Le bénéfice de HELLENiQ ENERGY atteint 808 M€ au troisième trimestre, le dividende intérimaire doublé à 0,40 €

Un bénéfice porté par les marges de raffinage

Le jeudi 12 novembre, HELLENiQ ENERGY a publié les résultats du troisième trimestre 2026, qui font apparaître un EBITDA ajusté de 1 162 M€, contre 365 M€ un an plus tôt. Le résultat net ajusté atteint 808 M€, contre 186 M€. Le groupe attribue ces chiffres à des marges de raffinage internationales historiquement élevées, à la flexibilité de ses raffineries et à une contribution accrue des exportations. Les ventes ont progressé de 54 % à 5,11 Md€ sur le trimestre, contre 3,31 Md€, et les exportations représentent désormais 46 % du total des ventes. Le directeur général Andreas Shiamishis a ouvert la conférence avec les analystes en qualifiant ce trimestre d'exceptionnellement bon pour les raffineurs, et pour son groupe en particulier.

EBITDA ajusté T3 2025365

EBITDA ajusté T3 20261 162

Résultat net ajusté T3 2025186

Résultat net ajusté T3 2026808

EBITDA ajusté T3 2025

365 M€

EBITDA ajusté T3 2026

1162 M€

Résultat net ajusté T3 2025

186 M€

Résultat net ajusté T3 2026

808 M€

Données tirées du texte de l’article

Sur les neuf premiers mois, l'EBITDA ajusté atteint 1 896 M€, contre 766 M€, et le résultat net s'établit à 1 201 M€, contre 313 M€ en 2025. M. Shiamishis a indiqué que les marges de raffinage avaient atteint des niveaux que le groupe n'avait jamais connus, du moins pas sur une période aussi longue.

EBITDA ajusté 9M 2025766

EBITDA ajusté 9M 20261 896

Résultat net ajusté 9M 2025313

Résultat net ajusté 9M 20261 201

EBITDA ajusté 9M 2025

766 M€

EBITDA ajusté 9M 2026

1896 M€

Résultat net ajusté 9M 2025

313 M€

Résultat net ajusté 9M 2026

1201 M€

Données tirées du texte de l’article

Tensions d'approvisionnement et demande grecque

Le communiqué écrit du groupe décrit un trimestre marqué par la poursuite des recompositions géopolitiques et des marchés de l'énergie.

« Le troisième trimestre a été caractérisé par des bouleversements géopolitiques et des marchés de l'énergie incessants, avec des difficultés importantes pour l'approvisionnement en carburants dans notre région et des pénuries de produits de plus en plus marquées. »

Les raffineries ont fonctionné sans interruption et à un taux de disponibilité élevé, grâce à la possibilité de changer de qualité de brut, et la production de gazole automobile et de carburant aviation, tous deux en pénurie, est restée élevée. Les exportations ont augmenté vers les pays voisins ayant des besoins d'approvisionnement, tandis que la demande en Grèce a été entièrement couverte. M. Shiamishis a ajouté que la contribution des exportations aurait été plus importante si le groupe n'avait pas été tenu d'assurer l'approvisionnement sur ses marchés domestiques. La demande intérieure n'a reculé que légèrement, les subventions publiques et les remises spéciales des raffineries atténuant l'effet de la hausse des prix. Le groupe indique avoir consacré plus de 50 M€ aux remises sur les carburants routiers en Grèce, avoir étendu le dispositif au fioul de chauffage et prévoir un programme total supérieur à 100 M€ en Grèce et à l'étranger.

Dividende, investissements et bilan

Le dividende intérimaire double, à 0,40 € par action contre 0,20 €, et sera versé en janvier 2027. La direction a laissé ouverte la possibilité d'une distribution totale plus élevée au titre de l'exercice 2026. L'objectif d'un rendement du dividende compris entre 6 % et 8 % reste en vigueur. Les investissements ont atteint 565 M€ sur neuf mois, dont environ la moitié pour des projets de développement, principalement dans les énergies renouvelables en Europe du Sud-Est, et 158 M€ sur le seul troisième trimestre. Les états financiers en grec indiquent 565 M€ sur neuf mois, tandis que le communiqué en anglais évoque près de 600 M€. La dette nette a reculé à 1,5 Md€.

Europe du Sud-Est et perspectives

Deux nouvelles acquisitions de réseaux à Chypre sont à l'étude, après le rachat du réseau Stratoil. Interrogé sur les actifs russes dans les Balkans, M. Shiamishis n'a pas exclu un accord et a cité trois ou quatre actifs de ce type dans la région : Lukoil en Bulgarie, NIS en Serbie, une raffinerie en Roumanie et peut-être quelques réseaux plus petits. Il a souligné l'incertitude entourant toute vente et les réserves du groupe.

« Je ne me précipiterais pas pour dire que nous nous apprêtons à acheter un actif important là-bas. »

Le nouveau plan stratégique sera présenté en janvier et couvrira les hydrocarbures, les renouvelables et l'électricité, avec des acquisitions possibles en Europe du Sud-Est à l'étude. M. Shiamishis s'est dit optimiste pour le quatrième trimestre, les capacités de raffinage limitées, une demande soutenue et les turbulences géopolitiques continuant de soutenir les marges de raffinage. Selon les chiffres présentés lors de la conférence, la consommation grecque n'a que légèrement reculé malgré la hausse des prix.