PKB Hiszpanii wzrósł o 0,7 proc. w II kwartale, inflacja w lipcu osiągnęła 3,5 proc.

Przyspieszenie wzrostu PKB

Hiszpańska gospodarka wzrosła w drugim kwartale 2026 r. o 0,7 proc. w porównaniu z poprzednimi trzema miesiącami, przyspieszając z 0,6 proc. w pierwszym kwartale. Wynika to ze wstępnych danych rachunków narodowych opublikowanych w czwartek przez INE. W ujęciu rocznym PKB wzrósł o 2,7 proc., co oznacza wynik niezmieniony względem pierwszego kwartału. Skumulowany wzrost w pierwszej połowie roku osiągnął 2,2 proc., co pozwala gospodarce na realizację rządowej prognozy całorocznej na poziomie 2,6 proc. Konsumpcja gospodarstw domowych wzrosła o 0,7 proc. kwartał do kwartału i o 3,2 proc. w ujęciu rocznym, podczas gdy nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się o 0,4 proc. kwartalnie i o 5,1 proc. rok do roku. W ramach inwestycji wydatki na produkty własności intelektualnej wzrosły o 7,7 proc., a w budownictwie o 5,2 proc.

Inflacja napędzana kosztami energii

Ceny konsumpcyjne wzrosły w lipcu do 3,5 proc., o trzy punkty procentowe powyżej poziomu 3,2 proc. odnotowanego w czerwcu, co stanowi najwyższy wskaźnik od maja 2024 r. INE przypisuje ten wzrost wyższym cenom paliw samochodowych i smarów oraz energii elektrycznej, co częściowo odzwierciedla zakończenie obniżki podatku VAT na paliwa. Inflacja bazowa, po wyłączeniu energii i żywności nieprzetworzonej, wzrosła o jeden punkt procentowy do 3 proc. W ujęciu miesięcznym CPI wzrósł o 0,2 proc., co oznacza spadek z 0,6 proc. w czerwcu, ale jednocześnie przedłuża sześciomiesięczną serię miesięcznych wzrostów. Zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych również wzrósł o dwa punkty procentowe rok do roku.

Rządowe środki łagodzą skutki

Plan rządu mający na celu przeciwdziałanie skutkom gospodarczym wojny w Iranie pomógł zamortyzować szok zewnętrzny. Ministerstwo Gospodarki szacuje, że środki te obniżyły inflację średnio o jeden punkt procentowy w ostatnich miesiącach, łagodząc ponad 60 proc. wzrostu cen wywołanego konfliktem. Rabaty na paliwa na stacjach benzynowych pozostają w mocy. Tarcza antykryzysowa, wprowadzona w marcu, została w lipcu zreformowana z klauzulą pozwalającą na stopniowe wycofywanie pomocy w okresie letnim, pod warunkiem braku dalszych skoków inflacji.

Pozostajemy w złożonym kontekście międzynarodowym, naznaczonym wojną w Iranie, której presja na paliwa podniosła inflację w lipcu o trzy punkty procentowe, do 3,5 proc. Niemniej jednak rabaty na paliwa na stacjach benzynowych pozostają w mocy.

Rynek pracy wspiera konsumpcję

Zatrudnienie nadal wspiera wydatki gospodarstw domowych. Szósty kwartał z rzędu roczna kreacja miejsc pracy przekroczyła pół miliona etatów. W ujęciu wyrównanym sezonowo zatrudnienie przekroczyło 22,6 mln osób, a stopa bezrobocia spadła poniżej 10 proc., osiągając najniższy poziom od 2008 r. Ministerstwo Gospodarki zauważa, że wraz z ilością miejsc pracy poprawia się również ich jakość.

Międzynarodowe przeciwności i prognozy

Według organizacji międzynarodowych wzrost Hiszpanii nadal wyprzedza główne gospodarki strefy euro, pomimo zewnętrznych nacisków. Wojna w Iranie i zakłócenia w ruchu morskim w Cieśninie Ormuz, przez którą przechodzi jedna trzecia światowego handlu gazem i ropą, utrzymują zmienność na rynkach energii. Zawieszenie broni uzgodnione między Teheranem a Waszyngtonem w czerwcu załamało się po kilku tygodniach, co doprowadziło do wznowienia działań wojennych i utrzymania presji na wzrost cen. Przy efekcie przeniesienia wynoszącym już 2,2 proc. w skali roku, Hiszpania pozostaje na dobrej drodze do osiągnięcia rządowego celu wzrostu na poziomie 2,6 proc., choć utrzymywanie się inflacji powyżej celu 2 proc. wyznaczonego przez Europejski Bank Centralny oraz niepewna trajektoria konfliktu stanowią ryzyko.