VW verdient nur 12 Euro pro Auto, zeigt CAM-Studie; Mercedes stoppt Investitionen in Deutschland

Gewinn pro Auto bei Volkswagen

Das Center of Automotive Management (CAM) veröffentlichte seine Studie am Donnerstag, 12. November 2026, und beziffert den Gewinn von Volkswagen auf 12 Euro pro verkauftem Fahrzeug. Sonderbelastungen von insgesamt 8,7 Milliarden Euro erklären den Großteil der Differenz. Diese Belastungen sind nicht zahlungswirksame Wertberichtigungen im Zusammenhang mit dem Porsche-Goodwill; Personen aus dem Umfeld des Betriebsrats und der Landespolitik bezeichnen sie als verzerrend für das Ergebnis. Selbst so liegt die bereinigte operative Marge nur bei 3,8 %, und die Studie hält fest, dass Volkswagen seine Kostenbasis und Ertragskraft weiter verbessern muss, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

„Die Nullmarge zeichnet ein zu negatives Bild des laufenden Geschäfts.“

Margen der Branche unter Druck

Branchenweit haben sich die Margen verengt. Nach neun Monaten kamen die Autobauer im Schnitt auf eine Rendite von 3,6 % nach 4 % im Vorjahr, und zwei Drittel der Unternehmen verdienten weniger als zuvor. Die Studie beziffert den durchschnittlichen Gewinn pro Fahrzeug auf 1.363 Euro, nach 1.409 Euro im Vorjahr. Stefan Bratzel, Leiter des CAM, warnte, die Schere zwischen Gewinn und Umsatz sei für die gesamte Branche besorgniserregend.

„Wenn der Gewinn fast sechsmal schneller fällt als der Umsatz, ist das ein Alarmsignal für die Branche.“

Er ergänzte, die Transformation müsse stärker auf profitable Innovation und schlankere Strukturen setzen.

Mercedes4.198

BMW3.059

Branchendurchschnitt1.363

Tesla1.335

Stellantis250

Volkswagen12

Mercedes

4198 Euro

BMW

3059 Euro

Branchendurchschnitt

1363 Euro

Tesla

1335 Euro

Stellantis

250 Euro

Volkswagen

12 Euro

Daten aus dem Artikeltext

Rivalen und die Margenlücke

Mercedes steigerte seinen Gewinn pro Auto um 31 % auf 4.198 Euro. BMW verdient 3.059 Euro, rund ein Drittel weniger als im Vorjahr, während Toyota und General Motors ebenfalls über dem Durchschnitt lagen. Tesla liegt mit 1.335 Euro und einer Rentabilität von 2,6 % knapp unter dem Durchschnitt. Ford (3,1 %), BYD (4,8 %), Chery (7,6 %) und Suzuki (9,3 %) verdienten zwischen 994 und 1.254 Euro pro Auto. Geely, SAIC und Great Wall verdienen jeweils rund 700 Euro, Stellantis als Opel-Mutter nur 250 Euro. Auf Basis der bereinigten Marge von 3,8 % ergeben die Zahlen der Studie für Volkswagen etwas mehr als 1.520 Euro pro Auto – weiterhin über dem Durchschnitt.

Mercedes stoppt Investitionen in Deutschland

Die Studie erschien, als Mercedes neue Investitionen in Deutschland stoppte. Produktionsvorstand Michael Schiebe sagte in einem am Donnerstag im internen Intranet des Unternehmens veröffentlichten Interview, der Vorstand habe beschlossen, alle weiteren Investitionen an den deutschen Standorten zu stoppen. Er verknüpfte die Entscheidung mit den festgefahrenen Gesprächen mit der Arbeitnehmerseite über Kostensenkungen und sagte, das Unternehmen müsse Schließungen prüfen, falls sich die Kostenstruktur nicht ändere.

„Wir sind jetzt gezwungen, sorgfältig zu prüfen, welche deutschen Standorte wir schließen müssten, wenn wir keine Veränderung der Kostenstruktur erreichen.“

Reaktionen und offene Fragen

Personen aus dem Umfeld des Betriebsrats und der Landespolitik argumentieren, die Sonderbelastungen verzerrten das Volkswagen-Ergebnis, während ein Kommentar in der Debatte die Auffassung vertritt, niedrige Margen ließen zu wenig Geld für Batterietechnik, Halbleiter und Software. Dieser Kommentar hält zudem fest, die Belegschaftsseite widersetze sich Entgeltanpassungen und Änderungen der Werksauslastung, was langfristige Beschäftigungsgarantien schwer finanzierbar mache. Schiebe bezeichnete die Prüfung der deutschen Standorte als noch ausstehend, und in der Berichterstattung über die Studie findet sich kein Zeitplan für die Kostengespräche.