Mercedes obniża prognozę marży na 2026 rok do 2–3% z powodu spadku sprzedaży w Chinach

Obniżka prognoz dla działu samochodów

Mercedes-Benz obniżył prognozę zysków na 2026 rok w obowiązkowym raporcie opublikowanym 27 października 2026 roku. Spółka wskazała na coraz trudniejszą sytuację na rynku w Chinach oraz wyższe koszty w czwartym kwartale, w tym koszty materiałów. Skorygowana rentowność sprzedaży działu Mercedes-Benz Cars ma wynieść od 2% do 3%, co oznacza spadek z wcześniejszego przedziału 3–5%. Dział samochodów dostawczych utrzymuje cel na poziomie 8–10%, a Mercedes-Benz Financial Services podtrzymuje cel skorygowanego zwrotu z kapitału własnego na poziomie 12–14%. Zysk operacyjny ma być zbliżony do poziomu z poprzedniego roku, zamiast znacząco go przewyższać, co wcześniej zakładało wzrost o co najmniej 15%. Cięcia zagrażają również celom programu restrukturyzacyjnego Next Level Performance, który uruchomił dyrektor generalny Ola Källenius. Wcześniej prognozy obniżyły także Volkswagen i BMW po spadkach sprzedaży w Chinach.

Poprzedni dolny zakres3%

Poprzedni górny zakres5%

Nowy dolny zakres2%

Nowy górny zakres3%

Poprzedni dolny zakres

3 %

Poprzedni górny zakres

5 %

Nowy dolny zakres

2 %

Nowy górny zakres

3 %

Dane z tekstu artykułu

Wyniki za trzeci kwartał

Wraz ze zrewidowaną prognozą opublikowano wybrane wyniki za trzeci kwartał. Zysk operacyjny wyniósł 1,77 mld euro, przewyższając oczekiwania rynku na poziomie 1,6 mld euro. Dział samochodów osobowych odnotował skorygowaną rentowność sprzedaży na poziomie 2,5%, co jest wynikiem zbliżonym do prognoz analityków, natomiast dział samochodów dostawczych osiągnął 9,4%, powyżej szacunków. Przemysłowe wolne przepływy pieniężne za kwartał wyniosły 172 mln euro. Wyniki w dużej mierze spełniły oczekiwania analityków, ale nie poprawiły nastrojów inwestorów. Mercedes-Benz przedstawi pełne wyniki kwartalne w środę, 28 października 2026 roku.

Samochody osobowe2,5%

Samochody dostawcze9,4%

Samochody osobowe

2.5 %

Samochody dostawcze

9.4 %

Dane z tekstu artykułu

Sprzedaż w Chinach i konkurencja

Sprzedaż Mercedes-Benz w Chinach spadła w trzecim kwartale o 31%, do około 86 tys. pojazdów. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy sprzedaż utrzymała się poniżej 300 tys. pojazdów, co jest najniższym poziomem od 2015 roku. Dla porównania, w całym 2020 roku, który był dla firmy rekordowy, Mercedes sprzedał w Chinach prawie 800 tys. samochodów. Według Handelsblatt dostawy w pierwszych dziewięciu miesiącach spadły o 29%. Firma mierzy się z silną konkurencją i niechęcią kupujących, a wyższe cła importowe w USA zmusiły ją do oferowania większych rabatów. Średnia cena sprzedaży samochodów znacznie spadła.

Koszty, cła i przepływy pieniężne

Mercedes spodziewa się, że obciążenia celne będą nadal rosnąć w stosunku do około 1 mld euro odnotowanych w 2025 roku, a na wyniki wpłyną również efekty kursowe. Odprawy w ramach porozumień o rozwiązaniu stosunku pracy wywierają presję na przemysłowe wolne przepływy pieniężne, które mają nieznacznie spaść po ubiegłorocznym spadku z 9,2 mld euro do 5,4 mld euro. Dyrektor finansowy Harald Wilhelm nadal wskazuje na napływ środków przekraczający 4 mld euro. Mercedes planuje również przeznaczyć 1 mld euro na skup akcji własnych do kwietnia 2027 roku.

Reakcja rynku i opinie analityków

Akcje spadły o około 4% w pierwszej reakcji, a momentami nawet o ponad 5%. Od początku roku straciły już ponad jedną trzecią swojej wartości. Sektor również osłabł, odnotowując straty Volkswagena i BMW we Frankfurcie oraz Stellantis w Paryżu i Mediolanie. Analityk Tom Narayan z kanadyjskiego banku RBC stwierdził, że Chiny pozostają głównym problemem Mercedesa. Jego zdaniem rynek w dużej mierze przewidział obniżkę prognoz, dlatego spodziewa się jedynie ograniczonej dalszej presji na kurs akcji.