SpaceX passe sous son prix d'introduction en Bourse de 135 $ pour la première fois, en baisse de 41 % par rapport au sommet, alors que le test du Starship se profile
Les actions SpaceX sont passées sous leur prix d'introduction en Bourse de 135 $ mercredi pour la première fois depuis le 12 juin, tombant jusqu'à 132,62 $ et laissant les investisseurs de l'IPO avec des pertes papier avant un vol d'essai du Starship.
De l'euphorie au plancher
Les actions SpaceX (SPCX.O) sont passées sous leur prix d'introduction en Bourse de 135 $ mercredi, clôturant un chapitre sur la flambée qui a suivi les débuts record de l'entreprise le 12 juin. Le titre a touché un plus bas de 132,62 $ avant de remonter pour osciller près de 135 $ dans les échanges de l'après-midi. Ce repli marque la fin d'une glissade régulière depuis un sommet historique de 225,64 $ atteint dans les jours suivant l'introduction, soit une baisse d'environ 41 %. L'IPO a levé environ 85,7 milliards de dollars et a brièvement valorisé l'entreprise, qui mêle fusées et intelligence artificielle, à plus de 2 000 milliards de dollars, dépassant les géants de la Silicon Valley Microsoft et Amazon.
Cela renforce le récit selon lequel le titre est porté par du vent, par la spéculation, par l'écume, et non par des fondamentaux réels.
Richesse et impact sur le marché
Ce recul a effacé environ 800 milliards de dollars de valeur boursière en un mois, selon Adnkronos. Elon Musk, devenu le premier trillionnaire mondial lors de la flambée post-IPO, a vu sa participation passer d'environ 1 200 milliards de dollars au sommet à environ 760 milliards. L'indice Bloomberg des milliardaires estimait sa fortune à 861 milliards de dollars mardi. Les obligations émises par SpaceX fin juin ont également subi des pressions vendeuses. Le marché technologique dans son ensemble a fléchi ces dernières semaines, pénalisé par l'incertitude autour de la trajectoire des taux de la Réserve fédérale et par les doutes sur la pérennité de la hausse liée à l'IA.
Les investisseurs qui ont acheté dans l'enthousiasme suscité par l'introduction en Bourse de SpaceX, espérant « se faire un max », seront déçus.
Un flottant étroit et la découverte du prix
Seulement 4 % des actions totales de SpaceX sont négociées sur le Nasdaq, créant un flottant réduit qui a amplifié la volatilité au cours du premier mois de cotation. L'inclusion du titre dans l'indice Nasdaq 100, riche en valeurs technologiques, début juillet n'a guère relancé les achats ; les actions ont chuté de près de 13 % depuis leur entrée dans l'indice. Les analystes ont décrit le passage sous les 135 $ comme un processus normal, bien que douloureux, de découverte du prix pour une entreprise récemment introduite en Bourse. Meta et Cerebras Systems ont connu des baisses similaires après leur IPO. Gabriel Shahin, PDG de Falcon Wealth Planning, a déclaré qu'une rupture à court terme sous ce seuil ne modifierait pas le positionnement de son cabinet.
La réalité est que (SpaceX) est encore en train de vivre ce processus de découverte du prix.
Le test du Starship à venir
Le titre fait face à un autre test précoce jeudi, lorsque SpaceX tentera un lancement du Starship pour la première fois depuis son introduction en Bourse. Ce vol sera le premier depuis une défaillance du propulseur en mai, et l'entreprise ne prévoit pas de récupérer le propulseur ni l'étage supérieur ; les deux simuleront un amerrissage dans le golfe du Mexique et se termineront par une explosion, quel que soit le plan de vol. Le Starship est encore en développement selon l'approche « vole, échoue, corrige » de SpaceX, et les échecs sont fréquents à ce stade.
Implications plus larges pour les IPO
Un repli prolongé des actions SpaceX pourrait avoir des répercussions au-delà de l'entreprise elle-même. Anthropic et OpenAI ont toutes deux déposé confidentiellement des demandes d'introduction en Bourse, et leurs valorisations potentielles sont évaluées par rapport à la performance post-IPO de SpaceX. Dans son prospectus, SpaceX estimait le marché total adressable futur de l'intelligence artificielle, y compris les infrastructures, à plus de 26 000 milliards de dollars, citant ce chiffre comme justification de sa valorisation élevée. L'entreprise a déclaré une perte d'environ 4,94 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars l'année dernière. SpaceX n'a pas encore annoncé de date pour son premier rapport de résultats post-cotation, mais a précisé que les résultats ne seront publiés que sur son site web et sur son compte de réseau social X.
- L'IPO de SpaceX est fixée à 135 $ par action ; clôture du premier jour près de 161 $, valorisant l'entreprise à environ 2 100 milliards de dollars.
- Les actions grimpent au-dessus de 200 $, valorisant brièvement SpaceX au-dessus de Microsoft et Amazon ; Musk devient le premier trillionnaire mondial.
- Le titre atteint un sommet historique de 225,64 $ ; la flambée commence à se calmer alors que les indices technologiques plus larges subissent des pressions.
- SpaceX rejoint l'indice Nasdaq 100 ; les actions ont chuté de près de 13 % depuis son inclusion.
- Les actions clôturent à 136,08 $, le niveau de clôture le plus bas depuis l'IPO ; le plus bas intraday touche 135,52 $.
- Le titre passe sous le prix d'introduction de 135 $ pour la première fois, tombant jusqu'à 132,62 $ avant de remonter près de 135 $.
