EZB lässt Leitzinsen bei 2,5 Prozent – Christine Lagarde kündigt vorzeitigen Abschied an

Zinsen bleiben trotz steigender Energiekosten unverändert

Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag, 29. Oktober, ihre drei Leitzinsen unverändert gelassen: Der Einlagensatz liegt bei 2,50 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent und der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,90 Prozent. Der Rat erklärte, die Energiepreise seien weiter gestiegen, was das Risiko höherer Inflation und schwächeren Wachstums erhöhe. Die Kerninflation sei bislang weitgehend stabil geblieben, und die Löhne zeigten in dieser Phase noch keine substanzielle Reaktion. Die Notenbank wies zudem darauf hin, dass die vollen Auswirkungen der Energiekrise noch nicht sichtbar geworden seien. Die Finanzierungsbedingungen hätten sich seit der vorigen Ratssitzung verschärft – eine Entwicklung, die nach Einschätzung der EZB sowohl auf die Inflation als auch auf das Wachstum dämpfend wirken dürfte.

Einlagensatz2,5%

Hauptrefinanzierungssatz2,65%

Spitzenrefinanzierungssatz2,9%

Einlagensatz

2.5 %

Hauptrefinanzierungssatz

2.65 %

Spitzenrefinanzierungssatz

2.9 %

Daten aus dem Artikeltext

geldpolitischer Kurs und Markterwartungen

Der Rat erklärte, er werde von Sitzung zu Sitzung entscheiden, gestützt auf die eingehenden Wirtschafts- und Finanzdaten, und habe sich auf keinen bestimmten Zinspfad festgelegt. Er könne die derzeit erhöhte Unsicherheit weiterhin bewältigen, während er das Ziel verfolge, die Inflation mittelfristig wieder auf 2 Prozent zu bringen. Die Zinspause war weithin erwartet worden, da nahezu alle Ökonomen in einer Bloomberg-Umfrage einen unveränderten Einlagensatz prognostiziert hatten. Dieselbe Umfrage zeigte, dass diese Ökonomen bis Jahresende eine Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte erwarten. Analysten rechnen mit der dritten und letzten Erhöhung des Jahres 2026 im Dezember, die den Einlagensatz auf 2,75 Prozent bringen würde – dann werden neue Inflationsprojektionen bis 2028 vorgelegt. Die letzte Erhöhung erfolgte im September, und die Datenlage seither war begrenzt, was Ökonomen als Grund für die Zinspause anführten.

Lagardes vorzeitiger Abschied

Christine Lagarde teilte dem Rat und dem Präsidenten des Europäischen Rates, Antonio Costa, mit, dass sie ihr Amt am 7. Februar 2027 niederlegen werde – acht Monate vor dem Ende ihrer Amtszeit. In einem kurzen, in sozialen Netzwerken verbreiteten Video sagte die 70-Jährige, sie gehe mit dem Gefühl, gute Arbeit geleistet zu haben und eine EZB zu hinterlassen, die für die Zukunft gerüstet sei. Einer von Reuters zitierten Quelle zufolge trat sie zurück, um zu politischen Themen in Frankreich und weltweit Position beziehen zu können. Lagarde ist ehemalige französische Finanzministerin und frühere Chefin des Internationalen Währungsfonds. Als EZB-Präsidentin musste sie Neutralität wahren, um die Unabhängigkeit der Institution zu schützen; ihr Abschied beendet monatelange Spekulationen darüber, wie lange sie im Amt bleiben würde.

Anleihemärkte und das Rennen um ihre Nachfolge

Die französischen Staatsanleihemärkte sind starken Turbulenzen ausgesetzt, während die Energiepreise hartnäckig hoch bleiben. Mehrere Ökonomen haben gewarnt, dass der jüngste Anstieg der Renditen von Staatsanleihen, insbesondere in Frankreich, das Wachstum bremsen werde, auch wenn er zur Dämpfung der Inflation beitrage. Die Öl- und Gaspreise sind wegen des Kriegs im Iran sprunghaft gestiegen, was die Lieferstörungen verstärkt, die die neuen Projektionen der EZB berücksichtigen müssen. Lagardes Abschied ebnet den Weg für einen der wichtigsten Führungswechsel in der Geschichte der Notenbank. Das Rennen um ihre Nachfolge hat bereits begonnen, und der nächste vollständige Projektionssatz kommt im Dezember – im selben Monat, in dem Analysten die letzte Zinserhöhung des Jahres erwarten.