Le BIST 100 turc entre en marché baissier après la mise en liquidation de 131 fonds d'investissement
L'indice BIST 100 turc est entré en marché baissier après une chute de 16,65 % en septembre, les régulateurs ayant placé 131 fonds d'investissement en liquidation dans le cadre d'une enquête sur des manipulations en expansion.
Déroute boursière et liquidations de fonds
L'indice de référence turc BIST 100 est entré en marché baissier mercredi après un recul de 2,79 %, portant sa baisse totale depuis son pic du 11 mai à plus de 20 %. L'indice a terminé septembre en baisse de 16,65 %, sa pire performance mensuelle depuis 2008. La pression vendeuse s'est accentuée à la mi-septembre, lorsque des fonds d'investissement détenant d'importantes positions sur des actions peu échangées ont été confrontés à des pénuries de liquidité. Pour honorer des demandes de rachat d'investisseurs en forte hausse, les gérants de fonds ont vendu leurs actifs liquides, accélérant les pertes sur l'ensemble du marché actions. Le 17 septembre, le Conseil des marchés de capitaux (SPK) a ordonné la liquidation obligatoire de 131 fonds d'investissement gérant plus de 20 milliards de dollars pour le compte de 455 758 investisseurs particuliers.
- L'indice BIST 100 atteint son plus haut historique avant d'entamer un long déclin.
- Les inquiétudes sur la liquidité s'intensifient alors que les fonds font face à une flambée des demandes de rachat.
- Le Conseil des marchés de capitaux ordonne la liquidation obligatoire de 131 fonds d'investissement.
- Le BIST 100 clôture sa pire semaine boursière depuis mars 2025, avec une chute de 8 %.
- Le président Recep Tayyip Erdoğan rencontre les ministres de l'Économie et les régulateurs du marché.
- Le BIST 100 recule de 2,79 %, confirmant une baisse de 16,65 % en septembre.
Enquête sur des manipulations de marché
Les autorités judiciaires ont ouvert une enquête sur des soupçons de manipulation de prix, alléguant que des fonds d'investissement ont servi à accumuler des actions illiquides et à gonfler artificiellement les prix jusqu'à 100 fois. Fin septembre, les procureurs avaient identifié 217 suspects dans cette affaire et placé 56 personnes en détention provisoire. L'enquête vise des gérants de fonds, des dirigeants financiers et des responsables d'entreprises liés à des mouvements de prix anormaux. Le ministre de la Justice Akın Gürlek a décrit ces structures comme des montages de type Ponzi qui ont vidé l'épargne des ménages turcs.
Écart entre grandes capitalisations et valeurs secondaires
La chute du marché a frappé de manière disproportionnée les petites valeurs hors de l'indice de référence. L'indice XTUMY, qui suit 484 sociétés extérieures au BIST 100, a reculé d'environ 35 % en septembre, sa plus forte baisse mensuelle en lires turques depuis sa création en 2009. L'indice des valeurs vedettes BIST 30 a reculé de 9,8 % sur le même mois. Les pertes des 70 autres sociétés du BIST 100 ont été lourdes : 15 sociétés membres ont perdu entre 50 % et 90 % de leur valeur boursière en septembre. Au cours de la semaine se terminant le 18 septembre, le BIST 100 a chuté de plus de 8 %, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 2025.
- Petites capitalisations XTUMY hors BIST 100
- -35 %
- Indice de référence BIST 100
- -16.65 %
- Valeurs vedettes du BIST 30
- -9.8 %
Exposition internationale et conséquences politiques
La tourmente s'est étendue aux participations institutionnelles étrangères. Le fonds souverain norvégien Norges Bank Investment Management (NBIM) détenait près de 2 milliards de couronnes norvégiennes (environ 208 millions de dollars) dans 10 sociétés turques citées dans l'enquête au 30 juin. Ces positions représentaient près de 10 % de son portefeuille d'actions turques de 20,4 milliards de couronnes. Le NBIM détenait une participation d'environ 2 % dans le fabricant d'équipements électriques Astor Enerji, basé à Istanbul, dont l'action a chuté de 41 %.
Le scandale a eu des répercussions politiques à Ankara à l'approche de la nouvelle session parlementaire. L'ancienne vice-présidente du parti au pouvoir, le Parti de la justice et du développement (AKP), Fatma Betül Sayan Kaya, a démissionné de ses fonctions au sein du parti après que le parquet général d'Istanbul a ordonné le gel de ses avoirs dans le cadre d'une enquête sur des transactions illégales sur le marché des capitaux. Le président Recep Tayyip Erdoğan s'est entretenu mardi avec le vice-président Cevdet Yılmaz, le ministre du Trésor et des Finances Mehmet Şimşek et les responsables des autorités de régulation pour évaluer la stabilité du marché.
Le problème est limité à un petit segment du marché des capitaux et il n'existe aucun risque de contagion au système financier du pays.
Le chef de l'opposition, le Parti républicain du peuple, Özgür Özel, a chiffré les pertes totales du marché à 3,5 billions de lires (environ 90 milliards de dollars), comparant ce montant à l'impact économique du séisme de 2023.
La perte sur le marché boursier s'élève actuellement à 3,5 billions de lires. L'argent restant dans les 131 fonds placés en liquidation représente 800 milliards de lires. Le coût de ce pillage pour l'économie atteint 90 milliards de dollars.
