IPO SpaceX o wartości 75 mld USD ma stworzyć 4 400 milionerów i przetestować wycenę 1,77 bln USD

Największe IPO w historii

SpaceX przygotowuje się do pozyskania 75 mld USD w ramach pierwszej oferty publicznej, wyceniając 555,6 mln akcji po 135 USD każda. Firma wycenia się na 1,75–1,8 bln USD, w zależności od źródła, a The New York Times podaje docelową wycenę na 1,77 bln USD. Goldman Sachs jest głównym gwarantem emisji, a następnie Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup i JPMorgan Chase. Wycena spodziewana jest po zamknięciu rynku w środę, a akcje mają rozpocząć notowania na Nasdaq pod tickerem SPCX w czwartek lub piątek. Oferta jest masowo subskrybowana, a Bloomberg podaje popyt na ponad czterokrotność dostępnych akcji.

Nie można sobie życzyć lepszego przyjaciela.

Fala milionerów wśród pracowników

Ponad 4 400 obecnych i byłych pracowników SpaceX ma stać się milionerami, gdy spółka wejdzie na giełdę, według analizy Hill.com. Spośród nich około 400 ma posiadać udziały warte 100 mln USD lub więcej. Tworzenie bogactwa obejmuje nie tylko inżynierów i kadrę kierowniczą, ale także pracowników fizycznych, w tym kucharzy, spawaczy i personel kafeterii, którzy otrzymali opcje na akcje w ramach wynagrodzenia. Opcje przyznane w 2025 r. miały ceny wykonania 37 USD i 42,40 USD za akcję, co oznacza, że pracownicy posiadający te opcje pomnożą swoje papierowe zyski kilkakrotnie przy cenie notowania 135 USD.

Skala tego była absurdalna.

Koncentracja i zarządzanie nadzwyczajnym zyskiem

Dla niektórych pracowników nadzwyczajny zysk wiąże się z ryzykiem koncentracji. Jeden z byłych pracowników posiada pakiet o wartości 21,4 mln USD, stanowiący 93% całkowitego majątku netto jego gospodarstwa domowego. Grupa ponad 100 obecnych i byłych pracowników utworzyła nisko opłatowe porozumienie dotyczące zarządzania majątkiem z firmą doradczą Choreo, reprezentujące łączne potencjalne bogactwo od 1 mld do 5 mld USD, utworzone specjalnie w celu przygotowania się do zdarzenia płynnościowego po IPO. Oczekuje się również, że IPO przyspieszy boom mieszkaniowy w południowym Teksasie.

Udział Graciasa

Antonio Gracias i jego firma private equity Valor Equity Partners kontrolują pakiet o wartości 65 mld USD w SpaceX przy docelowej wycenie, według wyliczeń The New York Times. Valor jest drugim co do wielkości ujawnionym akcjonariuszem po Musku. Zgłoszenie IPO wymagało 390-słownego przypisu, aby zidentyfikować 30 oddzielnych podmiotów powiązanych z Valor i Graciasem, które kontrolują 503 mln akcji, co stanowi około 3,7% spółki. Valor zainwestował w SpaceX od 400 do 500 mln USD według stanu na 2021 r., według szacunków, które Gracias przedstawił w zeznaniach związanych z pakietem płacowym Muska w Tesli.

Włączenie do indeksów i debata rynkowa

Notowanie wywołało debatę na temat tego, czy dostawcy indeksów powinni przyspieszyć dodawanie nowo notowanych dużych spółek i jak przyspieszenie to wpłynęłoby na plany 401(k) i szersze wyniki kapitałowe. Tymczasem dyrektor generalny Warburg Pincus Jeffrey Perlman nazwał rynek IPO „zepsutym” nawet w obliczu gigantycznych ofert SpaceX, Anthropic PBC i OpenAI. Niektórzy analitycy kwestionują wycenę, biorąc pod uwagę brak zysków SpaceX i obawy dotyczące ładu korporacyjnego związane z niemal nienaruszalnym statusem Muska w spółce.

To nietypowe mieć 400 osób na tym progu. Świadczy to o ogromnym bogactwie, które jest tworzone.