Solstice i Element Solutions rozważają fuzję wartą 27 mld USD, gdy popyt ze strony AI przekształca branżę chemii specjalistycznej
Wydzielone z Honeywell Solstice Advanced Materials prowadzi rozmowy o połączeniu z Element Solutions, co stworzyłoby giganta chemii specjalistycznej wycenianego na około 27 mld USD wraz z długiem. Część doniesień sugeruje, że porozumienie już osiągnięto, choć nie ogłoszono go oficjalnie.
Transakcja
Solstice Advanced Materials, dział chemii specjalistycznej wydzielony z Honeywell w październiku 2025 roku, prowadzi rozmowy o fuzji z Element Solutions. Jako pierwszy o rozmowach poinformował w poniedziałek „Financial Times”, sugerując, że ogłoszenie umowy może nastąpić jeszcze w tym tygodniu. Jednak niektóre media, w tym „The Wall Street Journal” i Bloomberg, podały, że porozumienie już osiągnięto, a Solstice przejmuje Element za ponad 12 mld USD w gotówce i akcjach. Nie wydano oficjalnego komunikatu, a osoby zaznajomione ze sprawą przestrzegają, że rozmowy mogą jeszcze upaść.
Uzasadnienie strategiczne
Obie firmy dostarczają materiały kluczowe dla przemysłu elektronicznego i półprzewodnikowego, a popyt wzrósł wraz z rozbudową centrów danych AI. Solstice produkuje czynniki chłodnicze o niskim wpływie na ocieplenie, stosowane w systemach chłodzenia centrów danych i pojazdów elektrycznych, a także materiały elektroniczne do produkcji układów scalonych. Element Solutions koncentruje się na lutach, powłokach i obróbce powierzchni do montażu elektroniki. Fuzja stworzyłaby grupę o większej skali, zdolną obsługiwać dużych producentów układów i urządzeń, w czasie gdy łańcuch dostaw napina się, by nadążyć za wzrostem napędzanym przez AI.
Szczegóły finansowe
Potencjalna transakcja ma strukturę fuzji równych sobie, prawdopodobnie w większości w akcjach z komponentem gotówkowym. Bloomberg podał, że akcjonariusze Element otrzymaliby 10 USD w gotówce i pół akcji Solstice za każdą posiadaną akcję, wyceniając transakcję na około 14,5 mld USD. „The Wall Street Journal” oszacował wartość na akcję na 50,10 USD, co stanowi 15% premię w stosunku do czwartkowej ceny zamknięcia wynoszącej 43,64 USD. Łączna wartość przedsiębiorstwa z uwzględnieniem długu wyniosłaby około 27 mld USD. Według danych LSEG, kapitalizacja rynkowa Solstice wynosiła 12,73 mld USD, a Element 10,63 mld USD na zamknięciu w czwartek.
- Solstice
- 12.73 mld USD
- Element Solutions
- 10.63 mld USD
Kontekst rynkowy
Oba walory mocno zyskały w ciągu ostatniego roku. Akcje Solstice wzrosły o około 75% od wydzielenia, a Element Solutions o 77%. Element odnotował 41% wzrost sprzedaży netto w pierwszym kwartale do 840 mln USD, napędzany silnym popytem ze strony rynku elektroniki high-end. Transakcja miałaby miejsce w szerszym boomie fuzji i przejęć: dane LSEG wskazują na rekordowe 47 transakcji o wartości ponad 10 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku, co podniosło globalny wolumen transakcji do 2,8 bln USD.
Kierownictwo i dalsze kroki
Dyrektor generalny Solstice David Sewell sygnalizował otwartość na przejęcia na początku tego roku.
Dodał, że przyszłe transakcje są „z pewnością na stole”. Żadna z firm nie skomentowała oficjalnie rozmów. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, fuzja będzie szybkim drugim aktem dla Solstice, które jest niezależne zaledwie od ośmiu miesięcy.Jesteśmy bardzo wdzięczni za tak silny bilans, a od czasu wydzielenia zaczęliśmy budować solidny pipeline M&A.
- Solstice Advanced Materials wydziela się z Honeywell i debiutuje na Nasdaq.
- Prezes David Sewell mówi inwestorom, że M&A jest „z pewnością na stole”.
- Financial Times informuje o rozmowach fuzji; niektóre media mówią o zawarciu umowy.
- Potencjalne porozumienie może zostać ogłoszone jeszcze w tym tygodniu, choć formalnej umowy jeszcze nie ma.
