L'action Amazon recule, le flux de trésorerie disponible devient négatif avec un plan de dépenses de 220 milliards de dollars dans l'IA

Le flux de trésorerie disponible devient négatif

Amazon a annoncé le jeudi 29 octobre 2026 que son flux de trésorerie disponible sur les douze mois clos le 30 septembre 2026 était négatif de 42,4 milliards de dollars. Sur les douze mois clos le 30 septembre 2025, le même indicateur était positif de 14,8 milliards de dollars. Le groupe attribue l'essentiel de ce retournement à une hausse de 94,8 milliards de dollars des achats de biens immobiliers et d'équipements liés à l'IA. Le chiffre d'affaires a atteint 201,9 milliards de dollars, en hausse de 12 %, en deçà toutefois des 202,2 milliards estimés par S&P Capital IQ. Le résultat net de 20,7 milliards de dollars est également inférieur aux 21,4 milliards attendus.

Exercice clos le 30 sept. 202514,8

Exercice clos le 30 sept. 2026-42,4

Exercice clos le 30 sept. 2025

14.8 mds $

Exercice clos le 30 sept. 2026

-42.4 mds $

Données tirées du texte de l’article

Plans de dépenses et réaction du titre

Amazon prévoit 220 milliards de dollars de dépenses d'investissement en 2026. Les chiffres trimestriels de capex diffèrent selon les sources : Bloomberg fait état de plus de 77 milliards de dollars en biens immobiliers et équipements, tandis que le Financial Times cite 75,8 milliards. Les ventes d'Amazon Web Services ont progressé de 39 % à 46 milliards de dollars sur le trimestre. John Felton, directeur financier d'AWS, avait déclaré à Axios début octobre qu'il était « à l'aise avec ce que nous faisons » en matière de capex. Les investisseurs tiennent aussi compte d'une estimation de Gartner selon laquelle plus de 3 500 milliards de dollars de dépenses d'infrastructure d'IA pourraient faire l'objet de dépréciations d'ici 2030.

L'action a reculé après la publication : de 6,5 % lors des échanges après clôture selon Axios, d'environ 5 % selon le Financial Times, tandis que le New York Times évoque une baisse de plus de 4 % à la clôture de jeudi. La croissance de la publicité est tombée à 12 %, contre 26 % au trimestre précédent, et cette activité pourrait subir des pressions à mesure que les acheteurs se tournent vers des agents d'IA.

Une vague de dépenses à l'échelle du secteur

Amazon, Microsoft, Google et Meta ont indiqué qu'ils devraient dépenser plus de 720 milliards de dollars cette année en centres de données et autres dépenses d'investissement, soit environ trois fois leurs dépenses d'il y a deux ans. La plupart de ces quatre groupes dépensent désormais plus pour leurs centres de données que ce que leurs activités génèrent en trésorerie, et tous devraient dépenser encore davantage l'an prochain. L'action Google avait perdu plus de 12 % à la clôture de jeudi après ses résultats publiés le mercredi 28 octobre, et celle de Meta a reculé de 7 % après des résultats montrant une émission d'actions nouvelles destinée à lever des fonds. Oracle et SpaceX ont également fortement augmenté leurs dépenses et leur endettement.

David Tsui, analyste crédit sur les technologies chez S&P Global Ratings, avertit que ces variations pourraient durer des années.

« De légères différences provoquent beaucoup de volatilité »

Il ajoute que les retours des dépenses actuelles ne viendront que dans plusieurs années.

Suppressions de postes et limites d'usage de l'IA

Amazon a supprimé jusqu'à 250 postes dans sa division appareils et services, qui fabrique les liseuses Kindle, les enceintes Echo et le matériel faisant tourner son assistant Alexa. Les salariés ont été informés tôt le mercredi 28 octobre, et une personne proche du dossier indique que la plupart des personnes concernées étaient des développeurs logiciels. Un porte-parole d'Amazon a déclaré :

« Nous avons pris la décision difficile de supprimer un petit nombre de postes »

Début octobre, Amazon avait supprimé moins de 1 000 postes de bureau dans sa division commerce de détail aux États-Unis, en Inde et au Royaume-Uni. Depuis 2022, le groupe a supprimé plus de 57 000 postes de cols blancs et prévoit de recruter plus de 300 000 salariés aux États-Unis pour les fêtes de fin d'année.

Amazon a indiqué à ses développeurs que les efforts visant à classer les salariés selon leur consommation de tokens d'IA étaient « profondément défaillants ». Dans une note, le vice-président Terk Terkowitz avertit que l'utilisation de tels indicateurs comme objectifs pourrait faire grimper les coûts. L'entreprise a déclaré :

« Le jugement et la prudence sont essentiels : nous estimons qu'il vaut mieux mesurer et être mesuré par les résultats à long terme. »

Amazon a fermé plus tôt cette année un classement interne de ses plus gros utilisateurs d'IA, et Andy Jassy a déclaré par le passé que le groupe aurait besoin de moins de salariés à mesure que davantage de tâches seront automatisées.