InPost: konsorcjum przejmuje spółkę za 7,8 mld euro, oferta zyskała poparcie 89,81% akcjonariuszy

Wyniki i warunki wezwania

Publiczne wezwanie do sprzedaży akcji InPostu zakończyło się 18 września 2026 r., zapewniając zapisy na 89,81% kapitału zakładowego spółki, co odpowiada 448 981 akcjom. Wynik ten przewyższa obowiązkowy próg akceptacji wynoszący 80%, ustalony przez konsorcjum. W skład grupy wchodzą: fundusz private equity Advent International, korporacja logistyczna FedEx, wehikuł inwestycyjny Rafała Brzoski A&R Investments oraz czeska grupa PPF. Oferowana cena wyniosła 15,60 euro za akcję. Wycenia to operatora paczkomatów i usług logistycznych na 7,8 mld euro, co odpowiada około 33 mld złotych. Oferta zapewnia premię w wysokości 53% wobec średniej ceny akcji ważonej wolumenem z trzech miesięcy przed 2 stycznia 2026 r. oraz 43% premię wobec średniej z sześciu miesięcy przed tą samą datą.

Zgody regulacyjne i harmonogram

Ramowe zasady przejęcia ustalono w lutym 2026 r., a formalne ogłoszenie wezwania nastąpiło w maju 2026 r. Początkowy termin zapisów miał upłynąć 27 lipca 2026 r., jednak kupujący wydłużyli go do 18 września 2026 r., aby sfinalizować wymagane postępowania antymonopolowe. Komisja Europejska wydała zgodę w połowie sierpnia 2026 r. po zbadaniu, czy połączenie działalności InPostu i FedEx ograniczy konkurencję w usługach kurierskich i dostawach poza domem. Wietnamski organ antymonopolowy zatwierdził transakcję dwa tygodnie po decyzji Komisji Europejskiej. Zgodnie z harmonogramem, konsorcjum ogłosi do 23 września 2026 r., czy uznaje ofertę za bezwarunkową zgodnie z prawem holenderskim (gestand doen).

Struktura konsorcjum i plany wycofania z giełdy

Transakcja jest w pełni sfinansowana, przy czym członkowie konsorcjum zapewnili 5,9 mld euro w formie wiążących zobowiązań kapitałowych oraz długoterminowe finansowanie dłużne od szerokiego syndykatu banków. Przed wykupem głównymi akcjonariuszami InPostu byli: PPF Group (28,75%), A&R Investments (12,49%), Advent International (6,50%) oraz Norges Bank. Po zakończeniu wykupu FedEx i Advent będą posiadać po 37% udziałów w konsorcjum przejmującym. A&R Investments obejmie 16%, a PPF Group NV zachowa 10%. Konsorcjum planuje wycofanie akcji InPostu z giełdy Euronext Amsterdam. Jeśli poziom własności pozostanie poniżej 95%, kupujący planują przeniesienie aktywów spółki i jej likwidację, natomiast osiągnięcie 95% pozwoli na ustawowy wykup akcjonariuszy mniejszościowych (squeeze-out).

Ład korporacyjny i ekspansja w Europie

InPost zachowa niezależność operacyjną i dotychczasowy model biznesowy pod nową strukturą właścicielską. Główna siedziba operacyjna oraz kluczowy zespół zarządzający pozostaną w Polsce. Rafał Brzoska utrzyma stanowisko prezesa zarządu i będzie nadal kierował działalnością spółki. Konsorcjum zobowiązało się do finansowania dalszej ekspansji InPostu na kluczowych rynkach europejskich, w tym we Francji, Hiszpanii, Portugalii, Włoszech, krajach Beneluksu oraz w Wielkiej Brytanii, która jest największym rynkiem e-commerce w Europie. Kapitał wesprze również inwestycje w mobilną aplikację konsumencką oraz pogłębianie partnerstw w całym łańcuchu logistyki e-commerce.