Alstom abaisse à nouveau ses prévisions pour 2026/27, pénalisé par les retards de trains en Allemagne et les problèmes du Coradia Max

Deuxième abaissement des prévisions cette année

Alstom a abaissé lundi 2 novembre 2026 ses prévisions pour l'exercice 2026/27, après un premier semestre alourdi par des problèmes d'exécution sur plusieurs projets en Europe. Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 9,3 milliards d'euros pour les six mois clos au 30 septembre, en hausse de 3 %, mais sa marge d'EBIT ajusté est tombée à environ -4 %, contre 6,4 % un an plus tôt. Alstom attribue l'essentiel de cette baisse à des révisions de marges brutes sur des projets exécutés pour l'Allemagne et par elle. Pour l'ensemble de l'exercice, le groupe anticipe désormais une marge d'EBIT ajusté d'environ 1 %, contre 6,5 % indiqué précédemment. Les chiffres du premier semestre ont été publiés avant la date prévue.

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Données tirées du texte de l’article

Trésorerie, ventes et dette

Le flux de trésorerie disponible est désormais attendu à -1,5 milliard d'euros pour l'ensemble de l'exercice, alors que les précédentes prévisions étaient positives. La croissance organique du chiffre d'affaires est désormais attendue dans le bas à milieu de la fourchette à un chiffre, contre environ 5 % auparavant, et la croissance des ventes est estimée entre 2 % et 4 % pour les douze mois jusqu'à mars. Alstom prévoit également de réduire sa dette d'environ 2 milliards d'euros et indique examiner toutes les options possibles pour atteindre cet objectif. Bloomberg rapporte que ces mesures incluent d'éventuelles cessions et que les pénalités liées aux retards sur des projets allemands clés ont pesé sur les marges et la trésorerie. Le carnet de commandes reste bien rempli.

Coradia Max et production

Les difficultés d'exécution sur la plateforme Coradia Max, un programme de trains électriques régionaux destiné à des clients européens dont l'Allemagne, ont entraîné une interruption de production au premier trimestre. Alstom a produit 1 860 voitures au premier semestre, en baisse de 8 %. Le groupe anticipe désormais une production d'environ 4 000 voitures pour 2026/27, contre 4 400 à 4 500 prévues auparavant. Plus tôt dans l'année, le groupe avait déjà abaissé ses objectifs de performance, peu après l'arrivée de la nouvelle direction.

La réponse de la nouvelle direction

Martin Sion a pris la direction générale en avril 2026, succédant à Henri Poupart-Lafarge. Il a indiqué avoir demandé une identification rigoureuse des risques et des opportunités sur l'ensemble des projets, avec des équipes d'experts dédiées aux plus critiques, dont Coradia Max. Dans le communiqué de l'entreprise, il rattache l'annonce à ce travail :

« L'annonce d'aujourd'hui reflète le résultat de cet exercice, avec pour objectif de normaliser la performance du groupe dès le prochain exercice. »

Alstom a également annoncé une revue en cours de ses modèles organisationnel et opérationnel, avec des décisions attendues début 2027. L'avertissement de lundi est le deuxième depuis l'arrivée de Martin Sion en avril.