Les effectifs américains chutent de 23 000 en juillet, les actions montent alors que les perspectives de hausse des taux s'éloignent

Le rapport sur l'emploi manque les prévisions

L'économie américaine a perdu 23 000 emplois non agricoles en juillet, a rapporté le Bureau of Labor Statistics le 7 août, manquant les prévisions des économistes de 80 000 nouvelles embauches. Les estimations allaient de 10 000 à 140 000 emplois créés. Le chiffre de juin a été fortement révisé à la baisse à 20 000 contre 57 000 précédemment. Le taux de chômage est tombé à 4,1 % contre 4,2 % en juin, tandis que le taux d'activité a encore diminué. Les économistes avaient décrit le marché du travail comme étant dans un mode « embauche lente, licenciement lent », et les effectifs ont tendance à être plus faibles en juillet.

Les marchés réagissent

Les actions américaines ont monté et les rendements des obligations du Trésor ont baissé après les données, les investisseurs jugeant que le rapport donnait à la Réserve fédérale une raison de surseoir à une hausse des taux. Le S&P 500 avait baissé de 0,2 % la veille, accompagné d'une chute de 0,9 % du Dow Jones. Le rallye obligataire s'est estompé au cours de la séance, les rendements des obligations du Trésor effaçant presque leurs baisses post-données, suggérant que les investisseurs ont conclu que le rapport n'était pas aussi faible qu'on le pensait initialement. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont indiqué que les traders repoussaient le calendrier de la prochaine hausse attendue des taux de la Fed.

La Fed a maintenu son taux directeur au jour le jour dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % la semaine précédente, avec trois membres du comité dissidents en faveur d'une hausse d'un quart de point de pourcentage. Avant le rapport sur l'emploi, les marchés anticipaient une hausse en septembre. Les données sur l'inflation de la semaine prochaine pourraient intensifier le débat politique. Les actions européennes ont légèrement progressé, le STOXX 600 augmentant de 0,2 % à 659,59, en voie de réaliser une quatrième avance hebdomadaire consécutive. En Asie, le Nikkei 225 de Tokyo a perdu 0,3 % à 65 500,10, tandis que l'indice composite de Shanghai a gagné 0,8 % à 3 931,54 après que les exportations ont augmenté d'environ 24 % en juillet.

Intervention sur le yen

Les hedge funds ont réduit leurs positions nettes courtes sur le yen d'environ moitié à 63 600 contrats au 4 août, a rapporté Bloomberg, après des efforts coordonnés américano-japonais pour soutenir la monnaie. Le ministère des Finances du Japon a confirmé l'opération lundi 3 août, le ministre des Finances Satsuki Katayama déclarant que le Japon restait en communication étroite avec le Trésor américain et n'hésiterait pas à mener d'autres interventions coordonnées à l'avenir.

Les analystes estiment que le Japon a vendu entre environ 53 et 59 milliards de dollars. Reuters a rapporté que Tokyo pourrait avoir vendu jusqu'à 58,97 milliards de dollars, tandis que Bloomberg a estimé le montant à environ 8 450 milliards de yens, soit environ 53 milliards de dollars. Les chiffres officiels ne sont pas attendus avant environ un mois. Chacune de ces lectures dépasserait la plus grande intervention quotidienne précédente du Japon, de 5 920 milliards de yens le 29 avril 2024. Le yen s'était affaibli à près de 164 pour un dollar, son plus bas niveau depuis 1986.

Pétrole et géopolitique

Le brut Brent a augmenté de près de 4 % jeudi et a gagné 1,6 % à 83,78 dollars le baril vendredi, alors que les progrès vers la réouverture du détroit d'Ormuz restaient incertains. L'Iran a déclaré être proche d'un accord avec Oman, mais l'administration Trump a exclu que l'Iran facture des frais aux navires, tandis que l'Iran insistait sur une certaine mesure de contrôle. Un cinquième du pétrole échangé dans le monde passait autrefois par le détroit. Les prix du pétrole ont grimpé jusqu'à 113 dollars pendant le conflit, qui en est maintenant à son sixième mois.

Résultats et dépenses en IA

Environ 85 % des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats, la croissance globale des bénéfices s'annonçant comme la plus forte depuis 2021. Le boom de l'IA détourne l'attention des investisseurs du bénéfice par action vers les flux de trésorerie, car les entreprises de la Big Tech investissent des centaines de milliards dans des usines et des équipements. Alphabet a annoncé le 23 juillet un bénéfice du deuxième trimestre quadruplé à 112,3 milliards de dollars, mais ses actions ont chuté de 7 % après que la société a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif pour la première fois depuis son introduction en bourse, en raison de dépenses d'investissement de 44,92 milliards de dollars qui ont dépassé le consensus de 44,15 milliards de dollars.