Firmus, soutenu par Nvidia, renonce à une introduction en Bourse de 5 milliards de dollars et cherche des fonds privés, l'ASX perdant des cotations

Cotation retirée vendredi

Firmus, l'opérateur de centres de données soutenu par Nvidia, a retiré vendredi son projet d'introduction en Bourse de 5 milliards de dollars. Les données de Dealogic classent l'opération au quatrième rang des offres publiques mondiales depuis le début de l'année, derrière SpaceX, CXMT Corp et Cerebras Systems. La société prévoyait de vendre ses actions à 11 dollars australiens chacune, un prix qui impliquait une valorisation de 30,6 milliards de dollars, soit environ trois fois la valorisation de 10,5 milliards de dollars retenue lors d'un tour de financement début août. Dans son communiqué, Firmus a déclaré que « la volatilité récente des marchés et les conditions de marché actuelles » signifiaient que les termes de l'offre ne refléteraient pas correctement la solidité de son activité et ses perspectives de croissance à long terme. Si elle avait été cotée, l'opération aurait été la deuxième plus importante introduction en Bourse de l'histoire de l'ASX, derrière seulement l'introduction de Telstra à 10 milliards de dollars en 1997.

Les investisseurs divisés sur la valorisation

La demande s'est affaiblie dès l'ouverture du carnet d'ordres aux investisseurs institutionnels cette semaine, selon Handelsblatt, qui rapporte que la société n'avait signalé une demande solide que quelques jours plus tôt. Certains investisseurs jugeaient Firmus bien placé pour profiter de l'essor de l'IA, tandis que d'autres s'inquiétaient de la valorisation et de l'arrivée massive d'actionnaires existants sur le marché peu après l'introduction. Firmus a déclaré un chiffre d'affaires de 51 millions de dollars pour son exercice 2026, et convaincre les investisseurs de sa forte hausse de valeur sans historique éprouvé s'est révélé un obstacle supplémentaire. Antony Currie, chroniqueur pour Reuters Breakingviews, a résumé l'état d'esprit dans une chronique.

La peur de se faire avoir l'a emporté sur la peur de rater le coche.

Firmus exploite deux centres de données loués à Melbourne et à Singapour, avec cinq autres prévus en Asie-Pacifique. Son projet de prospectus prévoyait 5 milliards de dollars de bénéfice annuel tiré de ses centres de données dans les cinq ans.

Ce que cela signifie pour l'ASX

Jamie Hannah, de VanEck, a déclaré que l'ASX perd régulièrement des sociétés cotées, en particulier dans les infrastructures, au profit de rachats par des entreprises privées. L'opérateur de marché comptait 1 891 sociétés cotées en septembre 2026, contre 2 066 en 2016.

Les données de LSEG montrent 1,37 milliard de dollars de nouvelles ventes d'actions en Australie sur les neuf premiers mois de 2026, le plus haut niveau depuis 2021 mais bien en dessous des places concurrentes. Hannah a qualifié la cotation perdue de coup dur pour le marché.

C'est un coup dur pour le marché de ne pas décrocher une de ces grosses cotations.

Oscar Oberg, gérant de portefeuille principal chez Wilson Asset Management, qui détient des actions Firmus depuis l'an dernier, a reconnu la participation précoce de sa société.

Nous avons possédé des actions tôt, je ne vais pas le cacher. Mais je pense simplement que cela aurait été bon pour le marché d'avoir quelque chose de nouveau.

D'autres introductions en Bourse reportées cette année

Firmus rejoint une série de cotations de 2026 abandonnées, retardées ou remaniées. Clear Street a retiré son projet d'introduction en Bourse aux États-Unis en février après avoir d'abord reporté l'opération et fortement réduit son objectif de levée de fonds. Oura a reporté son introduction en Bourse aux États-Unis en septembre, après avoir visé jusqu'à 2,2 milliards de dollars pour une cotation qui aurait pu la valoriser jusqu'à 15 milliards de dollars. Holtec Nuclear a retiré son projet d'introduction en Bourse aux États-Unis en septembre, et Bamboo Insurance Services a reporté son offre américaine fin septembre. Amaero a également reporté son introduction en Bourse aux États-Unis en septembre, tandis que KNDS a suspendu sa cotation en juillet jusqu'à ce que les conditions de marché s'améliorent.

Prochaines étapes pour Firmus

Bloomberg rapporte que Firmus explore un tour de financement privé pouvant atteindre 3 milliards de dollars, la société et ses conseillers étant en discussions avec des investisseurs existants pour lever entre 2 et 3 milliards de dollars. Ses soutiens incluent Nvidia, Coatue Management, Blackstone et Jane Street. La société a désormais besoin d'autres voies de financement pour maintenir ses plans d'expansion, dont cinq autres centres de données en Asie-Pacifique.