Deutschland kauft 50 Prozent von KNDS für 6,6 Milliarden Euro von den Eigentümerfamilien

Das Geschäft und sein Preis

Deutschland kauft den 50-prozentigen Anteil an KNDS, den die deutschen Eigentümerfamilien Bode und Braunbehrens über die Wegmann-Holding halten. Quellen aus Parlamentskreisen sagten dem „Spiegel“ und anschließend dem „Handelsblatt“ und anderen Medien, der Preis liege bei 6,6 Milliarden Euro. Die Regierung hatte das Geschäft in der Vorwoche mit den Familien vereinbart, die genaue Summe aber geheim gehalten. Der Kaufvertrag soll im November unterzeichnet werden.

Wie der Preis zustande kommt

Laut „Der Spiegel“ beruht der Preis auf einer Bewertung von KNDS mit 11,2 Milliarden Euro, die vor dem geplanten Börsengang erstellt wurde, zuzüglich einer Prämie von einer Milliarde Euro. Diese Prämie wird unter anderem mit dem erwarteten Jahresgewinn 2026 begründet, der den Familien noch entsprechend ihrer Beteiligung zufließen soll. Ein Dokument des Haushaltsausschusses des Bundestags hatte lediglich festgehalten, dass der Preis für 50 Prozent unter den bis zu 7,2 Milliarden Euro liegt, die im Sommer ursprünglich für 40 Prozent zurückgelegt worden waren.

Warum Berlin die Beteiligung will

Die Regierung hält das Geschäft angesichts der veränderten Sicherheitslage in Europa für strategisch wichtig. Berlin will bei KNDS einen Einfluss vergleichbar dem Frankreichs und möchte bei wichtigen Entscheidungen nicht überstimmt werden, heißt es in einem Dokument des Finanzministeriums für den Haushaltsausschuss des Bundestags. Zudem wollen die Beamten die Kontrolle über geistiges Eigentum und die Entwicklung deutscher Waffensysteme behalten, etwa des Leopard-Kampfpanzers, des Radpanzers Boxer und des Schützenpanzers Puma. Berlin befürchtete, dass die Anteile nach dem Ausstieg der Familien an ausländische Investoren gehen könnten; die tschechische Gruppe CSG hatte Interesse gezeigt.

Der gescheiterte Börsengang

Die Familien hatten zunächst geplant, ihren Anteil an die Börse zu bringen, verwarfen den Plan im Sommer aber, als Rüstungsaktien fielen. Frühere Reden von einem Unternehmenswert über 20 Milliarden Euro wichen der Erkenntnis, dass Investoren nicht einmal die 12,5 Milliarden Euro akzeptierten, die die Eigentümer erhofft hatten. Deutschland und Frankreich wollen ihre Anteile weiterhin über einen Börsengang von jeweils 50 auf 40 Prozent senken, sofern es die Marktbedingungen zulassen.

Offene Fragen

Die Regierung wollte sich zu vertraulichen Verhandlungsdetails nicht äußern und nannte die geplante Investition „eine bedeutende Entscheidung in einer Zeit, in der sich die Sicherheitslage in Europa erheblich verändert“. Die Familien wollten sich nicht äußern. Der „Spiegel“ berichtete zudem, dass sich eine geplante Großbestellung von 1.800 Radpanzern des Typs Boxer durch das Beschaffungsamt der Bundeswehr wegen Streitigkeiten über Preis und Leistung verzögert.

Bewertung von KNDS vor dem abgesagten Börsengang11,2

Prämie1

Berichteter Kaufpreis6,6

Bewertung von KNDS vor dem abgesagten Börsengang

11.2 Mrd. Euro

Prämie

1 Mrd. Euro

Berichteter Kaufpreis

6.6 Mrd. Euro

Daten aus dem Artikeltext