Le chiffre d'affaires de Warner Bros. Discovery au T2 manque les estimations, pénalisé par la perte de la NBA et des films faibles, la fusion avec Paramount bloquée devant les tribunaux

Résultats en deçà des attentes

Warner Bros. Discovery a annoncé un chiffre d'affaires de 8,72 milliards de dollars au deuxième trimestre, en baisse de 11 % par rapport à la même période de l'année précédente, manquant les estimations de Wall Street qui allaient de 9,2 à 9,29 milliards de dollars. Le bénéfice net attribuable à la société est tombé à 149 millions de dollars, contre 1,58 milliard de dollars un an plus tôt, selon le Wall Street Journal et Variety, tandis que le Hollywood Reporter a cité un bénéfice net de 100 millions de dollars. Cette baisse est en partie due à 1,1 milliard de dollars d'amortissements avant impôts liés aux acquisitions, à la réévaluation de la juste valeur des contenus et aux charges de restructuration. Malgré le manque à gagner, la société a affiché un bénéfice dilué de 6 cents par action, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur une perte de 10 à 13 cents par action.

Difficultés du studio et de la publicité

Le chiffre d'affaires du studio a chuté de 39 % à 2,3 milliards de dollars, avec un EBITDA en chute libre de 89 % à 96 millions de dollars. Les recettes des salles de cinéma ont baissé de 46 % par rapport au trimestre comparable, les sorties comme « Mortal Kombat II », « Supergirl » et « The Bride » n'ayant pas égalé les performances des succès du T2 2025 « A Minecraft Movie », « Sinners » et « Final Destination Bloodlines ». Le programme de films de Warner est orienté vers la seconde moitié de l'année, avec des sorties comme « Digger » et « Dune : Part Three » qui devraient améliorer les résultats au box-office. Les recettes publicitaires ont chuté de 22 % à 1,7 milliard de dollars, en raison de l'absence de diffusions des matchs NBA après près de 40 ans de diffusion de la ligue. NBCUniversal a pris la place de WBD en tant que partenaire principal de la NBA. La division Global Linear Networks a vu son chiffre d'affaires baisser de 17 % à 3,99 milliards de dollars, avec un EBITDA ajusté en baisse de 4 % à 1,4 milliard de dollars. Les recettes de distribution TV ont également diminué, en partie à cause d'une baisse de 10 % du nombre d'abonnés aux réseaux de la société.

Croissance du streaming

Le secteur du streaming est resté un point positif, avec un chiffre d'affaires en hausse de 10 % à 3,1 milliards de dollars, dépassant pour la première fois les 3 milliards de dollars. L'EBITDA du streaming a bondi de 75 % à 512 millions de dollars. L'expansion internationale de HBO Max et les contenus originaux comme « Euphoria », « House of the Dragon », « The Pitt » et « Hacks » ont stimulé la croissance du nombre d'abonnés. Dans le streaming, les frais de distribution ont augmenté de 11 % et les recettes publicitaires de 8 %. Une baisse de 23 % des dépenses d'exploitation, liée à l'absence de coûts des droits NBA et à une réduction des dépenses de contenu, a aidé la société à afficher son bénéfice trimestriel surprise.

Fusion avec Paramount dans l'impasse juridique

Ces résultats interviennent alors que la fusion proposée de WBD avec Paramount, évaluée entre 110 et 111 milliards de dollars selon les sources, reste bloquée devant les tribunaux. Une coalition de 12 procureurs généraux d'États et de la Writers Guild of America a déposé une plainte visant à bloquer l'accord pour des motifs antitrust, la Californie faisant partie des États concernés. Un procès fédéral est prévu pour mars 2027, et Paramount a accepté de suspendre l'accord jusqu'en juin 2027. À compter du 1er octobre 2026, Paramount Skydance devra verser une commission de 7 millions de dollars par jour aux actionnaires de WBD, payable uniquement si l'accord est conclu.

Le PDG de Paramount, David Ellison, a déclaré qu'il était « tout à fait ouvert » à discuter d'un éventuel règlement du procès antitrust, tout en affirmant que la société pensait qu'elle « gagnera devant les tribunaux ». Ellison a été critiqué pour sa possible supervision du contenu éditorial de CNN, étant donné son contrôle actuel de CBS News après la fusion de Skydance avec Paramount Global. Dans une récente tribune du New York Times, Ellison a directement répondu à ces préoccupations.

La question est de savoir si l'on peut me faire confiance en tant que gardien de CNN de Warner. Il y a eu des spéculations sur ma politique, mes loyautés, mes intentions. Malheureusement, je ne peux donner à personne un aperçu de mon cœur et de mon esprit, mais je peux partager ceci : j'ai régulièrement voté pour des candidats des deux partis ; j'ai certaines opinions qui seraient qualifiées de conservatrices et d'autres de libérales, comme la plupart des Américains ; et en ce qui concerne nos opérations d'information, je n'aspire pas à diriger ces entreprises pour plier leurs salles de rédaction à mes vues. Je crois que l'information doit être fondée sur les faits et la vérité.