Deutsche Bahn ma 2,3 mld euro straty za 2025 rok. Palla mówi o zwrocie

Deutsche Bahn poinformowała w piątek w Berlinie, że w roku finansowym 2025 zanotowała stratę netto w wysokości 2,3 mld euro. Państwowa niemiecka grupa kolejowa podała, że największą część obciążenia stanowiły odpisy w spółce dalekobieżnej. Strata była wyższa o około 0,5 mld euro niż rok wcześniej. Główną przyczyną były 1.4 (mld euro) — odpisy w spółce DB Fernverkehr w podmiocie DB Fernverkehr, który spodziewa się w przyszłości wyraźnie niższych przychodów z powodu utrzymujących się problemów infrastrukturalnych. Spółka podała, że stan sieci kolejowej i punktualność poprawiają się tylko powoli, a pełna renowacja ma potrwać do 2036 roku. Mimo straty netto Deutsche Bahn po raz pierwszy od kilku lat podała dodatni wynik operacyjny, a prezes Evelyn Palla stwierdziła, że rozpoczął się zwrot.

Wynik operacyjny wraca na plus po latach strat Przychody wzrosły w 2025 roku o trzy procent do około 27 mld euro, a EBIT po korekcie o efekty jednorazowe poprawił się o 630 mln euro do 297 mln euro, co oznacza powrót na dodatni teren operacyjny. Palla, która objęła stanowisko prezesa Deutsche Bahn 1 października 2025 roku, zastępując Richarda Lutza, przedstawiła te dane jako dowód wyraźnego postępu mimo straty netto. Najlepszy wynik w grupie osiągnął segment przewozów regionalnych, DB Regio, którego zysk operacyjny wzrósł do 191 mln euro. Dział autobusowy DB Regio po raz pierwszy od ośmiu lat był rentowny. W transporcie dalekobieżnym DB Fernverkehr wypracował 45 mln euro zysku operacyjnego, co oznacza wyraźne odbicie po stracie 96 mln euro w 2024 roku, choć liczba pasażerów wyniosła 1,93 mld i była o 3,4 procent wyższa niż rok wcześniej, a mimo to nie osiągnęła wewnętrznych oczekiwań.

„Dopiero wtedy, gdy znowu będziemy osiągać trwałe roczne nadwyżki i będziemy mogli finansować inwestycje z własnych środków, uznamy, że osiągnęliśmy cel.” — Evelyn Palla via stern.de

Najważniejsze dane finansowe Deutsche Bahn 2024 vs 2025: Strata netto (before: około 1,8 mld euro (2024), after: 2,3 mld euro (2025)); EBIT (po korekcie) (before: minus 333 mln euro (2024), after: plus 297 mln euro (2025)); Przychody (before: około 26,2 mld euro (2024), after: około 27 mld euro (2025)); Wynik operacyjny DB Fernverkehr (before: minus 96 mln euro (2024), after: plus 45 mln euro (2025))

Sprzedaż DB Schenker zmniejsza dług, ale odbiera źródło zysków Sprzedaż spółki logistycznej DB Schenker, zakończona w 2025 roku, obniżyła łączny dług grupy o niecałe 12 mld euro, do 20.7 (mld euro) — łącznego długu Deutsche Bahn po sprzedaży Schenkera. Środki ze sprzedaży skierowano niemal wyłącznie na redukcję zadłużenia, a nie na inwestycje operacyjne. Transakcja pozbawiła jednak grupę jednego z najbardziej stabilnych źródeł zysków, przez co Deutsche Bahn jest bardziej narażona na słabsze wyniki podstawowej działalności kolejowej. Program renowacji infrastruktury, który według spółki ma potrwać do 2036 roku, będzie przez lata obciążał punktualność i przychody z przewozów dalekobieżnych. Palla przyznała, że przy takich wynikach nie byłoby miejsca na zadowolenie, choć wskazała na poprawę danych operacyjnych jako podstawę odbudowy.

Deutsche Bahn mierzy się z pogarszającym się stanem sieci kolejowej, który obniża punktualność i zaufanie pasażerów w całym segmencie dalekobieżnym. Według prognoz cytowanych w grudniu 2025 roku spółka miała rok wcześniej, czyli przed 2025 rokiem, stratę operacyjną w wysokości 333 mln euro. Richard Lutz pełnił funkcję prezesa od marca 2017 roku do 30 września 2025 roku, kiedy stanowisko objęła Evelyn Palla. Grupa pozostaje pod presją rządu federalnego, który jest jej jedynym właścicielem, by zmniejszyć wysokie zadłużenie i wrócić do stabilności finansowej.

DB Regio: 191, DB Fernverkehr: 45, EBIT grupy DB (po korekcie): 297

Renowacja potrwa do 2036 roku, poprawa punktualności jest odległa Problemy infrastrukturalne pozostają główną przeszkodą w trwałej poprawie wyników finansowych Deutsche Bahn. Spółka przyznała, że zły stan sieci kolejowej będzie jeszcze przez lata obniżał punktualność pociągów ICE na trasach dalekobieżnych, co bezpośrednio wpływa na wyliczenia odpisów w DB Fernverkehr. Odpis w wysokości 1,4 mld euro w tym dziale odzwierciedla formalne ujęcie księgowe, zgodnie z którym oczekiwane przyszłe przychody zostały obniżone z powodu wolnego tempa poprawy stanu sieci. Palla sygnalizowała, że spółka chce oszczędzać do 500 mln euro rocznie dzięki redukcji kosztów, wynika z publikacji ze stycznia 2026 roku. Droga kolei do osiągania rocznych nadwyżek i samofinansowania programu inwestycyjnego pozostaje, według samej prezes, celem jeszcze nieosiągniętym. Rząd federalny, jako jedyny właściciel, nadal jest pod presją, by finansować odnowę infrastruktury, gdy spółka próbuje ustabilizować swoje finanse operacyjne.