Insee obniża prognozę wzrostu PKB Francji na 2026 rok do 0,4%, kraj pozostaje w tyle za europejskimi sąsiadami

Insee obniża prognozę PKB Francji

10 września 2026 roku francuski urząd statystyczny Insee obniżył prognozę wzrostu gospodarczego Francji na 2026 rok do 0,4% z wcześniejszych 0,7%. Rewizja, opublikowana w raporcie kwartalnym pod tytułem „Pomarańczowa czujność w sprawie wzrostu”, oznacza spowolnienie w porównaniu z 0,9% wzrostem odnotowanym w 2025 roku. Jeśli prognoza się potwierdzi, roczna stopa na poziomie 0,4% będzie najsłabszym wynikiem gospodarczym Francji od 2012 roku, nie licząc lat pandemii Covid. Zaktualizowana prognoza jest niższa od celu rządu francuskiego wynoszącego 0,7%, a oficjalne prognozy makroekonomiczne mają zostać zaktualizowane 11 września 2026 roku. Obniżka nastąpiła po spadku PKB o 0,2% w pierwszym kwartale 2026 roku i stagnacji na poziomie 0,0% w drugim kwartale.

W przeciwieństwie do swoich sąsiadów, francuska gospodarka utknęła w martwym punkcie. W odróżnieniu od reszty Europy, aktywność osłabła tej zimy i pozostała płaska wiosną. To niespodzianka, której nie przewidywaliśmy.

Dywergencja od europejskich partnerów

Prognozy Insee wskazują na skromne ożywienie w drugiej połowie 2026 roku, szacując kwartalny wzrost na 0,1% w trzecim kwartale i 0,2% w czwartym kwartale. Mimo tej prognozowanej stabilizacji, roczny wzrost we Francji ma pozostać w tyle za partnerami, rozwijając się w tempie trzykrotnie wolniejszym niż w strefie euro i Wielkiej Brytanii. Aktywność gospodarcza w sąsiednich krajach utrzymała pozytywną dynamikę w pierwszej połowie roku. Niemcy odnotowały wzrost o 0,4% w pierwszym kwartale i 0,3% w drugim, podczas gdy Włochy urosły o 0,3% i 0,2% w tych samych okresach. Hiszpania odnotowała wzrost o 0,6% w pierwszym kwartale i 0,7% w drugim, a Wielka Brytania odpowiednio o 0,6% i 0,4%.

Nie możemy ukrywać się za szokami, aby wyjaśnić słabość naszego wzrostu, ponieważ nie obserwujemy jej w innych krajach europejskich.

Spadek popytu wewnętrznego i inwestycji

Instytut statystyczny przypisał tę rozbieżność słabościom w komponentach popytu wewnętrznego. Siła nabywcza gospodarstw domowych ma spaść w 2026 roku o 0,4%, co wynika ze spadku zatrudnienia na etacie i ograniczonego wzrostu płac realnych. Konsumpcja gospodarstw domowych, historycznie kluczowy motor francuskiej aktywności gospodarczej, ma wzrosnąć o 0,3% w całym roku po słabych wynikach w 2024 i 2025 roku. Inflacja cen konsumpcyjnych, odnotowana na poziomie 2,4% w sierpniu 2026 roku, ma wzrosnąć do 2,9% pod koniec roku. Zarówno inwestycje gospodarstw domowych, jak i przedsiębiorstw mają się skurczyć w 2026 roku, przy czym inwestycje gospodarstw domowych spadną o 1,3%, a inwestycje korporacyjne o 0,3% z powodu wyższych kosztów kapitału i słabych oczekiwań co do popytu.

Fale upałów i zakłócenia w handlu

Do zrewidowanych prognoz przyczyniły się również zakłócenia zewnętrzne i sektorowe. Szacuje się, że letnie fale upałów obniżą roczny wzrost w 2026 roku o 0,1 punktu procentowego, głównie poprzez zmniejszenie produkcji rolnej. Sektor robót publicznych i budownictwa odnotował gwałtowny spadek aktywności, częściowo powiązany z ograniczeniem lokalnych wydatków publicznych podczas cyklu wyborów samorządowych we Francji. Ponadto szersza aktywność gospodarcza napotkała trudności po zamknięciu Cieśniny Ormuz w marcu 2026 roku, morskiego punktu krytycznego, przez który przepływa około 20% światowych dostaw ropy i skroplonego gazu ziemnego. Zaostrzone warunki fiskalne, wynikające z pogorszenia finansów publicznych, dodatkowo ograniczyły wsparcie fiskalne dla gospodarki.