Abend-Brief, Freitag, 18. September

Polen reagierte rasch, nachdem erneute russische Angriffe die Westukraine getroffen hatten: Es setzte den Flugbetrieb in Lublin und Rzeszów aus, ließ Flugzeuge aufsteigen und versetzte Luftverteidigungseinheiten in volle Bereitschaft. Behörden erklärten, eine russische Drohne sei etwa 4 Kilometer von der polnischen Grenze entfernt abgestürzt oder abgeschossen worden, und der stellvertretende Verteidigungsminister Cezary Tomczyk sagte, Piloten hätten die Befugnis zu feuern, falls eine Drohne in den polnischen Luftraum eindringe. Donald Tusk warnte das Parlament, Erkenntnisse der NATO, der Ukraine und der Vereinigten Staaten deuteten auf russische Pläne für Winterangriffe hin, die als Unfälle getarnt werden könnten

Donald Tusk benannte das Risiko ohne Umschweife.

Donald Tusk reiste anschließend in die Westukraine, wo Wolodymyr Selenskyj bekannt gab, dass Polen einer europäischen Koalition zur Abwehr ballistischer Raketen beigetreten sei. Dieser Schritt steht im Kontext einer unangenehmeren amerikanischen Debatte: Donald Trump hat Fortschritte auf dem Weg zu einem dauerhaften Stützpunkt der US-Armee in Polen begrüßt, während das Pentagon Optionen prüft, 25.000 bis 40.000 Militärangehörige aus Europa abzuziehen, vor allem aus Deutschland, Italien und Spanien. In Russland begann außerdem eine dreitägige Duma-Wahl, wobei Wladimir Putin die Wahlbeteiligung als Unterstützung für Soldaten in der Ukraine darstellte, während die Ukraine zu Beginn der Stimmabgabe mehr als 350 Drohnen in Richtung Moskau startete

Die Grenze stellt nun nicht nur Abfangsysteme auf die Probe, sondern die politischen Reflexe, die entscheiden, ob ein Vorfall lokal bleibt oder zur Bündniskrise wird.

Die Bank of Japan hob ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 % an, den höchsten Stand seit April 1995. Das Votum fiel mit 7 zu 2 aus, was fast ebenso sehr ins Gewicht fiel wie der Schritt selbst, weil Tokio die Märkte jahrelang daran gewöhnt hatte, mit Vorsicht zu rechnen. Japans Entscheidung folgte auf die erste Zinserhöhung der Federal Reserve seit mehr als drei Jahren, die die Zielspanne auf 3,75 % bis 4,00 % anhob und eine lautstarke Beschwerde von Donald Trump auslöste

Hirofumi Suzuki brachte die Marktstimmung auf den Punkt.

Der Grund für die restriktive Wende hat zum Teil mit Öl zu tun. Rohöl ist im September auf über 100 Dollar je Barrel gestiegen, getrieben von Konflikten im Nahen Osten und Lieferstörungen, und die Notenbanker sehen sich nun Preisdruck ausgesetzt, gerade während die Haushalte von den hohen Zinsen zunehmend belastet werden. Die Reserve Bank of Australia signalisierte ähnliche Sorgen, wobei die Märkte eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung auf 4,6 % später in diesem Monat einpreisen, während die Bank of England die Zinsen unverändert ließ, aber warnte, dass die britische Inflation Anfang nächsten Jahres 4 % übersteigen könnte

Der Zinszyklus sieht nicht mehr wie eine saubere Landung aus, sondern inzwischen wie ein holpriger Umweg durch die Geopolitik.

Saudi Aramco hat Rohöllieferungen für Oktober an europäische Raffinerien ausgesetzt, nachdem ein Drohnenangriff drei Pumpstationen an der Ost-West-Pipeline beschädigt hatte, einer 1.200 Kilometer langen Schlagader, die Öl zum Hafen Yanbu am Roten Meer transportiert. Seit dem 11. September wurde kein Rohöl mehr aus Yanbu verschifft, und die vollständige Instandsetzung könnte fünf bis sechs Wochen dauern. Die Leitung befördert normalerweise 4 bis 5 Millionen Barrel pro Tag, genug, dass ein technischer Ausfall schnell wie ein makroökonomischer wirkt

Europäische Käufer suchen bereits nach Ersatzladungen aus der Nordsee und dem Mittelmeerraum. Polen ist stärker betroffen, weil PKN Orlen bei rund 40 % des in seinen drei Raffinerien verarbeiteten Rohöls auf Saudi Aramco angewiesen ist, während Deutschland deutlich weniger direkt abhängig ist. Saudi Aramco hat Lieferungen ostwärts nach Ras Tanura umgeleitet und verkauft etwa 60 Millionen Barrel zur Verladung im September und Oktober, doch diese Route bewahrt europäische Regierungen nicht vor wütenden Autofahrern

Deutschlands Regierungskoalition erwägt vor den Landtagswahlen einen Tankrabatt, einen Preisdeckel oder eine Mehrwertsteuersenkung, während sechs EU-Länder Brüssel gedrängt haben, Übergewinne von Ölkonzernen zu besteuern. Markus Marterbauer plädierte für ein gemeinsames Vorgehen.

Die Europäische Kommission lehnte einen EU-weiten Plan ab und überließ es den Hauptstädten, zu improvisieren, während die Preise an den Zapfsäulen steigen. Das ist die alte Energielehre in frischem Gewand: Wähler machen nationale Spitzenpolitiker für Preise verantwortlich, die von Pipelines, Tankern und Drohnen bestimmt werden.

Wladimir Putin unterzeichnete ein Dekret, mit dem die Russlandgeschäfte von Nestlé, Auchan, FM Logistic, BATI Group und Le Monlid unter vorübergehende externe Verwaltung gestellt werden. Die Unternehmen unterstehen nun L.E.V. Management, einer in Moskau ansässigen Gesellschaft, über deren Geschäftstätigkeit öffentlich wenig bekannt ist. Nestlé betreibt sechs russische Fabriken und beschäftigt rund 7.000 Menschen, während Auchan 229 Filialen betreibt und Ende 2025 24.236 Mitarbeiter beschäftigte. Dmitri Peskow versuchte, die Tragweite der Maßnahme einzugrenzen.

Die Formulierung wird viele Vorstandsetagen kaum beruhigen. Seit 2022 ist Privateigentum im Wert von mehr als 50 Milliarden Dollar, darunter Vermögenswerte ausländischer Unternehmen, nach Schätzung einer Moskauer Anwaltskanzlei durch russische Mechanismen in staatlich gelenkte Kanäle überführt worden. Danone und Carlsberg liefern den Präzedenzfall: Aus vorübergehender Kontrolle kann ein Verkauf mit Abschlag an einheimische Käufer werden. Für Unternehmen, die nach der Invasion der Ukraine in Russland geblieben sind, ist die Tür zum Ausstieg enger und teurer geworden

In Omaha wurde auch eine ganz andere Unternehmensübergabe formal besiegelt. Warren Buffett trat mit 96 Jahren als Chairman von Berkshire Hathaway zurück, beendete damit mehr als 60 Jahre in Führungsfunktionen und übergab den Vorsitz an Howard Buffett, während Greg Abel das Unternehmen als Vorstandschef führt. Warren Buffett hinterlässt einen Mischkonzern im Wert von 1,1 Billionen Dollar, mit durchschnittlichen jährlichen Aktionärsrenditen von 19,7 % unter seiner Führung

Die eine Geschichte zeigt, wie Regierungen über Nacht die Kontrolle an sich reißen können; die andere zeigt, warum Investoren so viel für Regeln zahlen, die den Gründer überleben.