Morgen-Brief, Montag, 3. August

Donald Trump sagte geplante US-Angriffe auf den Iran abrupt ab, nachdem er erklärt hatte, Unterhändler hätten die Eckpunkte eines Abkommens erreicht, um den fünfmonatigen Krieg zu beenden und die Straße von Hormus wieder zu öffnen. Er sagte, der Iran und andere Länder des Nahen Ostens hätten ihn gebeten, abzuwarten, und behauptete, Israel habe sich den Vereinigten Staaten angeschlossen, um die Vereinbarung abzuschließen. Teheran stellte es ganz anders dar. Irans Nachrichtenagentur Mehr nannte die Behauptung eine Lüge, während Fars eine den Atomgesprächen nahestehende Quelle mit den Worten zitierte, die Meerenge bleibe geschlossen, solange Washington feindselige Handlungen aufrechterhalte.

Die Kehrtwende ist bedeutsam, weil Hormus keine diplomatische Verzierung ist. Etwa ein Fünftel der weltweiten Ölproduktion passiert normalerweise die Meerenge, und die Blockade hat Verlader, Raffinerien und Zentralbanken bereits gezwungen, einen größeren Krieg einzupreisen. Der saudische Kronprinz Mohammed bin Salman drängte vor der Ankündigung auf Deeskalation, was die Sorgen am Golf widerspiegelt, dass der Iran auf amerikanische oder israelische Aktionen mit Angriffen auf Energieinfrastruktur in der gesamten Region antworten könnte.

OPEC+ trug zu dem seltsamen Bild bei, indem das Bündnis zustimmte, die Förderziele für September um 188.000 Barrel pro Tag anzuheben, obwohl Krieg und die Schließung von Hormus weiterhin große Mengen daran hindern, Käufer zu erreichen. Das Kartell kann Barrel leichter ankündigen, als es sie durch eine umkämpfte Wasserstraße bewegen kann. Burgen entscheiden moderne Kriege selten; Nadelöhre tun es, und dieses wird entscheiden, wie viel Vertrauen in einer Waffenruhe übrig bleibt, die davon ohnehin kaum etwas übrig hatte (4a3fc0-bc36-4e71-838d-3c774e163aee).

Ceuta ging vom Notstand in die Nachphase über, nachdem am 30. und 31. Juli mehr als 50.000 Menschen aus Marokko in die spanische Exklave gelangt waren. Spanische Behörden erklärten, mindestens 72 Menschen seien gestorben, die meisten durch Ertrinken oder in Gedrängen nahe dem Wellenbrecher von Tarajal, und mehr als 1.000 Menschen seien medizinisch behandelt worden. Bis Sonntag seien nach Angaben Madrids mehr als 48.000 Menschen innerhalb von 48 Stunden nach Marokko zurückgekehrt, während Soldaten und Polizisten Straßen, Supermärkte und die neue 500 Meter lange schwimmende Barriere vor der Küste bewachten.

Marokko brach sein dreitägiges Schweigen und räumte ein, dass 40.000 Menschen die Grenze überquert hätten und 11 auf seiner Seite der Grenze gestorben seien. Rabat machte Gerüchte in sozialen Medien, Schleusernetzwerke und Fehldeutungen eines spanischen Gerichtsurteils verantwortlich, das unmittelbare Rückführungen auf dem Seeweg einschränkte. Spanien vermutet, dass ein Versagen oder eine Lockerung der marokkanischen Grenzkontrollen den Masseneintritt möglich machte, während marokkanische Behörden jede absichtliche Passivität zurückweisen.

Der politische Streit überholte rasch den humanitären. Italien setzte die Schengen-Reiseregelungen mit Spanien für einen Monat aus, und 22 EU-Regierungen forderten strengere Kontrollen an den Außengrenzen, schnellere Rückführungen und Maßnahmen gegen das, was sie Anziehungsfaktoren nannten. Pedro Sánchez warf den Partnern eine egoistische und illegale Reaktion vor, während Giorgia Meloni die Krise nutzte, um Vorschläge für EU-finanzierte Rückführungszentren in Drittstaaten wiederzubeleben.

Der Streit wird Europas nächsten Migrationskampf prägen, weil Ceuta jeden Druckpunkt in ein einziges Wochenende presste: Grenzpolizei, Panik in sozialen Medien, Rückführungsrecht, marokkanischen Hebel und die dünne Gewohnheit der EU, unter Stress solidarisch zu sein.

Europas Sommergefahren häufen sich nun, statt sich abzuwechseln. Nahe Athen kollidierten zwei Löschhubschrauber bei der Bekämpfung eines Waldbrands westlich der Hauptstadt, wobei nach einer Darstellung zwei Besatzungsmitglieder starben, während umfassendere Berichte einen Großbrand beschrieben, der mehr als 10.000 Hektar zerstörte und Evakuierungen aus Porto Germeno und umliegenden Dörfern erzwang. Griechenland setzte fast 500 Feuerwehrleute, 23 Flugzeuge und Hubschrauber, Militärfahrzeuge und ausländische Einsatzkräfte ein, während Windböen von bis zu 100 km/h Flugzeuge zeitweise am Boden hielten.

Italien stellte unterdessen für Montag 25 Städte unter die höchste Hitzewarnstufe des Gesundheitsministeriums, so viele wie in dieser Saison noch nie, nachdem Terni 41 °C erreicht hatte und weite Teile der Po-Ebene sowie des Landesinneren in Mittelitalien die Marke von 40 °C überschritten hatten. Rom aktivierte 660 Klimazufluchtsorte, darunter kostenlose Kinovorführungen, weil extreme Hitze Sozialpolitik nun in Notfallinfrastruktur verwandelt. Auch Polen warnte vor Temperaturen von bis zu 38 °C, heftigen Gewittern, Hagel und Tropennächten, die den Körper daran hindern, sich nach heißen Tagen zu erholen.

Die aufschlussreichste Belastungsprobe kam an der Donau. Ungarn begann mit der ersten vollständigen Abschaltung in der 44-jährigen Geschichte des Kernkraftwerks Paks, nachdem die Wasserstände für die Kühlung zu niedrig gefallen waren. Die vier Reaktoren liefern normalerweise rund 40–45 % des nationalen Stroms, und die Regierung bereitete Kürzungen des industriellen Verbrauchs vor, während für Budapest Temperaturen von 34–42 °C prognostiziert wurden.

Die alte Annahme war, dass Hitze die Nachfrage belastet und Feuer das Land belastet; diese Woche zeigt, dass Klimastress auch die Maschinen zum Stolpern bringen kann, die gebaut wurden, um moderne Volkswirtschaften kühl zu halten.

Japan und die Vereinigten Staaten bestätigten eine koordinierte Intervention zum Kauf von Yen, nachdem der Dollar über 163 Yen gestiegen war, Niveaus, die zuletzt Mitte der 1980er-Jahre gesehen wurden. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, die Operation habe übermäßiger Volatilität und ungeordneten Bewegungen entgegengewirkt, während US-Finanzminister Scott Bessent erklärte, Washington unterstütze Japans Schritte zur Korrektur der Unterbewertung des Yen nachdrücklich. Der Dollar fiel nach der Ankündigung am frühen Montag um etwa 1 % auf 156,34 Yen.

Die Marktmechanik ist entscheidend. Berichten zufolge verkaufte die New Yorker Federal Reserve im Auftrag des Finanzministeriums Euro, um Yen zu kaufen, und Bessent verwies auf die FIMA Repo Facility der Fed, die es ausländischen Zentralbanken ermöglicht, gegen Staatsanleihen Dollarliquidität aufzunehmen, ohne diese Bestände auf den Anleihemarkt zu werfen. Japan hielt Ende Mai US-Staatsanleihen im Wert von 1,14 Billionen Dollar, wodurch jeder erzwungene Verkauf für Tokio wie für Washington zum Problem würde.

Donald Trump beschrieb den Schritt als Geste der Freundschaft, mit einem für ihn typischen Einschub über Pearl Harbor, doch die Intervention signalisiert auch eine stärker transaktionale Währungspolitik. Ein schwacher Yen hilft japanischen Exporteuren, bestraft aber Haushalte über Importpreise, während ein starker Dollar Trumps eigene Handelsversprechen verkompliziert. Das ist Bündnismanagement mit geöffnetem Handelsbildschirm, und die Märkte werden nun testen, ob die beiden Regierungen eine einzelne Operation meinten oder eine Linie im Sand.

AstraZeneca hat laut der Financial Times eine Fusion mit Bristol Myers Squibb sondiert, durch die ein Arzneimittelhersteller im Wert von fast 400 Mrd. Dollar entstehen würde. In den vergangenen Monaten haben Gespräche stattgefunden und könnten noch zu einer Vereinbarung führen, wobei der Bericht warnte, dass sich der Prozess verzögern oder scheitern könnte. AstraZeneca lehnte eine Stellungnahme ab, und Bristol Myers Squibb reagierte außerhalb der regulären Geschäftszeiten nicht umgehend.

Die Zahlen erklären die Versuchung. AstraZeneca wird mit rund 196 Mrd. Pfund bewertet, etwa 264 Mrd. Dollar, und Bristol Myers Squibb mit rund 133 Mrd. Dollar. Ein Zusammenschluss würde zu den größten Fusionen aller Zeiten zählen und die Spitzengruppe der globalen Pharmaindustrie neu ordnen, insbesondere bei Krebs, seltenen Krankheiten und Herz-Kreislauf-Behandlungen. AstraZenecas Krebsmedikamente erzielten 2025 einen Umsatz von etwa 25 Mrd. Dollar, fast die Hälfte des Gesamtumsatzes, während Arzneien für Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Nierenleiden und Stoffwechsel rund 12 Mrd. Dollar einbrachten.

Pascal Soriot hat AstraZeneca bereits stärker in Richtung der Vereinigten Staaten gesteuert, wo Aktienbewertungen üppiger ausfallen und die Kapitalmärkte Größe bereitwilliger verzeihen als London. Im Juni wertete das Unternehmen seine New Yorker Notierung auf, nachdem es zuvor Pläne für eine direkte US-Notierung bei Beibehaltung Londons vorgestellt hatte. Dieser Schritt traf die City, weil AstraZeneca das zweitwertvollste börsennotierte Unternehmen Großbritanniens ist und zu den wenigen heimischen Konzernen mit echter globaler Größe zählt.

Die Ironie ist sauber. Ein Unternehmen, das einst Pfizers Annäherungsversuch abwehrte, könnte nun einen amerikanischen Partner nutzen, um noch größer zu werden, und Großbritannien bliebe es überlassen, einen Champion zu feiern, der zunehmend lieber anderswo wächst.