Burberry dépasse les prévisions grâce à ses gammes moins chères, les ventes en Chine et aux États-Unis progressent, l'action gagne près de 10 %

Des résultats au-dessus des prévisions

Burberry a annoncé jeudi 12 novembre que ses ventes du deuxième trimestre et son bénéfice du premier semestre dépassaient les attentes des analystes. Les ventes comparables du commerce de détail ont progressé de 4 % au trimestre clos le 26 septembre, contre 3 % attendus. Le groupe britannique attribue à sa gamme de prix élargie, y compris les produits d'entrée de gamme, le gain de jeunes clients aux États-Unis et en Chine. Le chiffre d'affaires de gros a augmenté de 17 % à taux de change constants sur le premier semestre, et l'entreprise prévoit une hausse de 10 % à 12 % de ce chiffre d'affaires pour l'exercice 2027.

Ventes régionales et politique de prix

La croissance est inégale selon les régions. Sur les six mois jusqu'au 26 septembre, les ventes ont progressé de 15 % en Chine et de 14 % dans les Amériques, tandis que la région Europe et Moyen-Orient a reculé de 1 %, une baisse en partie attribuée à la guerre en Iran. Sur le seul trimestre de juillet à septembre, les ventes ont augmenté de 11 % dans les Amériques et de 5 % en Grande Chine. Les groupes concurrents ont fait moins bien : LVMH et Kering ont tous deux publié en octobre des ventes du troisième trimestre inférieures aux attentes. Le directeur général Joshua Schulman indique que l'éventail des prix va des écharpes à partir de 195 livres et des chaussettes en coton et cachemire à partir de 85 livres jusqu'à des sacs en cuir pouvant coûter plus de 9 000 livres.

Schulman a relié cette approche tarifaire au résultat chinois dans une déclaration aux journalistes.

« Les clients du luxe dans le monde entier éprouvent une certaine lassitude face à des prix exorbitants et, dans ce contexte, notre stratégie de bon rapport qualité-prix trouve un fort écho auprès de la clientèle chinoise. »

Grande Chine15%

Amériques14%

Europe et Moyen-Orient-1%

Grande Chine

15 %

Amériques

14 %

Europe et Moyen-Orient

-1 %

Données tirées du texte de l’article

Bénéfice et réaction du titre

Burberry est revenu à un bénéfice avant impôts de 19 millions de livres sur les six mois jusqu'au 26 septembre, contre une perte de 48 millions un an plus tôt, pour des ventes de 1,1 milliard de livres. Son résultat opérationnel ajusté du premier semestre de l'exercice 2027 atteint 62 millions de livres, au-dessus de l'estimation moyenne des analystes de 44 millions. L'action a gagné près de 10 %, en tête du FTSE 100 et devant l'ensemble du secteur du luxe, après une hausse de 7 % en début de séance. L'analyste de Bernstein Luca Solca a déclaré que la croissance globale du groupe était presque aussi forte que celle d'Hermès et nettement supérieure à celle de la division mode et maroquinerie de LVMH sur le même trimestre.

Résultat opérationnel ajusté62

Estimation moyenne des analystes44

Résultat opérationnel ajusté

62 £m

Estimation moyenne des analystes

44 £m

Données tirées du texte de l’article

Stratégie et perspectives

Schulman, arrivé à la mi-2024, s'efforce d'associer Burberry à une image britannique chaleureuse, avec des campagnes mettant en scène les acteurs Pierce Brosnan et Fiona Shaw. Il affirme que la marque a toujours été plus accessible que certaines de ses homologues européennes et qu'elle séduit largement sur tous les marchés. Les clients locaux ont continué de dépenser dans leur région d'origine malgré la baisse des dépenses des touristes, et les magasins phares des centres-villes, notamment à Londres, ont mieux résisté que les points de vente dépendant des visiteurs. Schulman a résumé les résultats en une courte déclaration.

L'entreprise a supprimé près d'un cinquième de ses effectifs dans le cadre d'une restructuration annoncée en 2025 et vise 100 millions de livres d'économies annuelles d'ici début 2027. Le Frasers Group de Mike Ashley figure parmi ses investisseurs.