SpaceX fixe le prix de son introduction en Bourse à 135 dollars l'action, vise 75 milliards de dollars de levée dans le cadre du plus grand premier appel public à l'épargne de l'histoire alors que la demande des particuliers submerge l'offre
La société de fusées, satellites et intelligence artificielle d'Elon Musk commence à être négociée vendredi au Nasdaq sous le symbole SPCX, avec une valorisation de 1 780 milliards de dollars et des ordres des particuliers dépassant de cinq fois le nombre d'actions disponibles.
Space Exploration Technologies Corp., la société qu'Elon Musk a fondée en 2002 pour rendre l'humanité multiplanétaire, commence à être négociée au Nasdaq ce vendredi sous le symbole SPCX. L'offre porte sur 555,6 millions d'actions à 135 dollars chacune, levant environ 75 milliards de dollars et valorisant l'entreprise à environ 1 780 milliards de dollars sur une base entièrement diluée. Ce chiffre propulse SpaceX au-delà des 29,4 milliards de dollars de Saudi Aramco en 2019 pour devenir la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, et place l'entreprise parmi les dix sociétés cotées les plus valorisées au monde.
Frénésie des particuliers et mécanismes d'allocation
La demande des particuliers a submergé l'offre réservée aux investisseurs individuels. Selon les calculs de Bloomberg, les petits investisseurs ont soumis pour plus de 70 milliards de dollars d'ordres, contre une allocation censée couvrir au moins 20 % des actions disponibles. La demande non satisfaite représente ainsi environ cinq fois la tranche réservée aux particuliers. Jay Ritter, professeur à l'Université de Floride et spécialiste des introductions en Bourse, estime la demande institutionnelle à environ quatre fois le nombre d'actions offertes. L'entreprise a également reçu des ordres d'environ 1 000 investisseurs institutionnels, BlackRock ayant à lui seul placé au moins 5 milliards de dollars, selon le Wall Street Journal.
La demande institutionnelle dépasse environ quatre fois le nombre d'actions qui seront effectivement mises en vente.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup et JPMorgan mènent l'offre, avec Santander agissant comme pont pour les investisseurs européens. Les néo-banques Trade Republic et Revolut ont permis à leurs clients de souscrire aux actions de SpaceX avant les débuts via des contrats de souscription d'actions. Les ordres internationaux recevront moins de 10 % des actions, tandis que 10 % supplémentaires du placement sont destinés aux investisseurs particuliers européens, une allocation inhabituellement élevée.
Le contrôle et la fortune de Musk
Musk conserve 84,4 % des droits de vote grâce à une structure à deux classes d'actions. Il détient 849,5 millions d'actions de catégorie A avec droits de vote complets, valorisées à environ 115 milliards de dollars, plus 5,569 milliards d'actions de catégorie B avec une représentation de vote limitée, valant environ 751,8 milliards de dollars. L'offre porte sa valeur nette à près de 988 milliards de dollars, selon le Bloomberg Billionaires Index, faisant de lui la première personne de l'histoire moderne à franchir le seuil du billion de dollars. Sa fortune dépasse désormais la richesse combinée des 46 % les plus pauvres de la population mondiale, soit environ 3,8 milliards de personnes, selon Oxfam Intermón.
Qu'une seule personne accumule une fortune de plus d'un billion de dollars est incompatible avec une économie juste et une démocratie saine.
- Starlink
- 11.4 mds $
- Autres opérations de SpaceX
- 7.3 mds $
L'entreprise basée sur trois piliers
SpaceX n'est plus seulement une société de fusées. Ses trois principaux piliers commerciaux sont Starlink, le service Internet par satellite ; Starshield, la branche de services destinée au Pentagone ; et xAI, la division d'intelligence artificielle acquise en février 2026 en même temps que le modèle Grok. Starlink est le principal moteur de revenus, contribuant à hauteur de 11,4 milliards de dollars sur les 18,7 milliards de dollars de revenus de SpaceX en 2025, soit 61 % du total. L'entreprise a ajouté 4,6 millions de nouveaux clients Starlink en 2025 et étendu son service à 35 nouveaux pays. L'Espagne est devenue un hub clé pour les opérations de Starlink. Malgré la croissance des revenus, SpaceX a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars en 2025.
Le pipeline des introductions en Bourse dans l'IA
Les débuts de SpaceX ouvrent la porte à deux concurrents dans le domaine de l'intelligence artificielle. OpenAI a déposé une demande d'introduction en Bourse lundi, et Anthropic a soumis la sienne la semaine précédente. Ensemble avec SpaceX, ces trois entreprises pourraient ajouter 3 600 milliards de dollars de capitalisation boursière aux bourses américaines. Cerebras, le fabricant de puces dont la levée de 5,55 milliards de dollars était la plus grande introduction en Bourse de 2026 avant cette semaine, semble désormais modeste en comparaison.
- Anthropic dépose une demande d'introduction en Bourse
- OpenAI dépose une demande d'introduction en Bourse
- SpaceX fait ses débuts au Nasdaq sous le symbole SPCX
- Anthropic et OpenAI devraient entrer en Bourse plus tard cette année
Préoccupations environnementales et de gouvernance
De nouvelles poursuites environnementales font surface alors que l'entreprise devient publique. L'offre concentre également un pouvoir extraordinaire entre les mains de Musk : il contrôle plus de 80 % des droits de vote alors que l'entreprise est opérationnellement déficitaire et génère des revenus équivalant à un dixième de ceux de Meta. La base d'investisseurs particuliers, qui représente environ un tiers du registre des actionnaires de Tesla, a approuvé à deux reprises d'énormes programmes de rémunération pour Musk, dont un de 56 milliards de dollars en 2024 et un bonus d'un billion de dollars un an plus tard.
