Ministerstwo Finansów zaprzecza szybkiej sprzedaży MPS, ale źródła wskazują na nieuchronny ruch przed ofertą Intesy

Kontrowersyjne wyjście

Wieczorem 28 czerwca Ministerstwo Gospodarki i Finansów (Mef) stanowczo zaprzeczyło doniesieniom włoskiej prasy, że jest gotowe sprzedać swój pozostały 4,86% pakiet akcji Monte dei Paschi di Siena w ramach przyspieszonej procedury bookbuildingu (ABB). Źródła w Mef określiły rekonstrukcję jako „nieprawdziwą” i nieznaną ministerstwu. Jednak wcześniej tego dnia Il Giornale szczegółowo opisało plan szybkiej sprzedaży, a Adnkronos potwierdził zarys z kilkoma źródłami finansowymi, które stwierdziły, że Skarb Państwa może działać już we wtorek po zamknięciu rynku – tuż przed letnią ciszą, która zamroziłaby takie ruchy.

„Ocenimy najkorzystniejsze okno rynkowe, aby zmaksymalizować wpływy.”

Przyspieszający zegar

Nad decyzją wisi techniczne ograniczenie czasowe. Według obserwatorów rynku cytowanych przez Adnkronos, „biały okres” zaczyna się 8 lipca i trwa do końca sierpnia, podczas którego trudno będzie przeprowadzić przyspieszony bookbuilding. Sprzedaż we wtorek pozwoliłaby zmieścić operację przed zamknięciem tego okna. W przeciwnym razie każde wyjście Skarbu Państwa musi poczekać do września.

Alternatywne ścieżki

Poza szybkim ABB dyskutowanych jest kilka innych dróg, które wydają się bardziej stopniowe i mniej narażone na oskarżenia o to, że państwo działa zarówno jako sędzia, jak i gracz w konsolidacji bankowej. Można by zaangażować fundacje bankowe, ubezpieczyciela Unipol (już sprzymierzonego z Intesą w umowie sprzedaży oddziałów związanej z Opas) lub inwestorów instytucjonalnych posiadających już akcje Intesy. Niektórzy obserwatorzy wspominają nawet o możliwej roli Banco Bpm.

Precedens pod lupą

Ścieżka ABB nawiązywałaby do listopada 2024 r., kiedy Skarb Państwa sprzedał 15% akcji MPS w ciągu kilku minut firmom Delfin, Caltagirone, Banco Bpm i Anima – transakcja ta była później badana przez prokuratorów w Mediolanie. Użycie tego samego mechanizmu teraz, w momencie gdy Intesa Sanpaolo złożyła już prospekt publicznej oferty przejęcia w Consob, może ożywić pytania o neutralność Ministerstwa, co minister Giorgetti zadeklarował, że chce zachować, gdy 18 czerwca stawił się przed senacką komisją bankową.