Orlen : le bénéfice net du troisième trimestre plus que doublé, à 5,6 milliards de zlotys, sous les prévisions

Des résultats trimestriels en hausse sur un an mais inférieurs aux prévisions

Le groupe Orlen a dégagé 14,8 milliards de zlotys d'EBITDA LIFO au troisième trimestre 2026, en hausse de 66,1 % sur un an, hors charges de dépréciation. Le chiffre d'affaires a atteint 80,1 milliards de zlotys, en progression de 31,1 %, tandis que le bénéfice net s'est élevé à 5,6 milliards de zlotys, soit une hausse de 158,5 %. Ces chiffres sont inférieurs aux attentes du marché. Le calcul d'Orlen, fondé sur les prévisions de neuf analystes, tablait sur un EBITDA LIFO de 15,2 milliards de zlotys et un bénéfice net de 7,3 milliards. Le bénéfice net ressort ainsi près de 1,9 milliard de zlotys sous le consensus de 7,48 milliards. Une série de chiffres rapportée par pb.pl donne un EBITDA de 13,32 milliards de zlotys et un EBITDA LIFO de 12,97 milliards, des montants différents des 14,8 milliards cités par l'entreprise.

T3 20252,17

T3 20265,61

T3 2025

2.17 mds PLN

T3 2026

5.61 mds PLN

Données tirées du texte de l’article

Le raffinage et l'amont ont porté la progression

Le segment Aval, qui couvre le raffinage et la pétrochimie, a dégagé 6,3 milliards de zlotys d'EBITDA LIFO, soit environ trois fois son niveau de l'an dernier. La marge de raffinage a atteint 35,9 dollars par baril de brut traité, soit 22,7 dollars de plus qu'un an plus tôt. La marge pétrochimique est restée quasiment stable à 177 euros par tonne, tandis que le débit de raffinage a légèrement reculé à 10,1 millions de tonnes. Le segment Amont et Approvisionnement est monté à 4,7 milliards de zlotys, le Brent s'étant établi en moyenne à 97 dollars le baril, soit 27,9 dollars de plus, et le gaz sur la bourse TGE à 289 zlotys par MWh en moyenne, en hausse de 132 zlotys. Ces hausses de prix ont plus que compensé une baisse de 7 % de la production de pétrole et de gaz et une perte dans le négoce de gaz de gros. La production d'hydrocarbures a reculé de 7 % sur un an à 16,8 millions de barils équivalent pétrole, les ventes de gaz de gros ont chuté de 15 %, les ventes de raffinage de 5 % et les ventes pétrochimiques de 6 %. Les segments Énergie et Clients et Produits ont également progressé, mais moins fortement.

Aval6,3

Amont et Approvisionnement4,7

Aval

6.3 mds PLN

Amont et Approvisionnement

4.7 mds PLN

Données tirées du texte de l’article

Taxe sur les bénéfices exceptionnels et plans d'investissement

Lors d'une conférence de presse, le directeur général Ireneusz Fąfara a déclaré qu'Orlen avait gagné de quoi couvrir environ 2,4 milliards de zlotys de taxe sur les bénéfices exceptionnels pour la période allant jusqu'à septembre. Le vice-président Sławomir Jędrzejczyk a indiqué que ce montant serait comptabilisé au quatrième trimestre et que les estimations pour les mois suivants dépendraient des résultats générés sur ces périodes. Sur les neuf premiers mois, le bénéfice net a dépassé 21,4 milliards de zlotys, en hausse de 13,6 milliards sur un an, après 9,39 milliards de charges fiscales. Les dépenses d'investissement ont atteint 22,5 milliards de zlotys de janvier à septembre, pour un plan de 36 milliards en 2026. Dans le communiqué de résultats, M. Fąfara a souligné que le programme d'investissement se poursuivait.

« Nous ne ralentissons pas le rythme des investissements. Au troisième trimestre, nous avons consacré 7,8 milliards de zlotys au développement. »

M. Jędrzejczyk a indiqué que l'objectif était habituellement atteint à un niveau inférieur d'environ 10 % au plan, et averti qu'il pourrait ne pas être pleinement réalisé cette année.

Lituanie et Unimot

Le Premier ministre lituanien Mindaugas Sinkeviczius a annoncé le 5 novembre avoir informé Orlen de projets de taxe sur les bénéfices exceptionnels visant les entreprises énergétiques. Orlen avait fait savoir au gouvernement lituanien que de nouvelles taxes affecteraient ses plans d'investissement pour la raffinerie de Mažeikiai, à laquelle l'État s'est engagé à participer dans les limites des règles européennes. M. Fąfara a déclaré que des discussions internes au gouvernement lituanien sur la présence d'Orlen et l'ampleur de l'implication de l'État étaient en cours, et qu'Orlen réagirait en fonction de la solution retenue. Par ailleurs, Unimot a publié un EBITDA ajusté préliminaire de 133 millions de zlotys pour le troisième trimestre 2026, au-dessus des 108,8 millions attendus par les analystes interrogés par PAP Biznes. Son chiffre d'affaires est estimé à 6 milliards de zlotys, contre un consensus de 4,77 milliards, grâce aux livraisons à la raffinerie de Schwedt en Allemagne et aux expéditions de carburant vers l'Ukraine.