique valant près de 400 milliards de dollars, selon le Financial Times. Des discussions ont eu lieu ces derniers mois et pourraient encore aboutir à un accord, même si le rapport avertit que le processus pourrait être retardé ou échouer. AstraZeneca a refusé de commenter, et Bristol Myers Squibb n’a pas immédiatement répondu en dehors des heures normales de bureau.

Les chiffres expliquent la tentation. AstraZeneca est valorisé à environ 196 milliards de livres sterling, soit quelque 264 milliards de dollars, et Bristol Myers Squibb à environ 133 milliards de dollars. Une union compterait parmi les plus grandes fusions jamais réalisées et reconfigurerait le sommet de la pharmacie mondiale, en particulier dans les traitements contre le cancer, les maladies rares et les maladies cardiovasculaires. Les médicaments anticancéreux d’AstraZeneca ont généré environ 25 milliards de dollars de ventes en 2025, soit près de la moitié de son total, tandis que les médicaments cardiovasculaires, rénaux et métaboliques ont rapporté environ 12 milliards de dollars.

Pascal Soriot a déjà orienté AstraZeneca vers les États-Unis, où les valorisations boursières sont plus généreuses et où les marchés de capitaux pardonnent plus volontiers la taille que Londres. En juin, l’entreprise a renforcé sa cotation à New York, après avoir auparavant dévoilé des projets de cotation directe aux États-Unis tout en conservant Londres. Ce déplacement a piqué la City, car AstraZeneca est la deuxième entreprise cotée la plus valorisée de Grande-Bretagne et l’un des rares groupes nationaux d’une véritable envergure mondiale.

L’ironie est nette. Une entreprise qui avait autrefois résisté à l’approche de Pfizer pourrait désormais utiliser un partenaire américain pour devenir plus grande encore, laissant la Grande-Bretagne célébrer un champion qui préfère de plus en plus grandir ailleurs.