Thales accepte d'acheter la participation de contrôle dans Exail avec une prime de 44 % après le retrait de Safran

L'accord

Thales a annoncé lundi 6 juillet avoir conclu un accord avec la famille Gorgé, actionnaire de contrôle d'Exail, pour acquérir sa participation de 35,5 % à 134 € par action. L'offre représente une prime de 44 % par rapport au cours non affecté d'Exail le 25 juin. La transaction constitue une première étape vers une OPA, une offre publique d'achat devant suivre pour les actions restantes.

Le retrait de Safran et une course de 48 heures

Le rival Safran, qui était en négociations pour acquérir Exail, s'est retiré des discussions vendredi soir 3 juillet. Selon Les Échos, Raphaël Gorgé a mis fin aux discussions avec Safran, laissant le champ libre à Thales. Pendant le week-end, Thales a agi rapidement pour sécuriser l'accord. Le Figaro a rapporté qu'un accord a été conclu en une seule nuit, tandis que Les Échos a décrit un sprint de 48 heures pour conclure l'acquisition.

Contexte des enchères

Safran, avec un chiffre d'affaires 2025 de 31 milliards d'euros et plus de 100 000 employés, poursuivait Exail, une société valorisée à environ 2 milliards d'euros. Thales, avec 22 milliards d'euros de chiffre d'affaires et 80 000 employés, a finalement remporté la compétition. L'accord valorise les capitaux propres d'Exail à une prime significative, reflétant sa croissance sur le marché des drones de défense.

L'activité d'Exail

Exail Technologies, issue de la fusion d'ECA Group et d'iXblue, est spécialisée dans les drones maritimes de chasse aux mines et les systèmes de navigation inertielle. La société a déclaré un chiffre d'affaires 2025 de 479 millions d'euros, en hausse de 28 % sur un an, dont plus de la moitié provient de la défense. Elle emploie 2 200 personnes et fabrique des drones marins depuis plus de 20 ans. Un important contrat de chasse aux mines pour les marines belge et néerlandaise en 2019 a multiplié son carnet de commandes par dix, à plus d'un milliard d'euros.

Justification stratégique et synergies

Thales a déclaré que l'acquisition augmenterait sa taille dans la guerre sous-marine et étendrait ses capacités en navigation inertielle. Le groupe s'attend à ce qu'Exail génère plus de 90 millions d'euros de synergies annuelles de revenus et de coûts d'ici 2032. Les actions d'Exail ont augmenté de près de 600 % au cours des trois dernières années, portées par les paris des investisseurs sur l'augmentation des dépenses de défense et la demande de drones.

Ensemble, grâce à nos talents et à nos capacités, nous renforcerons notre base industrielle de haute technologie et les innovations que nous développons pour nos clients civils et militaires de classe mondiale, tout en renforçant la souveraineté technologique de l'Europe.

Prochaines étapes

L'acquisition de la participation de la famille Gorgé devrait être finalisée d'ici le troisième trimestre 2027. L'offre publique ultérieure pour toutes les actions en circulation devrait être achevée d'ici début 2028.