Nowy prezes Fed Warsh zapewnia o niezależności banku w pierwszym wystąpieniu na arenie międzynarodowej, sygnalizując determinację w walce z inflacją

Niezależność potwierdzona

Kevin Warsh wykorzystał swój debiut na dorocznym forum polityki EBC w Sintrze w Portugalii, aby wyraźnie oddzielić Rezerwę Federalną od codziennej polityki. Zauważył długą historię autonomii instytucji i obiecał, że się ona nie zmieni.

Jesteśmy niezależnym bankiem centralnym od bardzo dawna. Jesteśmy niezależnym bankiem centralnym w tej chwili i nie zobaczycie w tym żadnych zmian.

Komentarze te pojawiły się po tym, jak w tym tygodniu Sąd Najwyższy zablokował prezydentowi Trumpowi zwolnienie członkini Fed Lisy Cook, co – według Warsha – podkreśliło zdolność Fed do realizacji swojego mandatu niezależnie od nacisków politycznych.

Perspektywy inflacyjne

Warsh stwierdził, że ryzyko inflacyjne zmniejszyło się od czasu, gdy objął stanowisko prezesa pod koniec maja.

Oczekiwania inflacyjne w pierwszych czterech tygodniach tego okresu spadły. Ryzyko inflacyjne spadło.

Preferowany przez Fed miernik inflacji utrzymuje się powyżej 4%, podczas gdy miary bazowe, które pomijają żywność i energię, pozostają wysokie. Wstępne porozumienie o zawieszeniu broni między USA a Iranem ostatnio obniżyło ceny ropy do poziomów sprzed wojny, ale 2-procentowy cel banku centralnego pozostaje odległy.

Brak forward guidance

Zgodnie ze swoim długotrwałym sprzeciwem wobec forward guidance, Warsh odmówił wskazania, czy Fed podniesie stopy procentowe na następnym posiedzeniu.

Nie będę teraz podejmował decyzji.

Argumentował, że zobowiązanie się z wyprzedzeniem do określonej ścieżki polityki pieniężnej grozi ograniczeniem swobody manewru banku centralnego w przypadku zmiany warunków gospodarczych. Wall Street obecnie spodziewa się, że kluczowa stopa procentowa może wzrosnąć z 3,6% do około 3,9% już we wrześniu.

Polityczne przeciąganie liny

Stanowisko Warsha stawia go w opozycji do Białego Domu. Doradca Trumpa, Kevin Hassett, ostatnio zasugerował, że cierpliwość wobec podwyżek stóp procentowych jest ograniczona, a prezydent wielokrotnie wzywał do obniżenia kosztów kredytu. Sam Warsh opowiadał się za niższymi stopami procentowymi w zeszłym roku podczas kampanii o stanowisko prezesa, ale od czasu objęcia urzędu 22 maja przesunął nacisk na stabilność cen.

Zmiany w komunikacji

Osobno Warsh mianował byłego prezesa Banku Anglii Mervyna Kinga na współprzewodniczącego nowego zespołu zadaniowego ds. komunikacji, co sygnalizuje, że zmiana sposobu, w jaki Fed komunikuje się z rynkami, jest kluczowym elementem jego przywództwa.