Sycamore Partners se rapproche de la vente de Boots, pharmacie britannique, à la famille Weston pour 9 milliards de dollars

Conditions de l'acquisition envisagée

La société de capital-investissement Sycamore Partners est en discussions avancées pour vendre la chaîne de pharmacies britannique Boots à la famille milliardaire Weston, dans le cadre d'une transaction valorisée à environ 9 milliards de dollars (7 milliards de livres sterling), dette incluse. La branche canadienne de la famille Weston pilote l'opération via Wittington Investments, la holding qui contrôle le distributeur canadien Loblaws et la chaîne de pharmacies Shoppers Drug Mart. Des personnes proches du dossier indiquent qu'un accord formel pourrait être conclu dès la semaine prochaine, même si les discussions peuvent encore évoluer. La vente placerait l'enseigne sous un nouvel actionnaire après quatre années d'examens de son actionnariat. Sycamore Partners a refusé de commenter les négociations, Boots n'a pas répondu aux demandes de commentaire et Wittington Investments n'a pas répondu dans l'immédiat.

Restructuration sous Sycamore Partners

L'opération envisagée fait suite au retrait de la cote de la maison mère Walgreens Boots Alliance par Sycamore Partners en 2025, un rachat valorisé à 23,7 milliards de dollars. Walgreens avait auparavant engagé des efforts de redressement pour répondre à une forte baisse de sa valeur boursière avant le rachat par le fonds. Après cette prise de contrôle, Sycamore Partners a scindé l'ensemble en cinq entreprises indépendantes afin de faciliter la cession d'actifs non stratégiques, dont Boots. La famille de Stefano Pessina, qui avait structuré en 2012 le rapprochement de Boots et de Walgreens, conserve une participation de 44 % dans les cinq entités. Avant de se tourner vers la famille Weston, Sycamore Partners avait également mené des discussions exploratoires de vente avec le groupe pharmaceutique australien Sigma Healthcare.

Performances financières et moteurs du marché

Boots a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires et de ses résultats avant les discussions de vente, portée par la demande des consommateurs pour les produits cosmétiques et les traitements cliniques. L'entreprise a indiqué en juin que les ventes de détail et de pharmacie au Royaume-Uni avaient progressé grâce à l'ajout de nouvelles marques de beauté et à l'adoption plus large des injections amaigrissantes. Le chiffre d'affaires total a atteint 7,5 milliards de livres sterling sur les douze mois clos fin août 2025, soit une hausse de 3,2 % sur un an. Le bénéfice avant impôts a progressé de 25 % pour atteindre 337 millions de livres sterling sur le même exercice, soutenu par la reprise de dépréciations comptables antérieures. L'entreprise avait déjà connu un processus de vente infructueux en 2022, lorsque Walgreens avait sollicité des offres de fonds de capital-investissement qui n'atteignaient pas ses objectifs de valorisation.

Changements à la direction et portefeuille de détail

Un rachat par Wittington Investments ramène la branche canadienne de la famille Weston dans le commerce de détail britannique, après la vente pour 4 milliards de livres sterling du grand magasin de luxe Selfridges en 2022. La branche britannique de la famille Weston contrôle séparément des actifs de détail dans le pays, dont la chaîne de mode à bas prix Primark et le grand magasin londonien Fortnum & Mason. Cette acquisition privée met également fin aux spéculations sur une éventuelle introduction en Bourse à Londres, une issue qu'attendaient les institutions financières de la City. L'attention du marché s'était portée sur une possible cotation en mai 2026, lorsque Boots a nommé Alex Baldock, ancien directeur général du groupe d'électronique Currys, coté à Londres, à sa direction générale.