Inflacja w Wielkiej Brytanii niespodziewanie stabilna na poziomie 2,8% w maju, zmniejszając presję na Bank Anglii przed decyzją o stopach
Wzrost cen konsumpcyjnych utrzymał się na poziomie 2,8% w maju, zaskakując ekonomistów, którzy prognozowali wzrost do 3%, ponieważ spadające koszty żywności zrównoważyły wyższe ceny transportu i paliw. To zaskakujące odczyt wzmacnia oczekiwania, że Bank Anglii pozostawi stopy procentowe bez zmian na czwartkowym posiedzeniu.
Inflacja nie spełnia oczekiwań
Roczna stopa inflacji cen konsumpcyjnych utrzymała się na poziomie 2,8% w maju, tyle samo co w kwietniu, według danych opublikowanych w środę przez Urząd Statystyk Narodowych. Ekonomiści spodziewali się przyspieszenia do około 3%, ale znaczne spowolnienie wzrostu cen żywności pomogło zrównoważyć presję ze strony transportu i energii. Stabilny odczyt oznacza, że inflacja pozostaje na najniższym poziomie od marca 2025 roku, pomimo trwających skutków konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Po spowolnieniu w zeszłym miesiącu, inflacja utrzymała się w maju na stałym poziomie, ponieważ różne ruchy cen wzajemnie się znosiły. Główny ruch wzrostowy pochodził z transportu, gdzie ceny biletów lotniczych, podatki od pojazdów i ceny benzyny podniosły inflację. Zostały one zrównoważone przez niższe ceny żywności, przy czym spadek inflacji zaobserwowano w przypadku wielu produktów mięsnych, nabiału i warzyw w porównaniu z poprzednim miesiącem, a także kosztów oleju opałowego, które spadły po wzroście w ostatnich miesiącach.
Co wpłynęło na ceny
Głównym czynnikiem presji wzrostowej były koszty transportu. Ceny biletów lotniczych wzrosły o 10,3% miesiąc do miesiąca, częściowo w związku z wcześniejszym terminem Wielkanocy i ferii szkolnych. Ceny paliw samochodowych wzrosły, średnia cena benzyny podskoczyła o 0,6 pensa za litr do 157,4p, najwyższego poziomu od listopada 2022 roku, kiedy paliwo gwałtownie drożało po inwazji Rosji na Ukrainę. Podatki od pojazdów również podniosły inflację transportową do 6,8%, najwyższego poziomu od listopada 2022 roku. Z drugiej strony, inflacja żywności i napojów bezalkoholowych spadła do 2,2% z 3% w kwietniu, najniższego poziomu od grudnia 2024 roku, z zauważalnymi spadkami w przypadku mięsa – zwłaszcza wołowiny i szynki – oraz produktów mlecznych, takich jak ser. Rachunki za energię w gospodarstwach domowych pozostały niskie po wprowadzeniu w kwietniu niższego pułapu cen Ofgem, a koszty oleju opałowego spadły.
Implikacje dla Banku Anglii
Niezmieniony odczyt inflacji wzmacnia pogląd, że Bank Anglii utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas czwartkowego posiedzenia, a analitycy twierdzą, że perspektywa podwyżki stóp w najbliższym czasie znacznie się zmniejszyła.
Niespodziewanie stabilna inflacja w maju eliminuje jakąkolwiek pozostałą szansę na podwyżkę stóp w ten czwartek i w znacznym stopniu usunie również podwyżkę w lipcu z tabeli.
Pugh spodziewa się, że inflacja pozostanie w okolicach obecnych poziomów, zanim reset pułapu cen energii popchnie ją w górę w lipcu, ale podkreślił, że gwałtowny spadek cen ropy, słaby rynek pracy i spowalniający wzrost płac sprawiają, że efekty drugiej rundy są znacznie mniej prawdopodobne niż podczas poprzedniego kryzysu energetycznego.
Porozumienie z Iranem ochładza rynki ropy
Wojna w Iranie była kluczowym zmartwieniem dla prognoz inflacyjnych, ale porozumienie pokojowe między USA a Iranem osiągnięte na początku tygodnia już obniża koszty energii. Brent spadł o 0,7% do 78,4 dol. za baryłkę, a West Texas Intermediate spadł o 0,8% do 75,41 dol., po tym jak oba benchmarki straciły we wtorek około 5% do trzymiesięcznych minimów. Perspektywa ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz – która napędzała wzrost cen ropy od końca lutego – zmniejszyła ryzyko przekroczenia przez CPI 4% w tym roku. Tymczasem amerykańska Rezerwa Federalna również spodziewa się dziś wieczorem utrzymania stóp na niezmienionym poziomie.
Reakcja rynku
Funt osłabił się po danych, podczas gdy azjatyckie akcje w większości rosły. Indeks Nikkei w Japonii osiągnął rekordowy poziom, notując chwilowo powyżej 70 000, po czym osiadł na poziomie 69 943, co oznacza wzrost o 0,76%, ponieważ spadające ceny ropy i oznaki stabilizacji globalnych stóp poprawiły nastroje.
