EBC gotowy do podwyżki stóp, gdy wojna w Iranie rozpędza inflację w strefie euro do 3,2%

Europejski Bank Centralny jest gotowy podnieść koszty pożyczek w ten czwartek po raz pierwszy od prawie trzech lat, gdy wojna w Iranie podnosi ceny energii i popycha inflację w strefie euro do 3,2 procent. Rada Prezesów ma podnieść stopę depozytową z 2,00% do 2,25%, decyzję ogłosi o godzinie 14:15 czasu frankfurckiego, a prezes Christine Lagarde będzie odpowiadać na pytania prasy o 14:45.

Wzrost inflacji

Opublikowane w zeszłym tygodniu dane Eurostatu pokazały przyspieszenie inflacji konsumenckiej do 3,2% w maju z 3,0% w kwietniu, znacznie powyżej celu EBC wynoszącego 2%. Skok ten następuje, gdy Cieśnina Ormuz, kluczowa droga tranzytowa dla ropy, pozostaje w dużej mierze zamknięta, zawyżając koszty energii dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw w całym 21-narodowym bloku walutowym.

Kwiecień 2026

3 %

Maj 2026

3.2 %

Podzielona rada

Choć kilku wpływowych członków rady publicznie sygnalizowało poparcie dla podwyżki o ćwierć punktu, decyzja ujawnia rozdźwięk.

Ostatnią rzeczą, jakiej potrzebuje strefa euro, jest dalszy przeciwny wiatr w postaci wyższych stóp procentowych potęgujący szkody wojny w Iranie.

Schmieding, główny ekonomista Berenberga, stwierdził, że bank centralny „ma popełnić błąd”. Inni ekonomiści podkreślają ryzyko, że szok cenowy napędzany podażą nie zareaguje na zacieśnienie monetarne, a krucha gospodarka strefy euro, już kurcząca się w pierwszym kwartale, może zostać wepchnięta w recesję.

Zabraknie wyraźnego sygnału dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej.

Schumacher, główny ekonomista KfW, oczekuje, że EBC przedstawi ten ruch jako jednorazowy krok „ubezpieczeniowy”, a nie początek cyklu podwyżek.

Kontekst globalny

Ruch EBC uczyniłby go pierwszym głównym bankiem centralnym podnoszącym stopy w odpowiedzi na konflikt w Iranie. Rezerwa Federalna USA i Bank Anglii, które mają spotkać się w przyszłym tygodniu, na razie wstrzymały się, oceniając skutki.

Zaktualizowane prognozy

Równolegle z decyzją o stopach EBC opublikuje świeże prognozy gospodarcze. Analitycy spodziewają się podwyższenia prognozy inflacji i obniżenia prognoz wzrostu w stosunku do marcowego baseline'u zakładającego 2,6% inflacji na 2026 rok.

Podwyżka kluczowej stopy depozytowej banku centralnego z 2,00 do 2,25 procent wydawała się przesądzona.