BMW tnie prognozę zysków na 2026 r. – chiński kryzys i wojna w Iranie uderzają, akcje spadają o 11,5%

Ostrzeżenie

BMW późnym wtorkiem obniżyło prognozę na 2026 rok, informując inwestorów, że zysk grupy brutto znacząco spadnie – według definicji firmy oznacza to spadek o ponad 15% – podczas gdy wcześniej spodziewano się jedynie umiarkowanego spadku. Producent spodziewa się obecnie marży operacyjnej w podstawowym segmencie motoryzacyjnym na poziomie 1–3%, w porównaniu z poprzednim przedziałem 4–6%. Zwrot z kapitału ma wynieść od 1% do 5% wobec wcześniejszych prognoz na poziomie 6–10%. Dyrektor generalny Milan Nedeljković, który objął stanowisko w maju po Oliverze Zipse, stwierdził, że grupa „znacznie zintensyfikuje i przyspieszy” działania oszczędnościowe, choć firma nie ujawniła żadnych szczegółów poza ostrzeżeniem, że kroki te spowodują jednorazowy ujemny wpływ w drugiej połowie 2026 roku.

Dostosujemy obecne struktury i procesy do drastycznego pogorszenia warunków rynkowych.

Chiny: największy rynek się załamuje

Chiny pozostają największym rynkiem dla niemieckich producentów premium, a tempo pogorszenia sytuacji zaskoczyło BMW. Dyrektor finansowy Walter Mertl powiedział podczas konferencji dla inwestorów, że marcowa prognoza zakładała stabilną miesięczną sprzedaż na poziomie około 50 000 pojazdów w Chinach do 2025 i w 2026 roku. W pierwszym kwartale wolumeny były już o 10% niższe rok do roku, a spadek pogłębił się w kwietniu i maju, pozostawiając sprzedaż od początku roku na poziomie o 17,6% niższym niż rok wcześniej. BMW poinformowało, że dynamika rynku w USA i Europie nie zrekompensowała spadku na największym rynku motoryzacyjnym świata i że firma nie może „funkcjonować w oderwaniu od tej sytuacji”.

Nasza marcowa prognoza opierała się na stabilnej sprzedaży na poziomie około 50 000 pojazdów miesięcznie w Chinach do 2025 i w 2026 roku.

Wojna w Iranie i koszty energii

Firma poinformowała, że wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie okazał się gorszy niż początkowo oczekiwano, wskazując na wyższe ceny energii i pogorszenie nastrojów konsumentów na całym świecie z powodu, jak to ujęła, „braku stabilności”. Wojna, określana w kilku raportach jako wojna USA-Izrael z Iranem, uderzyła również w siłę cenową i zaufanie klientów na kluczowych rynkach eksportowych.

Oszczędności i strategiczna przebudowa

BMW poinformowało, że zintensyfikuje działania oszczędnościowe, choć nie ujawniło, czy obejmą one redukcję zatrudnienia. Analitycy z Jefferies stwierdzili, że komentarze sugerują, iż przebudowa „w dużej mierze dotknie operacje w Niemczech i może dotyczyć modelu globalnego montażu, który nadal w dużej mierze opiera się na eksporcie komponentów silników spalinowych z Niemiec”. Ostrzeżenie pojawia się zaledwie miesiąc po objęciu stanowiska przez Nedeljkovicia, który jako były szef produkcji ma teraz nadzorować rozwój zaktualizowanej linii elektrycznej BMW, nazwanej Neue Klasse, której opracowanie kosztowało miliardy euro.

Przebudowa w dużej mierze dotknie operacje w Niemczech i może dotyczyć modelu globalnego montażu, który nadal w dużej mierze opiera się na eksporcie komponentów silników spalinowych z Niemiec.

Reakcja rynku

Akcje BMW spadły w środę o nawet 11,5% na początku notowań we Frankfurcie, co jest największym spadkiem w ciągu jednego dnia od prawie dwóch lat. Do wtorkowego zamknięcia akcje straciły już około 27% od początku roku. Analitycy Deutsche Bank i Jefferies stwierdzili, że obniżka prognozy była znacznie większa niż oczekiwano, a niektórzy sugerowali, że ostrzeżenie sygnalizuje szersze przemyślenie strategii dla tego, co było dotychczas najbardziej odpornym niemieckim producentem premium.