Francja zaostrza zasady inwestycji zagranicznych, obniżając próg kontroli do 10% w sektorach wrażliwych

Dekret

W niedzielę 2 sierpnia premier Francji Sébastien Lecornu wydał dekret zaostrzający nadzór nad inwestycjami spoza Europy we francuskich przedsiębiorstwach. Środek obniża próg, od którego zakup udziałów przez podmioty zagraniczne wymaga zgody rządu, oraz rozszerza system kontroli na francuskie firmy notowane na giełdach poza Unią Europejską.

Co się zmienia

Dotychczas transakcje podlegały przeglądowi, gdy inwestor spoza Europy nabywał 25 procent głosów w spółce. Niższy próg 10 procent obowiązywał już dla niektórych spółek notowanych na rynkach regulowanych. Nowy dekret rozszerza ten próg na wszystkie francuskie firmy działające w sektorach wrażliwych, niezależnie od tego, czy ich akcje są notowane we Francji, czy za granicą. Rząd uzasadnił zmianę koniecznością uszczelnienia systemu, który pozwalał inwestorom na budowanie wpływowych pakietów akcji w kluczowych przedsiębiorstwach poprzez udziały notowane za granicą.

ochrona przed oportunistycznymi przejęciami kapitałowymi przez podmioty spoza Europy we francuskich spółkach notowanych poza UE, które mogą stanowić zagrożenie dla bezpieczeństwa narodowego

Sektory pod nadzorem

System kontroli obejmuje szeroki zakres działań uznawanych za istotne dla porządku publicznego, bezpieczeństwa publicznego lub obronności. Należą do nich obronność, cyberbezpieczeństwo, sztuczna inteligencja, półprzewodniki, technologie kwantowe, robotyka, operacje kosmiczne oraz towary o zastosowaniu cywilnym i wojskowym. Kontrola obejmuje również infrastrukturę i usługi w sektorach energii, wody, transportu, telekomunikacji i opieki zdrowotnej, a także bezpieczeństwo żywnościowe, media informacyjne oraz surowce krytyczne. W ostatnich latach listę uzupełniono o technologie niskoemisyjne, magazynowanie energii oraz biotechnologię, ponieważ Francja dąży do ochrony branż uznawanych za ważne dla jej przyszłej niezależności gospodarczej i technologicznej.

Uzasadnienie i harmonogram

Dekret pojawia się w obliczu napięć geopolitycznych i szerszej zmiany w Europie w kierunku traktowania inwestycji przez pryzmat bezpieczeństwa narodowego. Francja stopniowo rozszerzała kontrolę inwestycji zagranicznych w ciągu ostatniej dekady, obawiając się przejęcia lub osłabienia kluczowych przedsiębiorstw przez inwestorów, których interesy są sprzeczne z interesami państwa francuskiego. Rząd przedstawił ten ruch jako niezbędne zabezpieczenie dla firm i technologii kluczowych dla bezpieczeństwa kraju.

Wdrożenie

Aby uniknąć utrudnień w pozyskiwaniu kapitału przez firmy, ministerstwo finansów musi w ciągu dziesięciu dni od złożenia wniosku zdecydować, czy transakcja zostanie poddana szczegółowej kontroli. Oczekuje się, że nowe przepisy wejdą w życie jeszcze w tym miesiącu.