Ferrovial met fin à sa cotation à Amsterdam le 10 septembre, alors que le Nasdaq concentre 59 % du volume des transactions

Radiation d'Euronext Amsterdam

Ferrovial retirera ses actions ordinaires d'Euronext Amsterdam en septembre 2026, trois ans après avoir transféré son siège social aux Pays-Bas. La dernière séance de cotation sur la Bourse néerlandaise est prévue le 10 septembre 2026, la radiation prenant effet le 11 septembre 2026. La société, présidée par Rafael del Pino, a informé la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de cette décision. Euronext Amsterdam a déjà approuvé la demande de cessation de cotation des actions Ferrovial.

Le groupe d'infrastructures a justifié cette décision en soulignant l'activité de négociation négligeable qui subsiste à Amsterdam. Euronext Amsterdam ne représente désormais que 0,15 % du volume quotidien moyen des transactions de Ferrovial, un niveau que la société juge trop faible pour justifier le maintien d'une troisième place de cotation.

Le volume des transactions se déplace vers les États-Unis

Après deux ans sur le Nasdaq et trois sur Euronext Amsterdam, l'activité de négociation de Ferrovial s'est redistribuée de manière décisive vers les États-Unis. Le Nasdaq de New York concentre désormais 59,21 % du volume quotidien moyen, tandis que les Bourses espagnoles représentent 40,63 %. La société a fait ses débuts sur le Nasdaq en mai 2024, un an après avoir transféré son siège social d'Espagne aux Pays-Bas, une démarche qu'elle a présentée comme facilitant ses débuts à Wall Street.

Ferrovial a déclaré que cette décision est conforme à sa stratégie à long terme et vise à simplifier sa structure de cotation et à améliorer l'efficacité de son profil boursier. L'augmentation progressive de la liquidité sur le Nasdaq et les Bourses espagnoles a rendu la cotation à Amsterdam largement redondante.

Cette mesure est conforme à la stratégie à long terme de Ferrovial et aux intérêts de ses parties prenantes, tout en simplifiant la structure de cotation de la société et en cherchant à améliorer l'efficacité de son profil boursier.

Siège social néerlandais et gouvernance conservés

La radiation n'implique pas de changement de siège social. Ferrovial restera une société néerlandaise, soumise aux cadres réglementaires et de gouvernance d'entreprise néerlandais. Cette décision n'affecte que la structure de cotation de la société, pas son domicile légal. La société continuera d'être cotée sur le Nasdaq à New York et sur les Bourses espagnoles.

Contexte politique et réglementaire

Le transfert du siège de Ferrovial d'Espagne aux Pays-Bas en 2023 a provoqué des frictions avec la ministre de l'Économie Nadia Calviño et a suscité des plaintes de la CNMV, qui s'est opposée à ce que la société invoque des difficultés sur le marché espagnol pour une double cotation à New York. L'épisode a également porté un coup à BME, l'opérateur de la Bourse espagnole, alors que son concurrent Euronext s'est emparé de l'une des plus grandes sociétés cotées espagnoles et s'est positionné comme une passerelle vers les marchés américains. La radiation d'Amsterdam clôt désormais un chapitre qui a débuté avec cette décision controversée.