Shein-Betriebsgewinn fällt um 50 % auf 538 Millionen US-Dollar in ersten Ergebnissen seit Hongkong-Listing

Erster öffentlicher Ergebnisbericht

Der Online-Fast-Fashion-Händler Shein meldete, dass sein bereinigter Betriebsgewinn im ersten Halbjahr 2026 um 50,4 % auf 538 Millionen US-Dollar fiel, nach 1,085 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum 2025. Der Gesamtumsatz im Sechsmonatszeitraum stieg im Jahresvergleich um 1 % auf 20,134 Milliarden US-Dollar. Im zweiten Quartal bis zum 30. Juni beliefen sich die Verkäufe auf 11,08 Milliarden US-Dollar, während der vierteljährliche Nettogewinn 2,40 Milliarden US-Dollar erreichte und sich von einem Nettoverlust von 99 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026 erholte. Der bereinigte Nettogewinn für das Quartal fiel jedoch im Jahresvergleich um 66,6 % auf 228 Millionen US-Dollar, da die Betriebskosten stiegen. Diese Zahlen sind die ersten Finanzergebnisse des in Singapur ansässigen Unternehmens seit seinem Börsengang an der Hongkonger Börse am 1. September.

Frachtkosten und geopolitische Störungen

Das Unternehmen führte den Rückgang der Rentabilität auf steigende Transportkosten und globale Lieferkettenunterbrechungen im Zusammenhang mit dem Krieg im Iran zurück. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten führten zu starken Anstiegen der Ölpreise und internationalen Frachtraten, was die Kosten für den Versand von Paketen direkt von chinesischen Produktionsstätten zu Überseekunden erhöhte. Shein hatte zuvor in seinem Börsenprospekt gewarnt, dass regionale Konflikte die Margen im ersten Halbjahr belasten würden. Gründer und Vorstandsvorsitzender Sky Xu erklärte, dass die externen wirtschaftlichen Bedingungen die Betriebsleistung des Unternehmens für den Rest des Geschäftsjahres weiterhin herausfordern würden.

Wir erwarten, dass das externe Umfeld in der zweiten Jahreshälfte 2026 weiterhin unsicher bleibt, mit anhaltenden Zollgegenwinden und Volatilität der Logistikkosten.

Zollbelastungen in Europa und den Vereinigten Staaten

Regulatorische Änderungen in wichtigen westlichen Märkten haben das Direct-to-Consumer-Logistikmodell von Shein zusätzlich unter Druck gesetzt. Im zweiten Quartal fielen die europäischen Einnahmen im Jahresvergleich um 13,9 % auf 3,77 Milliarden US-Dollar (etwa 3,3 Milliarden Euro), was auf Preiserhöhungen und eine bewusste Reduzierung der Online-Werbeausgaben zurückzuführen ist. Der Rückgang erfolgte vor dem Auslaufen der Zollbefreiung der Europäischen Union am 1. Juli, die eine pauschale Zollgebühr von 3 Euro für Pakete unter 150 Euro einführte. Dieser Schritt folgte auf politische Änderungen in den Vereinigten Staaten im letzten Jahr, die die De-minimis-Ausnahme für Sendungen unter 800 US-Dollar abschafften. Europa und die Vereinigten Staaten machten im zweiten Quartal mehr als ein Drittel bzw. etwas mehr als ein Fünftel der Einnahmen von Shein aus.

Börsendebüt und Ausblick auf das vierte Quartal

Shein nahm bei seinem Börsendebüt in Hongkong 1,7 Milliarden US-Dollar ein und erreichte eine Bewertung von etwa 26,3 Milliarden US-Dollar. Die aktuelle Bewertung liegt weit unter dem Höchststand von 100 Milliarden US-Dollar, der in einer privaten Finanzierungsrunde im Jahr 2022 erreicht wurde, und der Aktienkurs des Unternehmens ist seit dem Börsengang um mehr als 27 % gefallen. Um den Zollbelastungen entgegenzuwirken, sind Online-Händler zunehmend auf Massenimporte und regionale europäische Vertriebszentren anstelle von Einzelpaket-Luftfracht umgestiegen. Shein zeigte sich vorsichtig optimistisch für das zweite Halbjahr 2026 und erwartet eine saisonale Erholung, die durch Werbeaktionen wie den Single's Day am 11. November, Black Friday, Cyber Monday und die Weihnachtseinkaufssaison angetrieben wird.