Le bénéfice net de Repsol atteint 5 006 millions d'euros sur neuf mois, porté par la hausse des prix du pétrole

Un bénéfice porté par les prix du pétrole

Repsol a publié un bénéfice net de 5 006 millions d'euros pour la période de janvier à septembre, en hausse de 325 % sur un an. Le groupe attribue cette progression à la hausse des prix du brut et des produits raffinés liée au conflit au Moyen-Orient, ainsi qu'à une plus-value de 943 millions d'euros sur la valorisation de ses stocks. La plupart des sources chiffrent le bénéfice de l'an dernier à 1 177 millions d'euros, l'une d'elles avançant toutefois 1 777 millions. Le résultat dépasse les 3 222 millions d'euros atteints en 2022, année de crise énergétique après l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Le résultat net ajusté, qui exclut les effets exceptionnels pour refléter la performance des activités sous-jacentes, s'élève à 5 419 millions d'euros, contre 1 907 millions, et l'EBITDA ajusté atteint 10 834 millions d'euros, en hausse de 175 %. Le baril de Brent s'est établi en moyenne à 97 dollars sur les neuf mois, contre 69,1 dollars un an plus tôt, tandis que les marges de raffinage ont atteint en moyenne 36,2 dollars le baril, contre 8,8 dollars.

Les segments d'activité

L'exploration-production (amont) a dégagé un résultat net ajusté de 1 088 millions d'euros, en hausse de 28,6 % sur un an, avec une production moyenne de 557 000 barils équivalent pétrole par jour. L'activité industrielle a contribué à hauteur de 3 668 millions d'euros, portée principalement par la hausse des marges de raffinage, contre 540 millions d'euros sur la même période de 2025, marquée par des coupures d'électricité, dont celle d'avril 2025. L'activité clientèle, qui gère le réseau de stations-service et représente 11 % du résultat net ajusté, progresse de 4,6 % à 613 millions d'euros. La production bas carbone ajoute 43 millions d'euros, en hausse de 23 %. Le résultat net ajusté par branche sur les neuf mois figure dans le graphique ci-dessous.

Amont1 088

Industriel3 668

Clientèle613

Production bas carbone43

Amont

1088 millions d'euros

Industriel

3668 millions d'euros

Clientèle

613 millions d'euros

Production bas carbone

43 millions d'euros

Données tirées du texte de l’article

Trésorerie, stocks et rémunération des actionnaires

Le groupe a consacré environ 3 700 millions d'euros entre janvier et septembre à l'augmentation de ses stocks de brut et de produits raffinés, afin de faire face aux pénuries, notamment de gazole et de kérosène. Le flux de trésorerie opérationnel atteint 6 503 millions d'euros et la dette nette est revenue à 2 038 millions d'euros fin septembre, soit 1 629 millions de moins qu'à la fin juin. Le ratio de levier est descendu à 6,2 %, contre 11,3 % au deuxième trimestre, tandis que la liquidité de 11 922 millions d'euros couvre 4,14 fois les échéances de dette brute à court terme. Pour 2026, Repsol a accéléré ses distributions et prévoit environ 3 000 millions d'euros pour ses actionnaires, dont près de 1 200 millions en dividendes en numéraire, l'annulation de 33,1 millions d'actions propres rachetées pour 850 millions d'euros, et un troisième programme de rachat de 950 millions d'euros à exécuter sur le reste de l'année. Le groupe a décrit la constitution de ses stocks dans son communiqué.

« Cet effort, conjugué à la flexibilité et à l'efficacité de ses raffineries, a permis d'adapter la production aux besoins du marché. »

Plan d'investissement en Espagne

Repsol prévoit des projets d'un montant de 11 500 millions d'euros en Espagne entre 2026 et 2030. Environ 60 % de ce total, soit près de 7 000 millions d'euros, iront à des initiatives situées sur ou à proximité de sites industriels existants, notamment de nouvelles usines d'hydrogène renouvelable et une troisième usine de carburants entièrement renouvelables, qui rejoindrait les installations en activité de Carthagène et de Puertollano. Le groupe a également mis de côté 100 millions d'euros pour financer des remises sur les carburants destinées aux clients confrontés à la volatilité des prix. Repsol indique que ce plan renforcera la sécurité d'approvisionnement et l'avenir industriel du groupe, et souligne sa contribution fiscale aux finances publiques. Le groupe est dirigé par Josu Jon Imaz et les résultats ont été publiés le jeudi 29 octobre, alors que se poursuivait la saison des résultats de l'Ibex 35.