La Corte dei conti avertit que la trajectoire de la dette italienne se dégrade et appelle à renforcer l'excédent primaire

Une trajectoire de dette sous pression

La Corte dei conti a indiqué aux commissions budgétaires de la Chambre et du Sénat que la perspective de dette du DPFP apparaît globalement alignée sur le Psb si l'on s'en tient au niveau du ratio dette/PIB, mais qu'elle se heurte à de sérieuses difficultés dès que l'on considère la tendance. La Cour affirme que l'inversion de la tendance à la hausse de la dette est reportée d'un an, de 2027 à 2028, et que la réduction attendue d'ici 2029 n'est plus que de 1,8 point, contre 2,9 points dans le plan précédent, qui situait le pic en 2026.

La Cour situe la dette à 138,5 % du PIB en 2027 et s'attend à ce que la dette publique continue de progresser par rapport au PIB l'an prochain, ce qui pourrait peser sur un marché des obligations d'État déjà sous tension. La Banque d'Italie, lors des mêmes auditions, a mis en garde contre une dégradation des conditions financières en cas de nouvelle hausse des rendements à long terme au niveau mondial ou de correction des marchés actions du secteur technologique.

L'avertissement central de la Cour porte sur l'excédent primaire.

Il reste urgent, pour la politique budgétaire de notre pays, de faire le possible pour renforcer l'excédent primaire aujourd'hui prévu à 2,4 % pour 2029, notamment en évitant, en présence de chocs comme celui de l'énergie, des mesures de « compensation » générales et non ciblées.

Les salaires perdent du terrain face à l'inflation

L'Istat a indiqué que la reconquête des salaires nominaux sur la hausse des prix, qui s'était poursuivie sans interruption du quatrième trimestre 2023 au premier trimestre 2026, s'est arrêtée. Son président, Francesco Maria Chelli, a alerté les commissions en ces termes.

La phase actuelle de hausse de l'inflation exige une attention particulière sur le front de la dynamique salariale.

En retenant les renouvellements de contrats signés jusqu'en août et en supposant qu'aucun autre ne survienne d'ici décembre, l'Istat projette une hausse moyenne des salaires contractuels de 2,5 % en 2026, contre une inflation IPCA acquise de 3 % en septembre, ce qui signifierait une nouvelle baisse du pouvoir d'achat. Le pouvoir d'achat des ménages a reculé de 0,9 % au deuxième trimestre et l'épargne s'est contractée.

La croissance ralentit mais reste positive

L'examen par la Cour des comptes trimestriels de l'Istat révisés le 5 octobre a confirmé que le PIB a progressé au cours des deux trimestres de l'année. La croissance acquise pour 2026, corrigée des variations saisonnières et du calendrier, s'établit à 0,8 %, soit deux dixièmes au-dessus de l'hypothèse du DFP d'avril. La confiance est restée globalement stable au troisième trimestre, même si elle s'est dégradée en septembre chez les ménages, les entreprises de construction et les services marchands, tandis que la confiance dans l'industrie manufacturière s'est légèrement améliorée. La Cour juge ces données compatibles avec un ralentissement qui conserverait une tonalité positive.

Un plan budgétaire sans mesures chiffrées

La Cour indique que le DPFP manque encore d'un développement programmatique plus complet, notamment en matière de politiques sectorielles, et ne quantifie pas l'effet financier des mesures prévues pour la loi de finances, comme l'exigeait une résolution parlementaire. Elle signale aussi l'absence de détails sur les dépenses d'énergie et de défense, principalement en investissement. Sur les accises, la Cour estime qu'une baisse générale s'applique à tous les usagers indépendamment du revenu, qu'elle est coûteuse et qu'elle crée des distorsions, et elle privilégie une aide ciblée pour les citoyens les moins aisés et les entreprises de transport routier. Vincenzo Palomba, lors de l'audition, a cité comme principaux risques baissiers l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et l'essoufflement de l'impulsion du PNRR. Le Documento programmatico di bilancio, qui fixera le poids financier des mesures, doit être approuvé mardi 13 octobre.

Les partis de la majorité avancent des demandes concurrentes

Les partis de la majorité réclament, pour le budget 2027, une baisse des impôts sur les classes moyennes, une treizième mois plus généreuse, un soutien aux moins de 35 ans et la possibilité de partir à la retraite à 64 ans, et l'audition de Giancarlo Giorgetti déterminera quelles propositions entreront dans la loi. Marco Osnato, responsable économique de Fratelli d'Italia et président de la commission des Finances de la Chambre, propose d'étendre la tranche d'IRPEF à 33 % jusqu'à 60 000 euros de revenu annuel, le taux de 33 % ne s'appliquant toutefois pas à l'ensemble du revenu. Antonio Tajani, de Forza Italia, soutient une zone sans impôt pour les revenus jusqu'à 35 ans, et la Lega veut un plafonnement des prix des factures d'énergie. Tajani a formulé la proposition ainsi.

Il existe un droit à ne pas émigrer.