OECD ostrzega, że globalny wzrost może spaść do 2,1%, jeśli kryzys energetyczny w Zatoce Perskiej przeciągnie się do 2027 roku

Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) gwałtownie obniżyła swoje prognozy dla światowej gospodarki, ostrzegając, że przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie może pogrążyć kilka gospodarek w recesji. Przedstawiając swój najnowszy Raport Ekonomiczny w Paryżu, organizacja nakreśliła dwa scenariusze: bazowy, zakładający szybkie rozwiązanie kryzysu, oraz 'czarny scenariusz', w którym zakłócenia w dostawach energii utrzymują się do drugiej połowy 2027 roku.

Scenariusz bazowy: wzrost spowalnia, inflacja rośnie

Zgodnie z centralną prognozą, globalny wzrost PKB ma spaść z 3,4% w 2025 roku do 2,8% w 2026 roku, a następnie odbić do 3,1% w 2027 roku. Oczekuje się, że gospodarka USA wzrośnie w tym roku o 2,0%, wobec 2,1% w 2025 roku, podczas gdy strefa euro ma wzrosnąć zaledwie o 0,8%. Niemcy, największa gospodarka Europy, mają według prognoz wzrosnąć o 0,7% w 2026 roku, co stanowi rewizję w dół z 0,8% prognozowanych w marcu i 1,0% w grudniu. Prognozę wzrostu Niemiec na 2027 rok obniżono z 1,5% do 1,1%.

Niepewność ponownie wzrosła. Rosnące ceny energii z powodu wojny w Iranie negatywnie wpływają na niemiecką konsumpcję prywatną i inwestycje.

Inflacja już rośnie. Według Eurostatu, ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły w maju o 3,2% rok do roku, wobec 3,0% w kwietniu. OECD spodziewa się, że inflacja w G20 osiągnie 4,0% w scenariuszu bazowym, zanim spadnie do 3,1% w 2027 roku. W USA prognozowana jest inflacja na poziomie 3,7% w tym roku, znacznie powyżej celu Fed wynoszącego 2%, podczas gdy w Wielkiej Brytanii przewiduje się podobny poziom. Szwajcaria wyróżnia się oczekiwaną inflacją na poziomie zaledwie 0,7%.

'Czarny scenariusz': przedłużające się zakłócenia

Jeśli Cieśnina Ormuz pozostanie skutecznie zablokowana, a przepływy energii będą zakłócone do drugiej połowy 2027 roku, OECD ostrzega, że globalny wzrost może spaść do 2,1% w 2026 roku i 1,8% w 2027 roku. Jak zauważa organizacja, takie stopy są "wyjątkowo niskie poza okresami wielkich globalnych recesji, takich jak światowy kryzys finansowy czy pandemia". W tym scenariuszu inflacja w G20 może wzrosnąć powyżej 5%, napędzana wzrostem cen ropy z około 100 dolarów za baryłkę do 115 dolarów za baryłkę w dłuższym okresie.

Im dłużej trwają zakłócenia, tym większe będą koszty gospodarcze i społeczne.

OECD ostrzegła, że niektóre gospodarki mogą zostać zepchnięte "w recesję lub blisko niej”, wraz z rosnącym bezrobociem, spadającymi inwestycjami i rosnącym ryzykiem na rynkach finansowych. Banki centralne, w tym Rezerwa Federalna USA, musiałyby zareagować podnosząc stopy procentowe o co najmniej pół punktu procentowego, aby ograniczyć ryzyko inflacyjne.

Wpływ na poszczególne kraje

Prognoza wzrostu gospodarczego Japonii została obniżona do 0,6% w 2026 roku, o 0,3 punktu procentowego mniej niż w poprzednim raporcie, a OECD jako przyczynę podaje niekorzystne warunki wynikające z rosnących kosztów importu energii. Prognozę dla Japonii na 2027 rok obcięto do 0,8%. Prognozę dla Chin podniesiono do 4,5% na 2026 rok, a dla Indii do 6,3%. Gospodarka Irlandii ma według prognoz skurczyć się o 1% w 2026 roku z powodu wygasania front-loadingu eksportu, niepewności geopolitycznej i wyższych cen energii, a następnie wzrosnąć o 2,9% w 2027 roku.

Kontekst geopolityczny i ostrzeżenia polityczne

Raport OECD został opublikowany na tle wznowionych działań wojennych. Iran zaatakował amerykańską bazę wojskową w Kuwejcie w odpowiedzi na amerykańskie uderzenia na cele wojskowe w południowym Iranie, rozwiewając nadzieje na porozumienie w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. USA ogłosiły również nowe cła na 60 krajów.

OECD podkreśliła potrzebę zmniejszenia zależności od importowanych paliw kopalnych i wzmocnienia odporności łańcuchów dostaw. Ostrzegła również przed ogólnymi środkami pomocowymi, takimi jak obniżki podatków i pułapy cenowe, argumentując, że osłabiają one zachęty do oszczędzania energii.

Musimy inwestować pilniej niż kiedykolwiek, aby uwolnić się od zależności od importowanych paliw kopalnych.