UBS publie un bénéfice de 2,8 milliards de dollars au T2, dépasse les estimations et lance un rachat d'actions de 3 milliards de dollars

Résultats supérieurs aux attentes

UBS a publié un bénéfice net de 2,80 milliards de dollars pour le deuxième trimestre 2026, en hausse de 17% par rapport à la même période l'année précédente. Le bénéfice avant impôt a bondi de 64% à 3,59 milliards de dollars, bien que le trimestre de l'année précédente ait inclus un effet fiscal positif ponctuel qui ne s'est pas reproduit. En données ajustées, hors coûts de restructuration, le bénéfice avant impôt a atteint 3,89 milliards de dollars, en hausse de 45%. Les revenus ont augmenté de 13% à 13,70 milliards de dollars, tandis que les charges d'exploitation ont augmenté modestement de 2,4% à 9,99 milliards de dollars. Le ratio coûts/revenus s'est établi à 72,9%, ou 70,0% en données ajustées. Les résultats ont dépassé les prévisions des analystes.

Entrées dans la gestion de fortune

La division gestion de fortune mondiale a attiré 35,5 milliards de dollars de nouveaux actifs nets au cours du trimestre. Les actifs totaux investis du groupe ont atteint un record de 7 326 milliards de dollars à fin juin, contre 6 881 milliards de dollars à fin mars. Aux États-Unis, un marché stratégiquement important où UBS avait auparavant connu des sorties de capitaux et une faible rentabilité, les nouveaux actifs nets se sont élevés à 1 milliard de dollars. La banque d'investissement a bénéficié d'une volatilité accrue des marchés et de l'activité de négociation des clients, en particulier sur les actions, soutenue par la méga-introduction en Bourse de SpaceX.

Intégration de Credit Suisse

UBS a indiqué que l'intégration de Credit Suisse, acquise en 2023, est en bonne voie pour être achevée d'ici la fin 2026. Plus de 90% des applications héritées ne sont plus utilisées, et environ 70% ont été entièrement décommissionnées. La banque a réalisé 1,1 milliard de dollars d'économies supplémentaires au deuxième trimestre, portant le total des économies annualisées attendues de l'intégration à 13,5 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.

Dès le début, j'ai précisé que l'acquisition de Credit Suisse n'était pas un cadeau, mais un trophée que nous devions gagner.

Rendement du capital et rachats d'actions

UBS a annoncé un nouveau programme de rachat d'actions pouvant atteindre 3 milliards de dollars, valable jusqu'à la fin du deuxième trimestre 2027. Au cours des trois prochains mois, la banque prévoit de racheter au moins 1 milliard de dollars de ses propres actions. Le rythme des rachats dépendra des conditions de marché, de l'objectif de ratio de fonds propres CET1 d'environ 14% et de clarifications supplémentaires sur les discussions parlementaires concernant les exigences de fonds propres pour les filiales étrangères. À fin juin, le ratio CET1 était de 14,4% et le ratio de levier CET1 de 4,4%. UBS a également constitué des provisions pour une augmentation du dividende de l'ordre de 15%. La banque avait déjà racheté environ 2,3 milliards de dollars d'actions en 2026 jusqu'au 17 juillet.

Perspectives et incertitudes

UBS a décrit l'environnement de marché au début du troisième trimestre comme « globalement constructif », soutenu par une activité client solide et un leadership de marché large. Cependant, elle a mis en garde contre les développements géopolitiques et la volatilité des prix de l'énergie qui créent une incertitude quant à l'évolution future de l'inflation et des taux d'intérêt.

Au début du troisième trimestre, l'environnement de marché reste globalement constructif, soutenu par une activité client solide, un leadership de marché de plus en plus large et une dispersion historiquement élevée sur les marchés actions.

Les actions de la banque ont augmenté d'environ 11% depuis le début de l'année, reflétant en partie les attentes des investisseurs selon lesquelles le différend entre la ministre des Finances Karin Keller-Sutter et UBS sur les exigences de fonds propres se terminera par un compromis.