Wygasa okres blokady akcji SpaceX. Rynek czeka na test po spadku wyceny o 773 mld dolarów

Debiut giełdowy i pierwsze notowania

SpaceX zadebiutowało na giełdzie 12 czerwca z ceną 135 dolarów za akcję, pozyskując 86,25 mld dolarów w ramach największej oferty publicznej w historii. Do obrotu trafiło mniej niż 5% akcji, a dotychczasowi udziałowcy nie sprzedawali swoich walorów. Od tego czasu kurs spadł o blisko 20%, zamykając piątkową sesję na poziomie 108,37 dolara. Między czerwcem a lipcem spółka straciła 772,8 mld dolarów kapitalizacji, co stanowi rekordowy spadek.

Harmonogram wygasania blokad

W przeciwieństwie do standardowego 180-dniowego okresu karencji, SpaceX i gwaranci emisji przyjęli strukturę stopniowego uwalniania akcji. Pierwsza transza, stanowiąca 20% wszystkich akcji objętych blokadą, staje się zbywalna w czwartek, dwa dni po publikacji pierwszego raportu finansowego spółki. Na rynek trafi 911,5 mln akcji, czyli 12% wszystkich wyemitowanych walorów, co przewyższa obecny wolumen 640 mln akcji w obrocie. Kolejne transze będą uwalniane po wynikach za trzeci kwartał. Elon Musk oraz wybrani znaczący inwestorzy pozostają objęci blokadą przez pełny rok.

Presja sprzedażowa i krótka sprzedaż

Zdaniem venture kapitalisty Paula Kedrosky'ego wielu wczesnych inwestorów musi sprzedać swoje udziały, ponieważ zastawili je pod zakup innych aktywów.

Zastawili swoje akcje, aby kupić domy, prywatne wyspy, samochody, cokolwiek.

Inwestorzy grający na krótko zwiększyli aktywność przed wygaśnięciem blokady, licząc na dalsze spadki cen. Jay Ritter, ekonomista z University of Florida znany jako „Mr. IPO”, zauważył, że wygasanie blokad zazwyczaj wywiera presję spadkową na kursy, a w tym przypadku jest ona wyjątkowo duża ze względu na niewielki początkowy wolumen akcji w obrocie. Dodał, że dalszy spadek jest bardzo prawdopodobny. Ritter zaznaczył jednak, że zamykanie krótkich pozycji po wygaśnięciu blokady może zapewnić pewne wsparcie dla kursu.

Zniekształcenia w indeksie S&P 500

Debiut SpaceX i jego skutki wpływają również na szersze wskaźniki rynkowe. Alphabet i Amazon wykazały znaczne niezrealizowane zyski z inwestycji w SpaceX oraz startup AI Anthropic. Te papierowe zyski odpowiadały za połowę wzrostu zysków spółek z indeksu S&P 500 w tym kwartale o 280 mld dolarów. Całkowity wzrost zysków dla indeksu wynosi 47,4%, ale po wyłączeniu Alphabetu i Amazonu spada do 28,8%.

Wpływ na rynek

Debiut SpaceX mógł wyznaczyć punkt zwrotny dla sektora AI. Od czerwcowego IPO akcje spółek produkujących chipy, które przewodziły wzrostom w tym roku, odnotowały wyraźne spadki. Nadchodzące debiuty Anthropic i OpenAI są coraz częściej postrzegane jako przestroga, a apetyt inwestorów na oferty gigantów technologicznych wykazuje oznaki wyczerpania.