Les valeurs technologiques reculent, les victoires démocrates ravivent les craintes sur l'encadrement de l'IA

Vague de ventes sur tout le secteur technologique

Le Nasdaq 100 a reculé de 4,7 % à 27 113 points, s'acheminant vers l'une de ses plus fortes baisses en une séance de ces dernières années. Le S&P 500 a perdu 2,5 % à 7 495 points et le Dow Jones Industrial Average 1,5 % à 52 578 points. Les valeurs liées aux semi-conducteurs, qui avaient le plus profité de l'essor de l'IA, ont mené le repli. Tesla et SpaceX, toutes deux liées à Elon Musk, ont également reculé, leurs actions cédant près de 5 % dans les échanges d'après-clôture et environ 4 % lors de la séance du matin à New York. Cette vague de ventes est intervenue deux jours après la victoire des démocrates dans les deux chambres du Congrès lors des élections de mi-mandat.

Nasdaq 100-4,7%

S&P 500-2,5%

Dow Jones Industrial-1,5%

Nasdaq 100

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S&P 500

-2.5 %

Dow Jones Industrial

-1.5 %

Données tirées du texte de l’article

La crainte d'un encadrement plus strict de l'IA

Les investisseurs redoutent qu'un Congrès contrôlé par les démocrates ne ralentisse l'expansion des infrastructures d'IA ou ne bloque de nouveaux centres de données. Les analystes voient dans les marchés une rotation déclenchée par les anticipations de la future politique américaine, et la contre-performance des républicains a pesé en particulier sur les valeurs technologiques. Des doutes subsistent aussi sur la rentabilité des milliards dépensés en puces d'IA, en centres de données et en approvisionnement électrique. L'analyste technologique Dan Ives s'attend à ce que la victoire démocrate crée d'importants obstacles à une législation sur l'IA au cours des deux prochaines années. Les fournisseurs de « neocloud » comme CoreWeave, qui louent de la puissance de calcul GPU pour des applications d'IA, ont reculé, tandis que de grands groupes technologiques comme Amazon ont progressé malgré les inquiétudes du secteur.

Centres de données et opposition locale

Les candidats ont fait de la résistance à l'essor de l'IA un thème central de campagne, et les riverains des installations craignent la hausse des prix de l'énergie et de l'eau. Les sondages indiquent que trois Américains sur quatre ne veulent pas d'un centre de données dans leur quartier. Gina Hinojosa, élue gouverneure du Texas, a annoncé un moratoire sur les centres de données pendant sa campagne, et James Talarico, nouveau sénateur du Texas, a tenu des propos similaires. Sherrod Brown, nouveau sénateur démocrate de l'Ohio, a déclaré travailler pour l'Ohio plutôt que pour les compagnies d'électricité, les opérateurs de centres de données ou Wall Street. Wood Mackenzie indique que les objections ont déjà retardé un cinquième des projets, et l'Ohio, la Caroline du Sud et le Texas figurent parmi les États où des centres de données sont construits ou planifiés.

Musk et les perspectives politiques

Musk a soutenu les républicains à hauteur de plus de 200 millions de dollars lors des élections, sans succès, et a plaisanté ensuite en disant que les centres de données dans l'espace paraissaient désormais assez attractifs. Ted Lieu, élu démocrate de Californie, a annoncé des lois pour encadrer l'IA, et les centres de données devraient figurer à l'agenda du Congrès. Trump a annoncé qu'il utiliserait son veto, ce qui déterminera la portée de ces textes au cours des deux prochaines années. Lisa Su, patronne d'AMD, a déclaré à CNBC ne voir aucune raison de réviser les plans de son entreprise, la demande mondiale étant trop forte. John Vinh a confié à Bloomberg qu'un véritable ralentissement de la construction de centres de données pourrait affecter les entreprises d'IA.

Perspectives de marché

Les marchés asiatiques ont reculé à l'annonce des premiers résultats avant de se redresser rapidement. Les périodes passées de gouvernement divisé n'ont pas nécessairement pesé sur les marchés actions, même si les valorisations restent élevées et qu'un nouveau choc géopolitique pourrait suffire à faire baisser les cours. La question centrale est de savoir si les investissements massifs dans l'IA finiront par produire des gains de productivité et des flux de trésorerie positifs. Trump a plaidé pour une expansion rapide des centres de données, et les démocrates pourraient user de leur nouveau pouvoir pour bloquer précisément cette expansion.