Fed pozostawia stopy bez zmian na pierwszym posiedzeniu Warsha, sygnalizuje możliwą podwyżkę w 2026 r.

Decyzja w sprawie stóp i debiut Warsha

Rezerwa Federalna utrzymała swoją referencyjną stopę procentową bez zmian w docelowym przedziale 3,50%–3,75% na posiedzeniu 17 czerwca, decyzja została podjęta jednogłośnie przez 12 członków z prawem głosu. Głosowanie, pierwsze jednogłośne od roku, oznaczało debiut Kevina Warsha jako prezesa Fed.

„Komitet ten zagwarantuje stabilność cen w każdej instytucji.”

Warsh powiedział, że jest „zaszczycony” kierowaniem Fed i podkreślił zaangażowanie w sprowadzenie inflacji z powrotem do celu 2%.

Jastrzębi zwrot na wykresie kropkowym

Projekcje kwartalne ujawniły dramatyczną zmianę. Dziewięciu z 19 członków FOMC stwierdziło, że co najmniej jedna podwyżka stóp jest uzasadniona przed końcem 2026 roku, wobec zera w marcu. Sześciu z tych dziewięciu uznało za konieczne więcej niż jedną podwyżkę o ćwierć punktu.

March 20260

June 20269

March 2026

0 członkowie

June 2026

9 członkowie

Dane z tekstu artykułu

Mediana szacunków dla stopy funduszy federalnych na koniec 2026 roku wzrosła do 3,8% z 3,4% trzy miesiące wcześniej. Ośmiu członków opowiedziało się za utrzymaniem stóp na stabilnym poziomie przez resztę roku; tylko jeden poparł obniżkę.

Prognozy gospodarcze: wyższa inflacja, nieco słabszy wzrost

Fed gwałtownie podniósł swoje prognozy inflacji na 2026 rok, prognozując inflację PCE ogółem na poziomie 3,6%, w porównaniu z szacunkiem 2,7% w marcu. Inflacja bazowa, która wyklucza żywność i energię, ma wynieść 3,3%.

„Uporczywie podwyższone ceny stanowią obciążenie dla narodu amerykańskiego, ale ta ostatnia sytuacja nie musi się utrzymywać.”

Wzrost PKB został skorygowany w dół do 2,2% z 2,4%, podczas gdy prognoza bezrobocia spadła do 4,3% z 4,4%. W oświadczeniu zauważono, że aktywność gospodarcza rozwija się „w stałym tempie” pomimo niepewności związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie, który podniósł koszty energii.

Rewolucja komunikacyjna i grupy zadaniowe

Warsh natychmiast narzucił oszczędniejszy styl komunikacji, publikując oświadczenie składające się z zaledwie czterech akapitów – około 130 słów, w porównaniu z ponad 300 na poprzednich posiedzeniach. „Oświadczenie przedstawia fakty w najlepszy możliwy sposób, w jaki możemy je ocenić” – powiedział. Nowy prezes ogłosił pięć grup zadaniowych skupiających się na komunikacji polityki pieniężnej, bilansie, źródłach danych, produktywności i zatrudnieniu oraz modelowaniu inflacji. Sam Warsh zdecydował się nie przedstawiać prognozy stóp procentowych na wykresie kropkowym, nazywając to „nieprzydatnym do prowadzenia polityki pieniężnej”. „Będzie trochę rodzinnej dyskusji” – dodał.

Reakcja rynku i ostrożne błogosławieństwo Trumpa

Wall Street skręcił na południe po publikacji i konferencji prasowej Warsha, a S&P 500 spadł o 1,21%, Dow Jones stracił 0,97%, a Nasdaq spadł o 1,34%. Rentowności dwuletnich obligacji skarbowych wzrosły o 11 punktów bazowych, ponieważ inwestorzy kontraktów terminowych wycenili podwyżkę do grudnia.

Co najmniej jedna podwyżka9

Bez zmian8

Obniżka1

Co najmniej jedna podwyżka

9

Bez zmian

8

Obniżka

1

Dane z tekstu artykułu

Prezydent Donald Trump, podczas wizyty w Europie, udzielił wyważonego poparcia.

„To dobrze, że Fed pozostawił stopy bez zmian. Podniesienie ich byłoby trudne do uwierzenia. To sytuacja, która spowalnia kraj i jest naprawdę niezwykła, ale teraz jest bardzo dobra osoba na czele, więc ufam jego decyzjom.”