Poste Italiane prend le contrôle opérationnel de Tim après une offre à 85,82 %

Cadre de gouvernance et approbation des conseils

Poste Italiane a officiellement lancé sa direction et sa coordination de Telecom Italia le 30 septembre 2026, au terme de son offre publique d'achat et d'échange. L'opération s'est conclue avec une participation de 85,82 % de Poste Italiane dans la société de télécommunications, soit environ 86 % du capital total. Cinq jours après la clôture de l'offre, le vendredi 25 septembre 2026, le conseil d'administration de Poste Italiane a approuvé un règlement de gouvernance opérationnelle fixant le cadre formel des relations entre les deux groupes et des flux d'information.

Le même jour, le conseil d'administration de Tim s'est réuni sous la présidence d'Alberta Figari. Le conseil de Tim a formellement pris acte de la communication de Poste Italiane et approuvé le règlement de gouvernance opérationnelle identique régissant les relations et les échanges d'informations avec Poste Italiane et ses filiales opérationnelles. Le cadre réglementaire établit une coordination fonctionnelle entre les entités, accordant à Poste Italiane une visibilité complète sur les principales initiatives stratégiques et une implication en amont dans l'évaluation des transactions stratégiques clés, tout en préservant l'autonomie juridique de Tim et en protégeant les actionnaires minoritaires.

Supervision managériale et intégration opérationnelle

Selon les lignes directrices établies, les activités de direction et de coordination sur Tim sont exercées par le conseil d'administration, l'administrateur délégué Matteo Del Fante et le directeur général Giuseppe Lasco dans le cadre de leurs pouvoirs exécutifs, ainsi que par les structures organisationnelles de Poste Italiane dans leurs domaines de compétence respectifs. Le document opérationnel définit une supervision centralisée et une coordination fonctionnelle destinées à éliminer les redondances opérationnelles, à améliorer l'efficacité des processus et à générer des économies d'échelle.

L'entrée de Tim dans Poste Italiane prévoit le partage des objectifs stratégiques, la coordination des politiques industrielles et de gestion, l'intégration des activités et des compétences afin de favoriser le développement et la création de valeur pour l'ensemble du groupe.

Malgré le démarrage formel de la coordination de gestion, la composition de la gouvernance d'entreprise de Tim reste inchangée. Poste Italiane a choisi de ne pas nommer de nouveaux représentants au conseil d'administration de Tim à ce stade. Le nouveau règlement opérationnel approuvé établit le mécanisme par lequel les alignements stratégiques, les politiques industrielles communes et la supervision administrative fonctionneront entre la société mère et l'opérateur de télécommunications.

Réaction du marché et objectifs financiers

L'intégration opérationnelle entre Poste Italiane et Tim vise 700 millions d'euros de synergies industrielles annuelles en combinant les infrastructures, les technologies et les compétences des deux réseaux. La participation de 85,82 % de Poste Italiane n'ayant pas atteint le seuil de 90 % du capital qui déclenche une procédure de retrait obligatoire des actionnaires minoritaires en droit financier italien, les actions minoritaires restantes continuent d'être cotées. Le conseil d'administration de Tim n'a ni discuté ni pris de décision concernant une éventuelle radiation de l'action de la Bourse de Milan lors de la réunion.

La cotation à la Bourse de Milan a montré des évolutions contrastées pour les deux sociétés le 30 septembre 2026. L'action Poste Italiane a clôturé sur l'indice FTSE MIB en hausse de 1,04 % à 25,34 euros. À l'inverse, l'action Tim a reculé de 2,58 % au cours de la séance pour terminer à 6,678 euros, après un repli durant les trente dernières minutes de cotation.