Dług federalny USA przekroczył 40 bln dolarów po dekadzie deficytów

Dług przekracza barierę

Departament Skarbu USA poinformował, że całkowite zadłużenie publiczne osiągnęło 18 sierpnia 2026 roku 40,047 bln dolarów. Kwota ta obejmuje 32,266 bln dolarów w papierach wartościowych Skarbu Państwa posiadanych przez sektor prywatny oraz 7,782 bln dolarów w ramach rozliczeń międzyrządowych. Dług federalny podwoił się z poziomu 19,95 bln dolarów w styczniu 2017 roku, kiedy Donald Trump rozpoczął swoją pierwszą kadencję prezydencką. Tempo zadłużania wzrosło w ciągu ostatniego roku, zwiększając się o 3 bln dolarów względem poziomu 37 bln dolarów odnotowanego dwanaście miesięcy wcześniej. Całkowity dług przekroczył 38 bln dolarów w październiku 2025 roku oraz 39 bln dolarów w marcu 2026 roku, po czym pięć miesięcy później przebił kolejną barierę.

Strukturalne deficyty budżetowe i presja na dochody

Wynik ten przewyższył prognozy Biura Budżetowego Kongresu (CBO), które szacowało, że dług publiczny wyniesie około 39,4 bln dolarów na koniec roku budżetowego 2026 we wrześniu. CBO przewiduje, że deficyt budżetu federalnego osiągnie w 2026 roku 1,9 bln dolarów, czyli 5,8% produktu krajowego brutto. Całkowity dług stanowi obecnie blisko 125% PKB, przy czym dług posiadany przez sektor prywatny wynosi 101% PKB i według prognoz CBO ma osiągnąć 120% do 2036 roku. Taka trajektoria przekroczyłaby szczytowy poziom z okresu po II wojnie światowej, wynoszący 106% PKB.

Organizacje monitorujące budżet wskazują na wzrost ustawowych wydatków socjalnych, wydatków uznaniowych oraz obniżki podatków jako główne czynniki sprawcze. Margaret Spellings, dyrektor generalna Bipartisan Policy Center, ostrzegła przed nierównowagą budżetową:

Nasze programy federalne wydają znacznie więcej, niż rząd otrzymuje, a największe pozycje w budżecie federalnym działają na autopilocie. Dług federalny już teraz podnosi koszty życia i wypiera inne wydatki oraz inwestycje, zagrażając naszej gospodarce i długoterminowemu dobrobytowi Amerykanów.

Roczne wydatki administracji przewyższają obecnie wpływy podatkowe o około 2 bln dolarów. Dochody federalne spadły po lutowym orzeczeniu Sądu Najwyższego, który uznał globalne cła importowe nałożone przez administrację Trumpa za nielegalne. Wydatki wzrosły również w związku z operacjami wojskowymi powiązanymi z konfliktem w Iranie, a obniżki podatków zatwierdzone w 2025 roku mają zwiększyć roczny deficyt do ponad 4 bln dolarów w ciągu najbliższej dekady.

Rosnące koszty odsetek i interwencja Skarbu Państwa

Wyższe stopy procentowe zwielokrotniły koszty obsługi zobowiązań federalnych, a roczne płatności odsetkowe przekroczyły 1 bln dolarów. Wydatki na odsetki netto przewyższyły nakłady na obronność, stając się drugą co do wielkości pozycją w budżecie federalnym po ubezpieczeniach społecznych (Social Security). Na rynkach obligacji rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła najwyższy poziom od 2001 roku po aukcji o wartości 25 mld dolarów, podczas gdy aukcje 10-letnich obligacji przyciągnęły rentowności niewidziane od 2007 roku.

Marc Goldwein, starszy dyrektor ds. polityki w Committee for a Responsible Federal Budget, opisał szybkie narastanie długu:

To nie oznacza, że silnik stopi się jutro, ale jest to wyraźny sygnał, że sytuacja jest w dużej mierze poza kontrolą. Nie chodzi tylko o skalę, ale o tempo, w jakim osiągnęliśmy ten poziom.

W odpowiedzi na presję rynkową sekretarz skarbu Scott Bessent ogłosił, że resort podwoi operacje skupu obligacji. Departament Skarbu zwiększa zakupy długu rządowego o terminie zapadalności od 10 do 30 lat do co najmniej 4 mld dolarów na operację, aby zapewnić płynność i ustabilizować długoterminowe koszty pożyczkowe.