Shein-Aktien fallen in Hongkong um 11 %, da der Quartalsgewinn um 66 % einbricht

Erster Gewinnbericht nach dem Börsendebüt

Die Aktien von Shein fielen am 29. September 2026 im Handel in Hongkong zwischen 10 % und 12 %, nachdem der erste Finanzbericht seit dem Börsengang veröffentlicht wurde. Der Einzelhändler gab am 1. September 2026 sein Börsendebüt, nachdem er 1,7 Milliarden US-Dollar eingesammelt hatte, und erreichte eine anfängliche Bewertung von 26,3 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl lag unter der Bewertung von fast 100 Milliarden US-Dollar, die in privaten Finanzierungsrunden im Jahr 2022 erzielt wurde. Der Rückgang am Dienstag brachte die kumulierten Verluste der Aktie auf rund 35 % seit dem Debüt, wobei die Aktien nach einem zwischenzeitlichen Rückgang von bis zu 14 % um 10,7 % bei 31,20 bis 31,50 HK$ schlossen. Für das zweite Quartal bis zum 30. Juni 2026 wies Shein einen operativen Gewinn von 235 Millionen US-Dollar aus, was einem Rückgang von 66 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2025 entspricht. Während der ausgewiesene Nettogewinn von 845 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 2,398 Milliarden US-Dollar stieg, stellte das Unternehmen fest, dass der Anstieg hauptsächlich auf buchhalterische Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts von wandelbaren, rückkaufbaren Vorzugsaktien im Zusammenhang mit dem Börsengang zurückzuführen ist.

Zolländerungen und regulatorischer Druck aus Europa

Der Gewinnbericht zeigte, dass regulatorische Änderungen in wichtigen westlichen Märkten das kostengünstige Geschäftsmodell des Unternehmens zu belasten beginnen. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 belief sich der Gesamtumsatz auf 20,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 1 % im Jahresvergleich entspricht, während der operative Gewinn im ersten Halbjahr insgesamt um etwa 50,4 % zurückging. Shein führte die operative Kontraktion auf höhere Logistikkosten und Preiserhöhungen zurück, die vor der Schließung von Zollbefreiungen vorgenommen wurden. In der Europäischen Union, wo die monatlich aktiven Nutzer im Juni 2026 um 28 Millionen auf 128 Millionen zurückgingen, bereitet die Europäische Kommission die Einführung einer Bearbeitungsgebühr für Importe mit geringem Wert ab dem 1. November 2026 vor. CEO Sky Xu äußerte sich in der Finanzeinreichung zu den Marktbedingungen.

„Wir gehen davon aus, dass das externe Umfeld in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 unsicher bleiben wird und dass Zollgegenwind und Volatilität der Logistikkosten wahrscheinlich anhalten werden.“

Regionale Umsatzaufschlüsselung und sich verlagernder Wettbewerb

Die Finanzdaten des zweiten Quartals zeigten unterschiedliche Leistungen in den Kernmärkten des Einzelhändlers. Die in Europa erzielten Umsätze fielen im zweiten Quartal um 13,9 % auf 3,770 Milliarden US-Dollar, während die Umsätze in den Vereinigten Staaten aufgrund gestiegener Zölle um 6 % auf 2,474 Milliarden US-Dollar zurückgingen. Die Märkte im Rest der Welt erwirtschafteten 4,838 Milliarden US-Dollar, was den größten regionalen Umsatzstrom des Unternehmens in diesem Quartal darstellt. Die gesamten Produktumsätze in allen Regionen gingen um 3 % auf 9,676 Milliarden US-Dollar zurück, während die Dienstleistungsumsätze um 44 % auf 1,406 Milliarden US-Dollar stiegen. In den Vereinigten Staaten zogen traditionelle und Off-Price-Bekleidungseinzelhändler wie Old Navy, Ulta Beauty, Nordstrom Rack und Savers Value Village laut Daten von Consumer Edge in diesem Zeitraum die Verbraucherausgaben an. In Europa konkurrieren Online-Plattformen wie Zalando und britische Betreiber wie Asos, Primark und die Debenhams Group um Marktanteile vor den geplanten Zollanpassungen.

Rest der Welt4.838

Europa3.770

Vereinigte Staaten2.474

Rest der Welt

4838 $ Mio.

Europa

3770 $ Mio.

Vereinigte Staaten

2474 $ Mio.

Daten aus dem Artikeltext

Logistikexpansion und Ausblick

Um steigende Versandkosten zu bekämpfen und die Auswirkungen grenzüberschreitender Zollvorschriften abzumildern, passt Shein seinen operativen Fußabdruck an. Das Unternehmen hat begonnen, regionale Vertriebszentren einzurichten, darunter eine in Birmingham eröffnete Einrichtung, um die Lieferzeiten für inländische Verbraucher zu verkürzen. Im Vereinigten Königreich, wo Käufer jährlich 4,7 Milliarden Pfund für Ultra-Low-Cost-Plattformen wie Shein und Temu ausgeben (was laut Retail Economics 5 % des nicht lebensmittelbezogenen Online-Einzelhandels ausmacht), plant die Regierung, die De-minimis-Zollbefreiung Ende 2028 zu beenden. Shein erklärte, dass es im vierten Quartal 2026 aufgrund saisonaler Ereignisse wie Black Friday und Weihnachtseinkäufe mit einem Anstieg des Bestellvolumens rechnet.