Moeve i Galp kończą rozmowy w sprawie fuzji działów rafineryjnych i detalicznych na Półwyspie Iberyjskim

Rozmowy zakończone bez porozumienia

Firmy Moeve i Galp zakończyły negocjacje w sprawie połączenia swoich biznesów downstream, czyli operacji rafineryjnych i detalicznej sprzedaży paliw, które miały utworzyć większą grupę energetyczną na Półwyspie Iberyjskim. Spółki ogłosiły tę decyzję w poniedziałek, 26 października 2026 r., zamykając tym samym etap niewiążącego porozumienia z 8 stycznia 2026 r., w ramach którego badano możliwość transakcji.

W wydanym wspólnym oświadczeniu firmy przekazały, że nie osiągnęły warunków spełniających ich kryteria strategiczne i finansowe:

„Nie osiągnięto ostatecznych warunków, które spełniałyby odpowiednie kryteria strategiczne i finansowe obu stron, pozwalające na stworzenie trwałego i generującego wartość sojuszu.”

Galp w osobnym komunikacie stwierdził, że choć uzasadnienie strategiczne nadal było aktualne, partnerzy nie zdołali osiągnąć porozumienia handlowego niezbędnego do długoterminowej współpracy. Galp nie podał szczegółowych przyczyn.

Co miała przynieść fuzja

Plan zakładał podział biznesów na dwie platformy. IndustrialCo miało obejmować rafinację, chemikalia, handel, zielone cząsteczki oraz paliwa niskoemisyjne dla klientów biznesowych. RetailCo miało zarządzać sprzedażą paliw, w tym ładowaniem pojazdów elektrycznych, oraz usługami dodatkowymi dla klientów detalicznych i mobilnych. Obecni udziałowcy Moeve, Mubadala i Carlyle, kontrolowaliby 80% IndustrialCo, podczas gdy Galp zachowałby pakiet powyżej 20%.

Hiszpańskie rafinerie w Kadyksie i Huelvie oraz rafineria w Sines w Portugalii miały zostać włączone do IndustrialCo. W styczniu firmy ogłosiły plany budowy iberyjskiej sieci 3500 stacji paliw.

Warunki rynkowe i harmonogram

Źródła branżowe wskazały, że międzynarodowy kryzys energetyczny, który nastąpił po wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie pod koniec lutego, wraz z wywołaną nim zmiennością rynkową, utrudniły sfinalizowanie skomplikowanej transakcji. Marże rafineryjne gwałtownie spadły, gdy napięcia związane z wojną w Iranie wstrząsnęły rynkami ropy, co utrudniło wycenę biznesów.

Firmy początkowo wyznaczyły termin rozmów na połowę roku, a w lipcu przedłużyły go na drugą połowę 2026 r. 25 października portugalski serwis informacyjny ECO poinformował, powołując się na dwa anonimowe źródła, że fuzja jest zagrożona upadkiem.

Strategia Moeve

Moeve określa się jako jedna z głównych firm energetycznych na Półwyspie Iberyjskim, posiadająca bazę rafineryjną i drugą co do wielkości sieć stacji paliw w Hiszpanii. Spółka pozostaje w pełni skoncentrowana na strategii Positive Motion, której celem jest uczynienie z niej europejskiego lidera w dziedzinie zielonych cząsteczek i zrównoważonej mobilności do 2030 r. Prezes zarządu, Maarten Wetselaar, powiedział:

„Positive Motion zawsze było niezależną strategią.”

Dodał, że połączenie operacji downstream z Galp przyspieszyłoby tworzenie wartości, ale nigdy nie było warunkiem realizacji Positive Motion. Moeve rozpoczęło budowę projektu, który określa jako największą w Europie inwestycję w zielony wodór, o początkowej mocy 300 MW i wartości przekraczającej 1 mld euro. Kompleks biopaliw drugiej generacji, w który zainwestowano 1,2 mld euro, ma rozpocząć działalność w 2027 r.