UBS envisage de déplacer son siège ou de fusionner si les règles suisses sur les fonds propres se durcissent

Des plans d'urgence à l'étude

Trois personnes proches du dossier ont déclaré à Reuters qu'un groupe de travail d'UBS passe en revue plusieurs scénarios au cas où les règles suisses sur les fonds propres deviendraient trop strictes. Les options incluent le rachat d'une institution financière américaine avec un transfert du siège aux États-Unis, une fusion avec un concurrent européen, ou la vente de la banque à un prêteur américain. Les sources internes évoquent aussi une liste de banques américaines de taille plus modeste comme cibles possibles, ainsi que l'hypothèse d'un rachat d'UBS elle-même. Aucune discussion concrète n'est en cours, selon elles. UBS a refusé de commenter, et le Wall Street Journal avait révélé ces préparatifs d'urgence auparavant.

Pourquoi la banque résiste

Le débat remonte à la faillite de Credit Suisse en 2023, qui a conduit le gouvernement à proposer des règles plus strictes pour les banques d'importance systémique. Le gouvernement veut qu'UBS adosse intégralement ses filiales étrangères avec des fonds propres de base de catégorie 1 (CET1), une exigence qui, selon Handelsblatt, pourrait coûter plus de 20 milliards de dollars. Le Conseil des États a abaissé le seuil à 90 pour cent en septembre, selon Handelsblatt et Blick, tandis que 20 Minuten rapporte que la chambre veut 100 pour cent au lieu des 60 pour cent actuels. Blick rapporte que des membres plus favorables aux banques avaient poussé pour une variante à 50 pour cent, sans succès. UBS qualifie ces règles d'exagérées et affirme qu'elles affaibliraient sa compétitivité internationale. Blick cite l'estimation de la banque d'une augmentation de capital pouvant atteindre 16 milliards de francs, et l'investisseur américain Artisan Partners évalue le besoin supplémentaire à environ 16 milliards de dollars.

Calendrier parlementaire et résistances politiques

Une commission du Conseil national examine le projet en octobre 2026, et Blick rapporte que les décisions clés sont attendues en décembre 2026. UBS doit convaincre le Conseil national de revenir sur la décision du Conseil des États, ce que Blick décrit comme une tâche difficile car cette chambre est moins favorable aux banques. La ministre des Finances Karin Keller-Sutter, qui a dû liquider Credit Suisse au printemps 2023, a poussé pour des règles strictes afin d'éviter un nouveau krach bancaire. Elle a déclaré en septembre qu'un départ de Suisse serait juridiquement compliqué et coûteux, et Handelsblatt rapporte qu'elle juge un départ improbable. Le président du conseil d'administration Colm Kelleher, ancien cadre dirigeant de Morgan Stanley, a déclaré en septembre que la banque devait réfléchir à son avenir en Suisse si les règles étaient trop strictes.

L'économiste en chef d'Economiesuisse, Rudolf Minsch, 59 ans, a mis en garde dans Blick en septembre contre la perte de Credit Suisse.

Nous remarquons déjà que Credit Suisse manque. Nous avons besoin d'une grande banque suisse forte, car sinon cela deviendrait encore plus difficile, notamment pour les gros crédits.

Les économistes et la place suisse

Simon Amrein, professeur à la Haute école spécialisée de Lucerne, a qualifié un déménagement de « juridiquement et opérationnellement très exigeant » dans des commentaires à l'agence AWP. Il juge très probable que le conseil d'administration d'UBS examine sérieusement de tels scénarios, l'examen des options stratégiques faisant partie des tâches de la direction. Il note que les contribuables sont un deuxième acteur clé pour une banque suisse d'importance systémique, aux côtés des actionnaires. Amrein cite la stabilité politique et économique, la sécurité juridique et la main-d'œuvre qualifiée parmi les atouts suisses, et dit douter que les gains réglementaires l'emportent sur la perte de clients. L'économiste Aymo Brunetti, 63 ans, s'est montré serein, déclarant à Blick que si UBS partait à cause de cette nouvelle règle modérée, elle était « de toute façon à moitié partie ». Le directeur général Sergio Ermotti a déclaré à CNBC que rester en Suisse avait du sens pour l'économie et les actionnaires, tandis qu'Artisan Partners a qualifié les règles prévues de « punitives » et réclamé un départ début octobre.

Rumeurs et prochaines étapes

Blick a rapporté fin septembre, citant des sources internes, que plusieurs banques étrangères avaient signalé leur intérêt pour une fusion avec UBS. Une source bien informée a déclaré au journal qu'au moins huit institutions financières mondiales étaient ouvertes à des discussions avec la direction d'UBS. Des portails financiers citent Deutsche Bank et Standard Chartered comme intéressés possibles, mais les banques concernées restent inconnues. Blick note aussi que des rumeurs d'un déménagement aux États-Unis circulent depuis le printemps 2025. Les prochaines étapes concrètes sont les travaux de la commission en octobre 2026 et les décisions parlementaires attendues en décembre 2026.