L'indicateur ZEW bondit à 10,5, porté par les espoirs de paix en Iran

La confiance des investisseurs allemands s'est améliorée bien plus que prévu en juin, l'indicateur ZEW du moral économique grimpant à 10,5 points, contre -10,2 en mai. L'enquête menée auprès de 190 analystes financiers et investisseurs institutionnels entre le 8 et le 15 juin montre un optimisme porté presque entièrement par les signaux indiquant que la guerre entre les États-Unis et l'Iran pourrait bientôt prendre fin.

Résultats de l'enquête et attentes

Les économistes interrogés par diverses agences de presse s'attendaient à une amélioration bien plus modeste, avec des prévisions médianes allant de -8,0 à -5,5. Le bond réel de 20,7 points a ramené l'indice en territoire positif pour la première fois en trois mois. En février, avant l'escalade du conflit, l'indicateur s'établissait à 58,3.

Les experts parient sur une fin prochaine du conflit en Iran.

L'évaluation de la situation actuelle a cependant continué de se dégrader. Ce sous-indice a chuté de 3,2 points à -81,0, un niveau pire que les -78,0 attendus par les économistes et bien en dessous de son niveau déjà déprimé de mai.

Le conflit iranien comme facteur décisif

Le président du ZEW, Achim Wambach, a directement lié ce rebond des attentes à la géopolitique, estimant que la pression massive sur les prix de l'énergie et l'inflation devrait s'atténuer si la guerre se termine, ce qui profiterait à l'industrie énergivore et aux ménages.

Les attentes économiques des analystes interrogés sont de retour en territoire positif pour la première fois en trois mois, à 10,5 points, portées par l'espoir d'un règlement du conflit dans le golfe Persique.

Henze, économiste chez Deutsche Bank Research, a tempéré cet optimisme en soulignant que la nouvelle dégradation de l'évaluation de la situation actuelle était un point négatif, ajoutant que même une évolution géopolitique favorable prendrait du temps pour réduire les vents contraires pour l'économie allemande.

Contexte économique et prévisions de croissance

Le PIB allemand a augmenté de 0,3 % au premier trimestre, soutenu par la hausse de la consommation privée et publique. Les perspectives générales restent toutefois moroses. L'institut RWI a revu à la baisse ses prévisions de croissance, tablant désormais sur une expansion du PIB de 0,8 % en 2026 et 2027, contre respectivement 0,9 % et 1,2 % dans ses projections de mars. L'institut cite la guerre en Iran et la hausse des prix de l'énergie qui en découle comme des freins à la reprise.

Parallèles dans la zone euro

L'enquête ZEW pour l'ensemble de la zone euro dresse un tableau similaire : l'indicateur des attentes a grimpé de 18,6 points à 9,5, tandis que l'indicateur de la situation actuelle a reculé de 2,0 points à -43,4.