Sigma Healthcare abandonne le rachat de Boots pour 10 mds USD, ses actions grimpent de 8 %

Abandon de l'opération

Sigma Healthcare a mis fin aux négociations préliminaires pour le rachat de Boots, a confirmé l'entreprise lundi, précisant que l'acquisition potentielle ne correspondait pas à ses objectifs stratégiques et d'investissement. Le groupe australien, propriétaire de la chaîne de vente au détail Chemist Warehouse et d'une activité de vente en gros de produits pharmaceutiques, était en discussion avec le propriétaire de Boots, la société de capital-investissement américaine Sycamore Partners. Les détails financiers n'ont pas été divulgués, mais le Financial Times a rapporté qu'une transaction aurait pu valoriser la chaîne britannique vieille de 177 ans à environ 10 milliards USD (8,6 milliards EUR, 7 milliards GBP). Sigma a indiqué qu'elle mettait fin aux discussions avec effet immédiat.

Réaction du marché

Les investisseurs ont accueilli la décision favorablement. Les actions de Sigma ont progressé de 8 % lundi, effaçant une partie des pertes de la semaine dernière qui avaient suivi les rapports sur l'approche de rachat.

« Les investisseurs semblent soulagés. La hausse de 8 % d'aujourd'hui suggère que les actionnaires préfèrent voir la direction se concentrer sur l'exécution des opportunités actuelles plutôt que de poursuivre une nouvelle opération de cette envergure. »

L'analyste de Citi, Adrian Lemme, a noté que Sigma avait tiré des enseignements utiles de cet exercice exploratoire : la manière dont sa base d'actionnaires réagirait à une grande opération transfrontalière, ainsi qu'une meilleure connaissance du marché britannique alors qu'elle déploie sa propre coentreprise.

La saga de la propriété de Boots

Ce retrait prolonge la période d'incertitude pour Boots, qui est en vente sous diverses formes depuis 2022. Sycamore Partners a acquis la société mère de Boots, Walgreens Boots Alliance, l'année dernière pour 23,7 milliards USD, et a depuis exploré plusieurs options, dont une vente ou une introduction en bourse de l'entreprise britannique. La famille canadienne Weston, dynastie contrôlant Associated British Foods (propriétaire de Primark), a également mené des discussions concernant une éventuelle opération, selon le FT. Aucun accord n'a été conclu.

Pivot stratégique de Sigma

La décision de Sigma intervient quelques semaines seulement après son entrée sur le marché britannique via une coentreprise avec GreenLight Healthcare, une petite chaîne centrée sur Londres. L'entreprise prévoit de renommer certains de ces magasins sous l'enseigne Chemist Warehouse, connue pour ses prix discount et ses rayons denses, dans les mois à venir. Sigma a déclaré qu'elle maintiendrait son objectif principal sur le marché australien tout en continuant d'évaluer les opportunités d'acquisition. Le groupe a finalisé une fusion avec Chemist Warehouse l'année dernière, créant un géant de la pharmacie et de la vente au détail de 30 milliards AUD, et ses actions ont plus que triplé depuis l'annonce de cette opération en décembre 2023.