Le Nasdaq atteint un record de 27 477 points, Ray Dalio avertit d'une crise de la dette en 2029

L'intelligence artificielle porte les records boursiers

Wall Street a clôturé en hausse lundi, portée par les valeurs technologiques et les fabricants de semi-conducteurs liés à l'expansion de l'intelligence artificielle. Le Nasdaq Composite a progressé de 1,05 % pour clôturer à un record de 27 477,31 points, tandis que le S&P 500 a gagné 0,66 % à 7 773,95 points et que le Dow Jones Industrial Average a ajouté 0,18 % à 51 267,90 points. Parmi les hausses individuelles, le fabricant de puces Cerebras Systems a pris 9 % après des propos publics du directeur général d'OpenAI, Sam Altman, qui a décrit l'entreprise comme un partenaire proche. L'action SpaceX a gagné environ 5 % à 6 %, Tesla plus de 2 %, et Meta Platforms et Microsoft ont progressé de 1,9 % et 1,48 % respectivement. Sur le front des entreprises, le courtier en fret RXO a progressé de plus de 22 % après que C.H. Robinson Worldwide a accepté de racheter la société dans une transaction en numéraire et en actions valorisée à 5,8 milliards de dollars.

Rendements élevés du Trésor et divergence du crédit

Les gains des actions se sont accompagnés d'une hausse des rendements de la dette souveraine, reflet des anticipations d'une inflation persistante qui maintiendra les taux directeurs de la Réserve fédérale à un niveau élevé. Le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à dix ans a augmenté de plus de six points de base pour clôturer entre 5,31 % et 5,341 %, son plus haut niveau de clôture depuis avril 2002. Le rendement de l'obligation à trente ans a grimpé d'environ sept points de base, pour atteindre entre 5,66 % et 5,699 %. Les analystes de marché soulignent que des flux de trésorerie solides ont isolé les grands opérateurs technologiques de la hausse des coûts d'emprunt.

Jay Hatfield, fondateur et président d'Infrastructure Capital Advisors, a relevé l'appétit résilient des investisseurs pour les valeurs technologiques dans des propos tenus à CNBC.

Peu importe ce qu'ils paient pour leur dette, et la demande de puissance de calcul est si importante que les taux d'intérêt n'ont pas beaucoup d'impact sur la tech.

Dalio lance un avertissement sur la dette à trois ans

Dans un entretien accordé mardi à Bloomberg Television, le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a livré une évaluation sévère du bilan souverain américain. M. Dalio a averti que les États-Unis se dirigent vers une crise de la dette dans les trois prochaines années, prévoyant de fortes tensions budgétaires d'ici l'automne 2029. La dette fédérale américaine totale a dépassé 40 000 milliards de dollars en août 2026, soit une augmentation de plus de 33 % en termes corrigés de l'inflation depuis 2019. Le coût annuel du service de la dette a franchi 1 000 milliards de dollars, absorbant 21 % du budget fédéral et comprimant les financements de la défense, de la santé et de l'éducation. M. Dalio a également observé que le financement massif de la dette dans le cadre du boom de l'intelligence artificielle risque de resserrer le crédit pour les secteurs plus risqués.

Quand les dettes augmentent plus vite qu'elles ne sont remboursées, le coût de leur service augmente. Il représente une part de plus en plus importante des flux de trésorerie. Et quand cela se produit, il commence à évincer les dépenses. C'est là que le problème commence.

Un déficit commercial en hausse pèse sur la croissance

Les données macroéconomiques publiées pour août montrent que le déficit commercial américain s'est creusé au-delà des prévisions du marché, sous l'effet de livraisons importées record. Les importations totales ont augmenté de 4,3 % à 420,8 milliards de dollars, portées par une hausse de 9,1 milliards de dollars des matières industrielles comme le pétrole brut et l'or non monétaire, ainsi que par une progression de 6,2 milliards de dollars des biens d'équipement, dont les semi-conducteurs. Les exportations ont augmenté de 1,4 % seulement, à 315,2 milliards de dollars, laissant un écart de biens corrigé de l'inflation de 114,7 milliards de dollars. Le modèle de suivi GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta estime que les exportations nettes retrancheront 2,59 points de pourcentage à la croissance du PIB du troisième trimestre. Sur les marchés de l'énergie, le brut a légèrement reculé après que le Groupe des Sept et l'Agence internationale de l'énergie ont convenu de libérer 100 millions de barils de pétrole de leurs réserves stratégiques.