Stripe i Advent składają ofertę 53 mld USD za PayPal po 60,50 USD za akcję, z premią 28%
Firma przetwarzająca płatności Stripe oraz firma private equity Advent International zaoferowały 60,50 USD za akcję PayPala, wyceniając spółkę na ponad 53 mld USD, przy wsparciu około 50 mld USD w zobowiązanym finansowaniu bankowym.
Oferta
Wspólna oferta Stripe i Advent International wycenia PayPala na ponad 53 mld USD, co stanowi premię około 28% wobec ceny zamknięcia z 14 lipca wynoszącej 47,37 USD. Oferta w wysokości 60,50 USD za akcję została złożona na początku lipca i jest wsparta około 50 mld USD w zobowiązanym finansowaniu bankowym, według dwóch osób zaznajomionych ze sprawą, które rozmawiały z Reutersem. Zgodnie z proponowaną strukturą Stripe i Advent objęłyby równe udziały w PayPal, zamiast dzielić spółkę. Oferenci nie otrzymali jeszcze odpowiedzi i dążą do osiągnięcia porozumienia do końca miesiąca, podały źródła.
Propozycja jest następstwem wstępnego podejścia z początku kwietnia.
Pozycja PayPala
Spółka przejmowana znajduje się pod ciągłą presją. Jej akcje pozostają ponad 80% poniżej historycznego maksimum, a kurs notowano powyżej ceny oferty 60,50 USD jeszcze w grudniu 2025 roku. Podstawowy biznes PayPala, czyli kasa internetowa, traci udziały w rynku na rzecz Apple Pay i Google Pay, podczas gdy Venmo, aplikacja płatności peer-to-peer, opiera się monetyzacji na dużą skalę. Spółka rozczarowała inwestorów słabymi prognozami zysków na 2026 rok i po zmianie dyrektora generalnego planuje obciąć co najmniej 1,5 mld USD kosztów w ciągu dwóch–trzech lat, a według doniesień redukcja zatrudnienia ma wynieść około 20%.
Nawet jeśli użytkownicy internetowej kasy PayPala są przyzwyczajeni do szybkich transakcji, jego inwestorzy powinni być gotowi poczekać.
Nowe kierownictwo
Enrique Lores objął stanowisko dyrektora generalnego w marcu po ostrzeżeniu spółki o zyskach. W maju przedstawił plan restrukturyzacji oparty na trzech liniach biznesowych, cięciu kosztów i większym skupieniu na konsumentach w operacji kasowej po latach koncentracji na klientach korporacyjnych. Reorganizacja może poprawić samodzielne wyniki, ale także ułatwić przyszły podział firmy, jeśli pojawią się alternatywne oferty na części spółki. Lores ostrzegł, że potwierdzenie wszystkich szczegółów jego planu zajmie trochę czasu.
Arytmetyka finansowa
Wolne przepływy pieniężne osiągnęły w ubiegłym roku 5,6 mld USD przy zadłużeniu netto wynoszącym zaledwie 2 mld USD, co czyni PayPala atrakcyjnym dla nabywców finansowych. Obliczenia Lexa cytowane przez Financial Times sugerują, że Advent i Stripe, musząc wnieść tylko około 5 mld USD kapitału własnego dzięki pakietowi 50 mld USD długu, mogliby podnieść ofertę powyżej 70 mld USD i nadal generować wewnętrzną stopę zwrotu na poziomie kilkunastu procent, nawet bez uwzględnienia poprawy wyników. Breakingviews w Reutersie argumentował, że oferta pozostawia miejsce na podwyżkę o 15%, choć dodatkowy dług i przestarzała technologia zwiększyłyby ryzyko.
- Wstępne podejście Stripe i Advent do PayPala
- Złożono formalną ofertę 60,50 USD za akcję
- Reuters podaje szczegóły oferty; akcje PayPala zamykają się na poziomie 47,37 USD
- Akcje PayPala skaczą o 17% po wiadomości; oferenci dążą do porozumienia do końca miesiąca
Reakcja rynku i perspektywy
Akcje PayPala wzrosły o około 17% w środę podczas handlu w USA po raporcie Reutersa, przesuwając kurs nieco powyżej 200-dniowej średniej kroczącej w okolice 53 USD. Akcje pozostają o 18% niższe od początku roku, a analitycy Focus widzą czterotygodniowy korytarz między 43 a 64 USD, z przewagą ryzyka spadku, bez potwierdzenia trwałego odwrócenia trendu. PayPal, Stripe i Advent odmówili komentarza. Źródła podkreśliły, że nie ma pewności, czy podejście doprowadzi do transakcji.
Stripe i Advent nie otrzymali odpowiedzi od PayPala i dążą do osiągnięcia porozumienia do końca miesiąca.
