Anthropic maintient son introduction en Bourse malgré la chute des valeurs technologiques

Une chute brutale des valeurs technologiques

Anthropic maintient son projet d'introduction en Bourse avant Thanksgiving, alors qu'une forte correction des valeurs technologiques a ramené la valorisation attendue bien en dessous des 2 000 milliards de dollars qu'espéraient certains de ses investisseurs les plus optimistes. Le Nasdaq Composite a clôturé en baisse de 5,5 % le 5 novembre, entrant en zone de correction et à près de 12 % sous son plus haut du 6 octobre. Le Nasdaq 100 a reculé de 6,4 % ce jour-là, et les actions américaines ont perdu 3 200 milliards de dollars en une seule séance de transactions désordonnées. Le Nasdaq a regagné une partie de ces pertes le vendredi 6 novembre, mais l'incertitude sur la direction du marché persistait au cours du week-end.

Pourquoi les investisseurs se sont retirés

Les investisseurs ont pointé la vague démocrate aux élections de mi-mandat du mardi 3 novembre, qui reposait en partie sur des promesses de ralentir la construction de centres de données. Les inquiétudes sur la hausse des coûts d'emprunt et les plans de dépenses des entreprises d'IA ont également pesé sur les prix, et des prêteurs se seraient retirés de projets à haut risque. L'indice des semi-conducteurs SOX a chuté de 12,3 %, et les craintes d'un ralentissement des constructions de centres de données se sont propagées dans la chaîne d'approvisionnement. Anthropic a près de 900 milliards de dollars d'engagements en informatique et en infrastructures impliquant Amazon, Google, Microsoft et Broadcom, de sorte que sa santé financière touche les fabricants de puces, les entreprises de réseaux et les fournisseurs d'électricité.

Les analystes s'interrogent sur la valorisation

Stephen Myrow, associé gérant chez Beacon Policy Advisors, a critiqué les investisseurs qui affirment pouvoir valoriser l'entreprise avec assurance aujourd'hui. Il a souligné les nombreuses inconnues du marché et estimé que la correction pourrait mettre du temps à se stabiliser.

« Comment des gens peuvent légitimement dire qu'ils peuvent valoriser Anthropic avec assurance aujourd'hui, c'est insensé. »

Anthropic a refusé de commenter la correction et les perspectives de son introduction en Bourse.

Les objectifs de valorisation ont reculé

La valorisation visée par Anthropic a fortement baissé en un mois. À l'entrée du mois d'octobre, l'entreprise visait 2 000 milliards de dollars, et à la mi-octobre les investisseurs avançaient le chiffre d'environ 1 500 milliards. Après la correction du 5 novembre, les discussions seraient descendues jusqu'à 1 000 milliards, Bloomberg citant des investisseurs valorisant l'entreprise entre 1 100 et 1 300 milliards de dollars. Plusieurs investisseurs ont indiqué que l'entreprise compte lever 80 à 100 milliards de dollars sur une valorisation comprise entre 1 250 et 1 750 milliards, au-dessus de son niveau actuel de 965 milliards. Son rival OpenAI a également eu du mal à boucler son propre tour de financement privé, réduisant la valorisation recherchée de 1 400 à 1 250 milliards de dollars et le tour de 30 à 20 milliards.

Objectif visé début octobre 20262 000

Estimation des investisseurs à la mi-octobre1 500

Point bas des discussions rapportées1 000

Valorisation actuelle965

Objectif visé début octobre 2026

2000 mds $

Estimation des investisseurs à la mi-octobre

1500 mds $

Point bas des discussions rapportées

1000 mds $

Valorisation actuelle

965 mds $

Données tirées du texte de l’article

Calendrier de l'introduction et prochaines étapes

Plusieurs investisseurs ont indiqué qu'Anthropic compte toujours s'introduire en Bourse avant Thanksgiving, et plus d'une demi-douzaine ont dit qu'elle le ferait même si le directeur général Dario Amodei doit accepter une baisse du prix. Les probabilités d'un report ont augmenté sur les marchés de prédiction. Max Kettner, stratège en chef multi-actifs chez HSBC, a déclaré à Bloomberg Radio que le commerce de l'IA est porté par une série de récits, et qu'il ne croit pas à celui de la fin du cycle de l'IA. Il a estimé qu'une valorisation prudente, même inférieure à 1 000 milliards de dollars, pourrait être le meilleur moyen de rassurer les marchés. Il a averti que le pire scénario serait une répétition de l'introduction en Bourse de SpaceX, où l'euphorie d'achat initiale s'est rapidement inversée.